[마켓인사이트]1兆 조달 앞둔 포스코, 글로벌 신용등급도 ‘상승’

무디스, ‘Baa1’으로 한 단계 올려
국내 신용등급에도 ‘긍정적’ 전망 붙어
다음달 국내외 채권 발행 앞두고 ‘호재’


≪이 기사는 06월21일(15:02) 자본시장의 혜안 ‘마켓인사이트’에 게재된 기사입니다≫

국내외에서 대규모 채권 발행을 눈앞에 둔 포스코의 신용도에 잇달아 청신호가 켜지고 있다. 국내등급 전망이 ‘긍정적’으로 바뀐데 이어 해외 신용등급이 한 단계 올랐다. 신용위험이 줄어든 덕분에 자금조달 비용을 절감할 수 것이란 기대가 나오고 있다.

국제 신용평가사 무디스는 21일 포스코의 신용등급을 ‘Baa2’에서 ‘Baa1’으로 한 단계 올렸다고 발표했다. 등급전망을 ‘안정적’을 유지했다.

재무구조가 안정화되고 있는 것을 반영했다. 포스코는 지난 3년간 구조조정을 통해 2014년 말 27조4750억원에 달했던 총 차입금을 지난 1분기 말 21조822억원까지 줄였다. 수익성은 꾸준히 개선되고 있다. 2015년 2조4100원으로 주저앉았던 영업이익이 지난해 4조6218억원까지 증가했다. 올 1분기 영업이익은 1조4877억원으로 전년 동기 대비 9.0% 늘어나는 등 호실적이 이어지고 있다.

무디스는 이 회사 재무상태가 지속적으로 좋아질 것으로 전망했다. 지난해 말 2.9배였던 상각전영업이익(EBITDA) 대비 조정 차입금 비율이 1년~1년6개월 동안 2.6배 수준으로 떨어질 것으로 봤다. 같은 기간 이익 규모는 고부가제품 판매 증가 및 철강업황 개선세 등에 힘입어 지속적으로 늘어날 것이라고 예상했다.

션 황 무디스 연구원은 “차입금 감축과 이익 증가에 힘입어 포스코의 재무구조가 앞으로 1~2년간 꾸준히 개선될 것”이라고 말했다.

국내 신용평가사들도 같은 이유로 포스코 신용등급(AA+) 상승 가능성이 커졌다는 평가를 내리고 있다. 지난 20일 한국기업평가에 이어 이날 한국신용평가도 ‘안정적’이었던 등급전망을 ‘긍정적’으로 변경했다. 신용등급 전망이 긍정적인 기업은 2년 내로 등급이 오를 가능성이 높다. 포스코의 등급이 ‘AAA’로 오른다면 2015년 4월 ‘AA+’로 떨어진 후 오랜만에 최상위 신용도를 달게 된다.

신용위험이 줄어들면서 자금조달 여건도 한층 좋아질 전망이다. 이 회사는 다음달 초 최대 5000억원 규모로 채권을 발행할 계획이다. 비슷한 시기 해외에선 5억달러(약 5400억원)어치 글로벌본드를 찍는다. 신용도가 개선된 기업은 이전보다 낮은 금리로 채권을 발행할 가능성이 높다.

김진성 기자 jskim1028@hankyung.com




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