코스닥 기업 10개 중 8개, 상장 후 추정 실적 빗나가

코스닥 기업 10개 중 8개, 상장 후 추정 실적 빗나가
당국, 주관사별 괴리율 공개키로…추정실적 기반 공모가 산정 실태 점검


(서울=연합뉴스) 배영경 기자 = 코스닥시장 신규 상장사 10개 중 8개꼴로 상장 당해연도의 실적 추정치를 달성하지 못한 것으로 파악됐다.
실적 추정치는 기업 상장 시 공모가 산정의 기반이 되므로 추정실적과 실제 실적 간 괴리가 크면 투자자 피해로 직결될 수 있다.
금융감독원은 30일 최근 3년간(2022년 1월∼2024년 12월) 코스닥 신규 상장 기업 중 추정실적 기반으로 공모가를 산정한 105사의 증권신고서·사업보고서를 분석한 결과 이같이 나타났다고 밝혔다.
105개 사 중 기술·상장 특례 상장사가 93사(88.6%)로 가장 많았다. 보건·의료(40사·38.1%)와 IT(38사·36.2%)가 그 뒤를 이었다.
이들이 기업공개(IPO) 신고서에 기재한 매출액·영업이익·당기순이익 추정치를 상장 당해연도 사업보고서 공시와 대조한 결과, 모든 항목에서 미달한 회사는 83개 사로 전체의 79.1%였다.
일부 항목에서 추정치를 달성한 회사는 16개 사(15.2%)였고, 모두 달성한 회사는 6개 사(5.7%)에 그쳤다.
이들 105개 사 중 공모가보다 상장일 종가가 더 낮게 형성된 경우는 31.4%였다. 3곳 중 1곳꼴로 공모가가 과대 산정됐던 셈이다.
통상 주관사는 기업이 제시한 추정실적을 기초로 유사한 회사의 주가수익비율(PER)을 적용하는 비교가치평가법 등으로 기업가치를 산출해 희망 공모가 범위를 제시한다. 이후 기관투자자 대상 수요예측을 통해 공모가를 최종 확정한다.
금감원은 "단기 추정이 과도할 경우 상장일 이후 매수한 투자자의 피해로 이어질 수 있다"면서 "추정의 합리성은 투자자 입장에서 매우 중요하다"고 강조했다.
이에 금감원은 증권신고서 단계에서 추정실적 실패 요인을 사전 점검할 수 있도록 체크리스트를 마련해 향후 심사과정에서도 참고하기로 했다.
체크리스트는 크게 6개 항목으로 ▲ 거시경제·지정학적 요인 등 외부환경 변화 ▲ 전방산업 부진 ▲ 정책 리스크·시장경쟁 상황 등을 반영한 사업성과 부진 ▲ 인건비 상승 ▲ 연구개발비 증가 ▲ 일회성·임직원 보상·마케팅 비용 등 기타비용 상승 등이다.
또 정기보고서 작성 때 향후 괴리율 전망까지 포함되도록 서식을 개선하고, IPO 주관사별 괴리율 비교 결과를 주기적으로 보도자료로 배포해 투자자가 주관사의 추정실적 정확도를 직접 비교 판단할 수 있도록 할 예정이다.
ykbae@yna.co.kr
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