[마켓인사이트]KAI, 내달 2000억원 회사채 발행

3년물·5년물로 나눠 발행 예정
8월 만기 도래 회사채 상환 목적


이 기사는 04월28일(14:38) 자본시장의 혜안 ‘마켓인사이트’에 게재된 기사입니다

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한국항공우주산업(KAI)이 1년여 만에 회사채 발행에 나선다.

28일 투자은행(IB)업계에 따르면 KAI는 다음달 말 2000억원어치 회사채를 발행할 계획이다. 오는 8월 만기 도래 예정인 2000억원어치 회사채를 상환하기 위해서다. 채권 만기는 3년과 5년으로 나누기로 했다. 기관투자가를 상대로 한 수요예측(사전 청약)은 다음달 중후반 진행할 예정이다. 미래에셋대우 KB증권 NH증권이 채권 발행실무를 맡고 있다.

KAI는 국내 대표적인 방위산업체로 한국 방위사업청과 계약을 맺고 군용 항공기를 개발·양산하고 있다. 국내에서 독점적인 지위를 갖고 있는데다 해외 거래처도 늘리면서 외형과 이익 모두 성장하고 있다. 올 1분기 매출은 7118억원으로 전년 동기 대비 0.2%, 영업이익은 977억원으로 20.3% 증가했다.

재무구조도 안정적으로 유지하고 있다. 안정적으로 현금을 벌어들인데 힘입어 순차입금(총차입금-현금성자산) 대비 상각 전 영업이익(EBITDA) 비율을 2012년 1.8배에서 지난해 말 1.1배까지 낮췄다. 이를 긍정적으로 평가한 국내 신용평가사들은 지난해 초부터 KAI의 신용등급(AA-)에 ‘긍정적’ 전망을 붙여놓고 있다.

IB업계는 우량한 신용도와 안정적인 수익구조를 고려하면 여러 기관들이 투자에 관심을 보일 것으로 예상하고 있다. 다만 최근 수주실적이 주춤한 것은 부담요인으로 꼽힌다. KAI의 지난해 신규수주 규모는 약 3조원으로 전년 대비 70% 감소했다. 올 1분기 신규수주 금액은 4362억원이다.

김진성 기자 jskim1028@hankyung.com



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