- 최근 한 달간 수익률 상위 ETF는 1위부터 5위까지 모두 방산 관련 ETF가 차지함. - 조선주와 더불어서 조선주의 강세로 4위에 PLUS 한화그룹주 ETF, 5위에 TIGER 200중공업 ETF가 위치함. - 6위부터 10위 중에서는 트럼프 행정명령에 강세를 보인 원자력 관련주인 HANARO 원자력iSelect ETF가 6위, ACE 원자력테마딥서치 ETF가 8위를 차지함. - 주간 개인 순매수 1위는 KODEX 200선물 레버리지 ETF로 1049억 원이 몰림. - 반면, KODEX 인버스 ETF에 284억 원이 몰리며 3위를 기록했고, 이재명 전 대통령의 자본시장 활성화 정책에 따라 국내 고배당주에 대한 관심이 높아지며 TIGER 코리아배당다우존스 ETF에 269억 원이 몰려 5위를 기록함. - 중동발 확정 리스크에 국내외 방산기술주, 방산주 수출 기대감이 커지며 PLUS K방산 ETF가 2위, TIGER K방산 우주 ETF가 4위를 차지함.

- 외국인 투자자들이 국내 증시에 대한 관심을 보이며 순매수를 지속하고 있으며, 해외에 상장된 국내 지수 관련 ETF에도 많은 자금이 유입되고 있음. - 특히 새 정부의 정책 기대감과 함께 한국 증시가 상승하면서 EWY에 대한 투자가 증가하고 있음. - 그러나 한국에 상장된 ETF에는 큰 투자 메리트가 없어 눈에 띄는 자금 유입은 없음. - 투자자들은 단기 이벤트보다는 중장기적인 수요 기반과 정책 수혜 가능성을 중심으로 ETF 섹터를 선별하는 전략이 필요함. - 내수 관련 ETF와 주주환원 테마 ETF에 관심이 집중되고 있음. - 방산주와 조선주는 단기적인 내림세를 보이고 있으나, 장기적으로는 긍정적인 실적 전망이 예상되므로 적극적인 투자가 필요함.

● 핵심 포인트 - 지난주 글로벌 주요 증시는 이스라엘과 이란 간 갈등 고조로 전반적인 약세를 보인 반면 한국은 정부의 경기 부양 의지와 자본시장 개혁 기대감으로 강한 상승세를 보임. - 지난주 성과가 가장 좋았던 ETF 중 1위부터 5위는 모두 SK하이닉스, NAVER, 카카오의 비중을 높게 가져간 상품들임. - 한편, 중동발 지정학적 리스크 확대로 국제유가가 급등하면서 유가 추정 관련 ETF인 KODEX WTI원유선물 헤지 ETF와 TIGER 원유선물Enhanced 헤지 ETF가 각각 6위와 7위에 오름. - 더불어 이스라엘-이란 간 충돌 격화로 국내 방산주 수출 기대감이 높아지면서 TIGER K방산&우주 ETF가 8위에 위치함. - 그 외에도 KODEX 로봇액티브와 RISE 플랫폼테마 ETF 역시 카카오와 NAVER의 비중을 높게 가져가 수익률 상위권에 위치함.

● 핵심 포인트 - 금일 달러 환율은 15.3원 급락한 1369원으로 출발 후 현재 1366원대에서 등락 중 - 지난 밤 이란의 카타르주 및 미군 기지에 대한 미사일 공격에도 불구하고 트럼프 대통령의 발언과 이스라엘-이란 합의 소식으로 국제유가가 급락하며 중동 사태 불안이 해소되며 환율 하락 압력으로 작용 - 뉴욕 NDF에서도 13원 정도 하락한 1369원까지 내려옴 - 또한 연준 위원들의 7월 금리 인하 언급으로 미국 달러가 추가적으로 하락하며 달러 약세 보임 - 상단은 개장가인 70원 부근, 하단은 1360원까지 열어둘 필요 있으며 대외 불안 요인이나 미국 연준의 금리 인하 기대감 지속 시 추가 하락 가능성 있음

● 핵심 포인트 - 미셸 보우먼 연준 부의장은 인플레이션 압력이 낮은 수준을 유지하면 7월 FOMC에서 기준금리 인하를 지지할 것이라 밝힘 - 오스탄 굴스비 시카고 연은 총재는 미국의 관세로 인한 인플레이션 영향이 시장의 우려보다 미미하며 미국 경제가 여전히 견조할 수 있다고 언급 - 미국 핀테크 기업 파이서브는 스테이블코인과 디지털 결제 플랫폼 출시 계획 발표 후 주가가 장중 4% 이상 상승 - 지난주 윌러 연준 이사는 내달 금리 인하를 고려해야 하며 관세발 인플레이션 영향은 제한적일 것이라 주장 - 보우먼 부의장은 관세가 인플레이션에 미치는 영향은 당초 예상보다 오래 걸리고 미미할 것으로 예상하며 정책금리 조정을 고려해야 할 때라고 강조 - 굴스비 총재는 관세 정책이 경제에 미치는 영향은 예상보다 미미하나 인플레이션 압력에 어떤 영향을 미칠지는 불확실하다면서 관세 인상으로 인한 인플레이션이 나타나지 않으면 금리 인하 추진에 문을 열 수 있다고 첨언

● 핵심 포인트 - 23일 원달러 환율은 미국의 이란 핵시설 공격 소식에 장중 15원 넘게 급등해 1380원대 돌파 후 1384원에 마감했다. - 이날 환율은 1375원에 상승 출발했으며 개장 이후 지속 상승세를 보였다. - 트럼프 대통령의 이란 핵시설 파괴와 이란 의회의 호르무즈 해협 봉쇄 의결 등 중동 지역의 지정학적 위험 증가로 인한 위험 회피 분위기가 원인으로 지목된다. - 아시아장에서 유가는 배럴당 77달러 선에서 급등 출발했으나 현재는 상승폭을 축소 중이며 아시아 증시도 낙폭을 회복 하는 등 과도한 위험 회피 심리는 나타나지 않고 있다. - 한국은행 부총재는 중동 지정학적 위기 관련 비상 대응 TF 회의를 주재하며 시장 안정화 조치를 적시에 시행 하겠다고 발언했고 그 결과 시장 불안 심리가 완화되며 환율의 추가 상승이 제한됐다.

● 핵심 포인트 - 23일 원달러 환율은 1375원으로 출발해 1385원까지 상승 후 현재 1382.7원을 기록 중이다. 원인은 중동 확전 우려에 따른 달러 강세와 증시 약세 속 외국인 투자자 주식 순매도세이다. - 기획재정부, 금융위원회, 금융감독원 등은 시장 불확실성에 대비해 긴급 회의를 열고 모니터링을 강화하기로 했으며 한국은행 역시 비상대응 TF 회의를 열고 필요한 시장 안정화 조치를 시행할 것이라 밝혔다. - KB금융, 우리금융, 하나은행, 신한, NH농협금융 등 금융지주들도 긴급 회의를 열어 유동성과 자산 건전성, 자본 비율 등을 수시 점검하고 대응책을 모색하고 있다. - 전문가들은 이란의 호르무즈 해협 봉쇄로 국제유가가 급등할 경우 원달러 환율 상단이 1400원대를 넘어설 수 있으며 유가 상승은 물가 부담을 확대하고 미국의 기준금리 인하 시점을 늦출 수 있다고 분석했다. 그러나 국내 경기 회복 여부에 따라 원화 강세가 나타날 수도 있다고 전망했다.

● 핵심 포인트 - 러시아-우크라이나 전쟁 발발 시기인 2022년 2월 초, 국제유가는 90달러 수준이었으나 3월 초에는 120달러를 상회하였고 이후 100달러를 줄곧 유지함. - 해당 기간 동안 환율은 1190원에서 1240원까지 상승하였으며 이후에도 1200원대의 환율을 유지함. - 전쟁 초기에는 유가 상승이 환율에 미치는 영향이 제한적이었으나 전쟁이 장기화되며 유가가 고공행진을 이어가자 전 세계 물가 상승 압력으로 이어졌으며 미국 연준의 가파른 금리 인상으로 인해 원달러 환율은 2022년 11월 1400원을 상회함. - 향후 미국의 이란 공격 또는 이스라엘-이란 전쟁 발생 시 단기적으로 유가 변동성이 확대되더라도 사태가 조기에 수습된다면 환율 영향은 제한적일 것으로 예상되나 장기화되어 전 세계적으로 물가 상승 및 불안 심리가 지속될 경우 원달러 환율에 큰 부담으로 작용할 가능성이 있음.

● 핵심 포인트 - 크리스토퍼 월러 연준 이사는 이르면 7월에도 금리 인하를 할 수 있는 위치에 있다고 발언함. - 반면 토마스 바킨 리치먼드 연방준비은행 총재는 데이터가 금리 인하를 서두를 필요가 없다고 말함. - 일론 머스크 테슬라 최고경영자는 현지 시간 22일 오후부터 테슬라의 자율주행 차량 로보택시 시범 운행을 시작한다고 밝힘. - 월러 연준 이사는 관세는 인플레이션을 크게 높일 것으로 예상하지 않으며, 다음 달 통화정책회의가 있는 7월에도 금리 인하 가능성을 열어둠. - 천천히 시작해서 점진적으로 금리를 낮춰야 큰 충격이 없을 것이라고 강조함. - 일부에서는 월러 연준 이사의 발언이 차기 연준 의장 자리를 의식한 것이라는 의견을 내놓음. - 데일리 총재와 바킨 총재는 성급히 금리를 인하할 필요는 없다고 판단함. - 실업률은 4.2%로 낮은 수준을 유지하고 있으며, 최대 고용이라는 연준의 이중 책무 중 하나를 위협할 만큼 기업들 역시 대규모 해고 위기에 처해 있지 않다고 설명함.

● 핵심 포인트 - 국내 상장 ETF 중 자금 유입이 많았던 종목으로는 단기채권, 단기금리 ETF와 함께 KODEX머니마켓액티브, TIGER, KODEX 미국S&P500 ETF, ACE 미국S&P500, 나스닥 ETF 등이 있음. - 한국 종목으로는 인버스 레버리지에 많은 돈이 들어옴. - 하반기 ETF 투자 전략으로는 지수보다는 개별 모멘텀에 대한 이슈를 살펴볼 필요가 있으며, 방산 및 원전 포지션을 버리기 어렵다고 봄. - 방산 테크 ETF인 SHLD는 AI를 활용해 기술을 높이는 기업들로 구성되어 있어 전통적인 ITA나 PPA와는 다른 성격을 가짐. - 원전 관련 ETF로는 URA와 미국 원자력 SMR 등이 있음.

● 핵심 포인트 - 상반기 ETF 시장으로 역대급 속도로 자금 유입 중이며, 전체 시장 규모 11조 달러 돌파 - 상반기 해외주식 ETF 중 테슬라 레버리지 ETF인 TSLL에 19억 6천만 달러 자금 유입 - 미국 주식 시장에서 지수형 ETF인 VOO, QQQ, QQQM 등 상위 10개 종목 순위 상승 - 옵션 전략이 가미된 ETF인 MSTY, CONY 등 상위 10개 중 2개 차지, 꾸준한 배당 수익 특징 - 이더리움 2배 레버리지 ETF인 ETHU와 반도체 3배 레버리지 ETF인 SOXL도 상위권 위치

● 핵심 포인트 - 금일 달러 환율은 4.8원 내린 1375.4원으로 출발 후 현재 1370원 이하로 내려오는 중 - 달러 지수가 계속적으로 빠지며 달러 약세 및 원화 강세 흐름 지속 - 전일 미국 증시 휴장 속 달러 소폭 하락했으나 역외 환율은 4원 정도 하락 - 시장은 중동 불안 문제와 FOMC 회의 결과 주목 - 트럼프 대통령은 연준의 금리 동결 비판 및 금리 2.5%p 인하 주장 - 중동 사태는 진정되는 듯 하나 전쟁 확산 가능성 있어 시장 관망세 - 금일 환율은 박스권 예상되며 1370원~1380원 사이 움직일 것으로 전망

● 핵심 포인트 - 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 기준금리 방향에 대한 불확실성이 커지고 있음. - 지난 6월 19일 공개된 점도표에 따르면 연준 위원들은 2025년에 0.5%포인트, 즉 두 차례의 0.25%포인트 금리 인하를 예상하고 있으나, 2026년과 2027년에 금리 인하 횟수가 각각 한 차례씩 줄어들면서 향후 총 4차례의 인하만이 예상됨. - 블룸버그 콜린스 이코노미스트는 이번 연준의 결정이 단순한 금리 동결을 넘어서 금리 인하 경로에 대한 복잡한 시그널을 보내고 있다고 분석함. - 월스트리트저널은 2024년 사례를 들면서 점도표의 중간값에 집착하는 시장의 태도가 얼마나 연준 향후 대응을 왜곡할 수 있는지 드러난다고 지적함. - JP모건은 연준이 연말까지 금리를 유지할 수 있다며 그들은 금리 인하 의사가 없는 것 같다고 하면서 다소 비관적인 전망을 내놓음. - 모간스탠리 역시 우리는 앞으로 금리 인하 없는 환경으로 나아가고 있다고 분석함. - 해리스 파이낸셜 그룹은 점도표는 2026년까지 총 3회 금리 인하를 예상하지만 더 가능성 있는 시나리오는 2025년 말까지 3회 금리 인하라고 예상함. - 씨티은행은 인하 전망 시점을 기존 7월에서 9월로 늦췄고 중동 리스크 등으로 인하가 연말까지 미뤄질 것으로 내다봄. - 뱅크오브아메리카는 고장 나지 않았다면 고치지 말아라는 표현을 통해 연준이 관망 모드를 유지할 것이란 분석을 내놓으며 올해 단 한 차례의 금리 인하와 내년 75bp 인하를 예측함.

● 핵심 포인트 - 오늘 환율은 1375원에 상승 출발함. - 어제 달러 강세 및 미국의 이란 핵시설 공격 가능성으로 인해 장중 최고점 1386원까지 상승하였으나 이후 이란과 미국의 핵 협상 기대감으로 1370원대로 하락함. - 외국인은 국내 증시에서 순매도 했으나 증시는 비교적 선방함. - 미국 금융시장 휴장으로 인한 추가 하락 제한으로 현재 환율은 1380원대에서 등락 중임. - 오늘 밤 예정된 영란은행 통화정책회의에서 금리 추가 인하 시 원화에 대한 약세 압력이 예상됨.

● 핵심 포인트 - 19일 달러 대비 원화 환율이 1380원 선을 오르내리며 높은 변동성을 보임 - 미국의 이란 공격이 트럼프 대통령의 최종 명령만을 앞두고 있다는 미 국방장관의 발언과 연준의 금리 인하 속도가 더뎌질 것이라는 전망 때문 - 지난주 서울 아파트값이 6년여 만에 가장 많이 상승함에 따라 한국은행의 통화 완화를 제약하는 요인으로 작용할 전망 - 정부는 국내 금융시장이 비교적 안정적 흐름을 유지하고 있으나 원달러 환율 변동성이 다소 커졌다고 판단, 관련 동향을 예의주시할 계획 - 연준은 물가 상승세가 가팔라질 것으로 전망하면서 관세 정책의 효과가 확인될 때까지 통화정책에 신중해야 한다는 입장이며 이에 따라 미국의 금리 인하 시점이 더 늦춰질 거란 예상이 달러 강세로 이어짐 - 외신에 따르면 미국은 이란의 핵시설 타격을 준비하고 있고 최종 승인만 남겨둔 상황이며 이에 따라 시장은 긴장 상태 - 한국은행은 저금리 기조가 뚜렷해지면 가계대출이 늘어난다는 점과 시중에 늘어난 자금이 부동산 시장으로 몰려 주택 가격을 자극할 수 있다는 점을 우려하고 있음

● 핵심 포인트 - 금일 달러 환율은 5.6원 오른 1375원으로 출발해 비슷한 흐름을 보임 - 환율 상승은 전일 열린 미국 연준 FOMC 회의 결과가 반영된 것으로 분석됨 - FOMC 회의는 예상대로 매파적인 동결을 시사했으며 올해 2회 금리 인하를 유지했으나 내년과 내후년 금리 인하를 2회에서 1회로 낮춤 - 이로 인해 9월에도 금리 인하에 대한 기대가 약화되며 달러는 강보합을 기록함 - NDF 역외 환율에서는 5.75원 상승함 - 금일 환시는 전날 발표된 연준의 매파적인 동결과 현재 진행 중인 미국의 이란 공습 가능성 및 중동 불안감으로 인한 유가 상승 영향으로 약보합세를 보일 것으로 전망됨 - 하지만 1370원대에서는 당분간 유지될 것으로 보이며 80원 이상에서는 달러가 여전히 강세라고 보기 어려움 - 금일 달러 환율은 하단 1368원, 상단 1380원에서 등락할 것으로 예상됨

● 핵심 포인트 - 연준이 올해 물가 전망은 올리고 성장률 전망은 내리면서 스태그플레이션 우려가 제기됨. 다만 전체적인 부분에서 큰 폭의 조정은 아니며, 실업률과 관련해서도 우려스러운 점이 없다는 점을 감안하면 유의미한 수준의 경고는 아님. - 한국은행은 이스라엘과 이란의 갈등 등으로 인한 금리 인하 신중 모드를 취하고 있음. 부동산 문제가 가장 큰 이유로, 공급이 여전히 타이트한 상황에서 금리 인하로 유동성이 풀리면 집값을 자극할 수 있다는 우려임. 따라서 다음 달에는 금리를 동결하고, 정부에게 집값 안정을 위한 공급 대책을 요구하고 있음. - 중동 리스크로 국제유가가 변동성을 보이고 있으며, 이는 세계 경제에 부정적인 영향을 미칠 수 있음.

● 핵심 포인트 - 제롬 파월 미 연준 의장은 인플레이션이 장기 목표인 2%에 가까워졌으며, 장기적으로 완화되고 있다고 발언함. - 연준은 올해 말 개인소비지출 PCE 물가지수 예상치를 지난해 12월 2.5%보다 높은 2.7%로 제시했으며, 내년 전망치도 2.1%에서 2.2%로 높임. - 고용 시장에 대해서는 비농업 고용과 실업률이 지속 가능한 수준으로 유지되고 있으며, 현재 고용 시장 조건이 완벽히 균형을 이루고 있지는 않지만 최대 고용과 일치하는 것을 보여준다고 평가함. - 또한 관세 영향의 규모, 기간 또 범위는 현재로는 불확실하다고 덧붙이며 4월 이후 불확실성이 많이 가라앉았지만 올해 말까지 경제가 어떻게 흘러갈지 불확실하다는 점도 재차 강조함. - 블랙록은 연준이 오는 9월에 금리를 인하할 것으로 보며, 앞으로 두 달간 무역협상 결과가 조금 더 분명하게 드러나게 된다면 관세의 영향을 연준이 조금 더 명확하게 판단할 수 있을 것이라고 예상함.

● 핵심 포인트 - 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 기준금리를 동결했다. 제롬 파월 연준 의장은 올해 두 번의 금리 인하가 여전히 가능하다고 밝혔다. - 미국의 주간 실업수당 청구 건수가 예상치인 25만건을 하회한 24만5000건으로 집계됐다. - 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란이 협상 기회를 놓쳤다고 발언했다. 미국의 이란 타격 직접 개입 여부는 불확실하다. - 국제원자력기구(IAEA)가 이스라엘이 이란의 우라늄 원심분리기 시설 두 곳을 타격했다고 밝혔다. - 챗GPT 개발사 오픈AI가 AI 스타트업 스케일AI와의 협업을 종료할 예정이다. 최근 스케일AI가 메타의 대규모 투자를 받아 경쟁사인 오픈AI의 데이터 전략이 노출될 위험이 있기 때문이다. - 아마존의 자율주행 스타트업 죽스가 미국 내 생산시설 본격 가동에 착수했다. - 일본제철이 미국의 US스틸 인수 절차를 완료해 자회사로 편입한다. - 미국 상원이 스테이블코인 규제 틀을 마련하는 '지니어스 법안'을 통과시켰다.

● 핵심 포인트 - 이번 FOMC 회의에서는 점도표가 발표될 예정이며, 연내 금리 인하 횟수와 시기에 대한 관심이 집중되고 있음. - 전문가는 전쟁이 예상보다 오래 지속될 가능성이 있으며, 이에 따라 인플레이션이 발생할 수 있으나 기준금리 인상까지는 이어지지 않을 것으로 전망함. - 연준이 9월 금리 인하를 단행하지 않을 경우 시장이 하락할 가능성이 있음. - 한미 금리차가 2.0% 포인트 차이가 났음에도 외환시장이 잘 버티고 있으며, 이는 대한민국 경제가 튼튼해진 증거이나 앞으로도 계속된다는 보장은 없음. - 따라서 금리 차이에 유의하고 국내 주택 시장 및 다른 시장의 문제를 불러일으키지 않도록 유의해야 함.