● 핵심 포인트 - 이번 주 미국 주요 빅테크 실적 발표를 시작으로 유럽중앙회의, FOMC 등 시장에 큰 영향을 줄 수 있는 이벤트들이 대기 중이며 변동성이 크게 확대될 가능성이 있음. - FOMC에서는 기준금리 인하 여부에 대한 시장의 기대가 엇갈리고 있으나 다수의 전문가들이 9월을 예상하고 있음. - 변수와 노이즈가 많은 시장에서는 방향성에 베팅하는 것보다는 단기채 ETF를 활용하는 등 신중한 대응 전략이 필요함. - 반도체 섹터는 변동성이 커지고 있으며 SK하이닉스의 2분기 실적 발표가 시장의 반도체 심리를 좌우할 중요한 변수로 여겨짐. - 2차 전지 업종은 중국 정부의 개입과 리튬 가격의 반등 등으로 인해 다시 주목받고 있으며 포스코퓨처엠, 엘앤에프 등 대형 종목으로 외국인 수급이 집중되고 있음.

- 23일 달러 환율은 6.7원 내린 1381.1원으로 출발 후 현재 1480원대로 전일 대비 7원 이상 하락함 - 원인으로는 미국과 일본의 관세 협상 소식 및 엔화 환율 강세로 인한 달러 약세 현상 지목 - 전일 미국 달러 지수 0.51% 하락, 뉴욕 증시 혼조세, 미국채 금리 장기화 구간에서 모두 하락 - 미국 재무장관인 스콧 베선트의 파월 의장 해임 관련 발언 및 다음 주 중국과의 무역 협상 예정 언급이 시장 내 불확실성 해소에 기여했다고 평가 - 다만 여전히 관세 관련 리스크 존재하므로 하단 1375원~상단 1385원 사이에서 움직일 것으로 예상되며 추가 하락 가능성은 있으나 급격한 하락은 어려울 것으로 전망

- 22일 주간장 달러 환율은 전일 대비 0.4원 내린 1387.8원에 거래 중이다. - 어제는 영국 영란은행의 QT 속도 조절 언급으로 글로벌 장기채 금리와 미국 금리, 달러화가 하락했다. 이에 힘입어 개장 초 달러 환율은 1383원으로 하락 출발했다. - 그러나 아시아 통화가 약세를 보이고 외국인들이 국내 증시에서 순매도로 전환하면서 환율은 1388원 부근까지 낙폭을 줄였다. - 오늘 저녁에는 리치몬드 연은의 제조업 지수가 발표되지만, 관세 정책에 대한 트럼프 대통령의 언급이나 연준에 대한 압박에 주목해야 한다. - 다음 주 미국 재무부 QRA와 상호 관세 시행일인 8월 1일 전까지 관세와 연준에 대한 압박을 시장이 어떻게 소화하느냐에 따라 변동성이 확대될 수 있다.

● 핵심 포인트 - 22일 달러/원 환율은 전날보다 52원 내린 1384원에 개장함. - 오전 중 달러 지수 상승으로 인해 1384원대로 오름. - 전일 미국 달러 지수는 0.63% 하락했으며, 미국채 금리 또한 4.4%대에서 밀림. - 이는 미국 경기 선행지수가 전월 대비 0.3% 하락해 예상치를 하회했기 때문인 것으로 분석됨. - 엔화는 일본 정치 불안 완화 및 미국 장기금리 반락으로 인해 강세를 보임. - 이로 인해 원화 또한 강세를 보이며 1380원 선까지 내려올 것으로 예상됨. - 다만, 여전히 관세에 대한 불확실성과 다음 주 예정된 미국 연준의 FOMC 회의로 인해 1380원대에서 공방이 있을 것으로 전망됨. - 금일 환율은 1376원에서 1386원 사이에서 등락할 것으로 예측됨.

- 오늘 환율은 1392원에 출발 후 1391원을 중심으로 좁은 폭 등락에 그침 - 지속적인 수입 업체의 달러 매수세와 외국인의 순매수로 환율 상승 제한 - 일본 참의원 선거에서 자민당이 과반 유지에 실패했으나 시장 불안은 잠재워짐 - 엔화 강세로 인해 원달러 환율도 소폭 하락하며 1387원에 마감

● 핵심 포인트 - 금일 달러 환율은 0.9원 내린 1392.1원으로 출발 후 90원 이하로 내려옴 - 지난주 금요일 미국 달러 지수 0.18% 하락 - 크리스토퍼 월러 연준 이사의 7월 금리 인하 주장 및 미국 미시간대 6월 소비심리지수 개선 소식이 달러 약세에 영향 미친 것으로 분석 - 주말 사이 일본 참의원 총선에서 집권당인 자민당이 과반 의석 확보 실패해 일본 엔화 약세 보임 - 엔화는 148엔대에서 등락 중이며 최근 엔화 약세가 원화에도 영향 미치는 상황 - 그럼에도 1400원대에서는 다소 저항감 있을 것으로 전망되며 금일 환율은 1386~1398원 수준일 것으로 예상됨

● 핵심 포인트 - 18일 주간장 달러 환율은 전일 대비 0.4원 오른 1393원에 거래 중이다. - 개장 직후 1390원에서 출발한 달러 환율은 오전 중에 1390원을 중심으로 등락하다 오후에 1390원 중반까지 상승했다. - 다만 연준에 대한 압박 우려가 지속되고 있어 달러화 상단은 제한적이며, 국내에서는 수출업체들의 고점 매도 물량이 나오며 추가 상승을 제한했다. - 오늘 저녁 미국의 소비자심리지수와 기대인플레이션 발표 예정되어 있으며, 이들이 예상을 상회한다면 달러화가 추가로 강세를 보일 수 있다.

- 이더리움 현물 ETF가 높은 수익률을 기록함 - 국내 투자자들은 비트코인 선물 ETF인 BITO를 많이 거래함 - 선물 ETF는 만기가 정해져 있어 장기 투자 시 가격 차이로 인한 비용이 발생할 수 있음 - 다음 주 투자 전략으로는 반도체, 메디컬 및 AI 결합, 에너지 및 AI 결합 ETF 등을 추천함

- 오늘 환율은 1388원에 상승 출발 후 개장 이후 하락하는가 싶더니 곧바로 상승해 1390원대 초반대 기록. - 환율 상승 요인은 역외 달러화 가치 상승이며 이는 트럼프 대통령의 파월 의장 해임설 부인 및 미국 금리 인하 기대감 저하에 기인. - 국내 증시는 장 초반 낙폭을 회복했으나 외국인은 주식 매도세 지속. - 단기적으로 환율 상승 추세가 뚜렷해지며 역외 달러 매수 베팅 증가 중. - 금일 환율은 6원 오른 1392원에 마감.

● 핵심 포인트 - 트럼프 대통령은 파월 의장 해임 가능성이 매우 낮다고 발언하며 시장 안정화를 추구함 - 파월 의장 해임설로 인해 채권 가격 급락 및 시장 지수 하락하였으나 트럼프 대통령 발언 이후 시장 진정세 - 미국은 관세를 쉽게 내려주지 않을 것으로 보이며 각국과의 무역 협상은 교착 상태 - 북미 지역은 USMCA를 통한 무관세 교류 회복 희망이 사라지고 있으며 동남아시아 지역 관세율은 20% 안팎으로 결정되는 분위기 - 트럼프 대통령은 의약품 및 반도체 관세 부과를 예고하였으며 이는 한국 기업에 영향을 미칠 것으로 예상

● 핵심 포인트 - 17일 달러 인덱스 그래프가 국채에 큰 영향을 미치면서 증시와 달러 가치에도 영향을 미침. - 미국의 채권 금리가 급등하면서 달러 인덱스가 폭락하는 현상이 발생함. - 트럼프 대통령이 파월 의장 해임안 철회하면서 달러 인덱스가 안정을 찾음. - 트럼프 대통령이 금리와 파월 해임 문제에 민감하게 반응하는 이유는 국가 부도 문제 때문임. - 6월에 예정되었던 X-date가 트럼프 감세법 통과로 인해 연방부채 한도가 상향 조정되면서 8월로 연기됨. - 트럼프 감세법이 통과되면서 재정적자와 국가 채무가 위험 수위에 도달함. - 이로 인해 국가 부채에 대한 디폴트 문제가 증폭되고 있음. - 이러한 문제는 트럼프 집권 기간 동안 계속될 수 있음.

● 핵심 포인트 - 미국의 재정적자가 2034년까지 최소 2조 달러 이상 늘어날 것으로 예상되며, 이에 따라 국채 발행량이 증가하여 시장 이자율이 상승하고, 다시 재정적자가 증가하는 악순환이 우려됨 - 미국에 수출하는 업체들이 관세 타격에 대비하여 품목 변경, 기업 변경, 수입선 변경 등의 조치를 취하고 있으며, 당초 예상보다 많은 재고가 축적되어 관세발 인플레이션이 지연되고 있음 - 8월 1일에 주요국 14개 국가 중 10개 국가가 협정이 타결될 것으로 예상되며, 중국도 8월 12일 전후로 타결될 가능성이 높음 - 트럼프 대통령의 감세 법안이 미국 경제를 성장시킬 것으로 기대되지만, 중국을 비롯한 글로벌 각국은 재정을 풀면서 부양에 나서고 있어 미국과의 정책 차이가 어떤 현상으로 나타날지 주목됨 - 미국 경제는 올해 관세 스트레스를 넘어가면 내년부터는 매크로적으로 매우 긍정적인 요인이 많을 것으로 예상되며, 전 세계 경제가 과잉 유동성, 재정통화정책에 따른 물가와 금리 상승 대신 명목 경제성장률은 나쁘지 않은 새로운 변화 국면으로 들어가고 있음

● 핵심 포인트 - 미국의 AI 전력 인프라 투자 계획 발표로 전력 설비 관련 ETF인 KODEX AI전력핵심설비와 HANARO 전력설비투자가 주목받고 있음 - 해당 ETF에는 효성중공업, 현대일렉트릭, LS ELECTRIC 등 변압기 생산 기업들이 높은 비중으로 포함되어 있으며, 이들 기업은 최근 좋은 실적을 나타냄 - 향후 AI 산업 발전에 따라 전력 수요가 증가할 것으로 예상되며, 국내에서도 전력 반도체 공장 증설 등으로 인해 전력 설비 투자가 늘어날 전망 - 전문가는 순환매가 빠르게 일어나는 시장 상황에서 배당 중심의 ETF 투자를 추천하며, 정부 정책에 따라 배당이 증가할 것으로 예상되는 테마 ETF에 관심을 기울일 필요가 있다고 조언

- 지난주 코스피 지수는 4.7% 상승하며 글로벌 주요 증시 대비 높은 수익률을 기록함. 이에 따라 국내 ETF 투자 증가 추세. - 특히 증권, 보험, 금융지주 분야의 ETF가 강세를 보임. TIGER 증권과 KODEX 증권은 각각 16%의 수익률을 기록하며 상위권에 위치. - 증권주는 배당 성향이 높아 투자자들의 관심이 높음. 삼성증권은 31%, 미래에셋증권은 20% 초반, NH투자증권은 47%의 배당 성향을 보임. - 또한, 이재명 정부 출범 후 코리아 디스카운트 해소를 위한 노력이 계속되며, 자사주 의무 소각 보안 발의, 배당소득세 분리과세 등의 이슈가 있어 보험사 역시 주목받고 있음. - 그러나 보험사의 수익 구조는 다소 불안정하므로 주의가 필요. - 고배당 ETF의 경우, 각각의 종목 선정 기준이 다르므로 이를 고려해야 함. 예를 들어, RISE 코리아금융고배당은 ROE, 배당수익률, PBR, 시가총액 등을 고려하고, KIWOOM 고배당은 배당 수익률 상위 20개 종목에 투자함. - 따라서, ETF 투자 시에는 각 상품의 특성과 편입 종목 수 등을 고려하여 적절한 선택이 필요.

● 핵심 포인트 - 금일 환율은 5.3원 상승한 1385.5원에 개장 후 87원 부근에서 움직임 - 미국 6월 CPI 수치가 대체로 시장 예상에 부합했으나 세부 항목에서 관세 여파 확인되며 물가 상승 우려 자극 - 미 국채금리 전반 상승, 달러인덱스 98.6포인트로 한 달 만에 최고치 기록 - 글로벌 강달러 현상 나타나며 원달러 환율도 1380원대 중반으로 상승 - 내일 예정된 미국 6월 PPI 발표 앞두고 경계 심리 작용해 추가 상승 가능성 있으나 이미 높은 레벨로 인해 내고 물량 출회되어 상단 제한될 것으로 예상 - 금일 환율 하단 1382원, 상단 1390원에서 형성될 것으로 전망

● 핵심 포인트 - 삼성전자 한 종목을 대상으로 한 레버리지 인버스 ETF가 홍콩 증시에 상장했으며, US 달러와 홍콩 달러 모두 거래되고 있고 자산고 유입으로는 한국 쪽에서 30억 정도이다. - 중국의 2분기 성장률은 5.2%로 예상치보다 좋아졌으며, 올해 전반적인 중국 정부가 이야기했던 5% 대 성장률 달성이 가능하다고 판단되며, 6월 소매판매 또한 4.8% 증가했다. - 엔비디아의 H20 칩 중국 수출 승인은 미중 무역협상의 좋은 징조로 해석되며, 이로 인해 알리바바와 텐센트가 각각 7% 씩 상승했다. - CSOP가 홍콩 재무장관을 한국에 데려왔으며, 한국 증시에 한국 기업들의 홍콩 증시 상장 및 ETF 교차 상장을 제안했고, 스테이블코인 관련 협의도 논의했다. - 홍콩 증시의 IPO가 테크 기업 위주로 활발하게 이루어지고 있으며, 하반기에도 170여 개가 예정되어 있어 해외 자금이 많이 유입되고 있다. - 중국의 부동산 가격 하락이 가팔라 중국 정부가 부양책을 준비하고 있으며, 관세 영향이 적은 섹터로 접근하는 것이 유효하다. - 홍콩에 상장된 반도체 기업들을 주목할 만하며, 이는 H20 칩 제한 완화와 국산 대체화 테마와도 연관된다.

● 핵심 포인트 - 미국의 6월 소비자물가(CPI)가 전년 대비 2.7% 상승하며, 트럼프 대통령 취임 이후 가장 큰 폭으로 상승함 - 근원 CPI는 전년 대비 2.9% 상승하며, 전월보다 상승폭이 확대됨 - 장난감 가격은 2021년 이후 가장 큰 폭으로 상승하였고, 가전제품 또한 5년 만에 최대 상승폭을 보임 - 월가는 대체로 연준의 관망세가 더욱 짙어질 것으로 분석함 - 골드만삭스는 단기적으로 서비스 물가에는 큰 영향을 미치지 않겠지만, 관세 인상에 따른 전자제품과 자동차, 의류 등에 가격 상승을 반영해 앞으로 몇 달간 근원 CPI가 매월 0.3~0.4%씩 상승할 수 있다고 예측함 - CIBC캐피털은 관세에 따른 인플레이션 우려에도 불구하고, 5월까지는 대부분의 소매업체가 관세 부과 전 쌓아둔 재고를 판매해 물가에 반영되지 않았지만, 관세 효과가 서서히 나타나기 시작했다고 전망함 - 노스라이트 자산운용은 근원 CPI가 통제되는 모습을 보여 9월 금리 인하도 가능하다고 봄 - 반면 프린시펄 자산운용은 더 높은 관세가 발표되고 있는 상황에서 연준이 적어도 몇 달 동안은 관망세를 유지하는 게 현명할 것이라고 전함

● 핵심 포인트 - 오늘 환율은 1382.5원에 상승 출발 후 1386원까지 오름. - 트럼프 대통령의 EU와 멕시코에 30% 상호관세 통보 및 달러 상승 베팅 증가가 원인으로 분석됨. - 점심시간 이후 수출업체 네고 물량 유입으로 1380원으로 하락. - 코스피는 소폭 상승했으며 외국인은 국내 증시에서 순매수 흐름을 보임. - 수급적 요인으로 고점 매도세 출회되며 환율 하락했으나 달러 매수세로 1380원대 유지. - 전일 대비 소폭 내린 1380원에 마감. - 오늘 밤 6월 미국 CPI 발표 예정이며 전년 대비 2.6% 상승해 상승폭 확대 예상. - 이번 발표를 통해 기업들이 관세를 소비자에게 전가했는지 확인 가능하므로 주목 필요.

● 핵심 포인트 - 15일 코스닥 지수 1% 급등, 상승 종목 수 1000개 이상으로 대응 어려움 - 미국 CPI 발표 예정, 지난달 2.4% 대비 소폭 상승한 2.6% 예상되나 큰 우려 없음 - JP모건 등 금융기관 실적 호조 예상, 소매 판매도 긍정적 전망 - 영국, 일본, 미국 등 각국의 부채 문제 부상, 특히 일본의 경우 참의원 선거 후 재정 압박 우려 - 미국 30 년물 국채 금리 5% 육박, 10 년물은 4.5%로 크리티컬 레벨 근접 - 한국 역시 국채 발행 증가 예상되며 금리 상승 가능성 있음 - 미국 30 년물 국채 금리 5% 돌파 시 시장 타격 예상되며 CPI 발표 후 하락 시 랠리 기대

● 핵심 포인트 - 한국은행이 기준금리를 동결한 이유는 부동산 가격 상승으로 인한 금융 안정 훼손 우려 때문이며, 대출 규제 정책으로 급한 불은 껐으나 가계부채 증가 가능성은 여전히 존재함. - 한국은행은 연준처럼 지표를 확인하고 움직이는 지표 의존적인 성향을 보이고 있으며, 가계부채가 꺾이는 것을 확인하려면 두 달에서 세 달 정도 기다려야 할 것으로 예상됨. - 연준의 기준금리 인하 기대가 뒤로 밀리고 있어 한국은행의 연내 추가 금리 인하 가능성은 한 번, 많으면 두 번 정도로 예상됨. - 원달러 환율은 1/4분기에는 1450원 내에서 횡보하다 2/4분기 들어 1350원대까지 하락하였으나, 한국 경제 성장률 전망치가 유의미하게 오르지 못해 원화가 계속해서 강세를 보일지는 미지수임. - 원달러 환율은 한국의 경제성장률 컨센서스 전망치가 올라오거나, 정책 효과들이 실물 경기 반등을 이끌 수 있다는 시장의 기대가 퍼져야 안정될 것으로 보임.