[김재승 현대차증권 연구위원] ● 핵심 포인트 - 최근 AI 반도체 기업들의 실적 발표에서 브로드컴은 긍정적인 결과를 보였으나, 오라클의 경우 실적 발표 이후 AI 버블론에 대한 우려로 시간외 거래에서 하락함. - 마이크론 테크놀로지의 실적 발표가 다가오고 있으며, 호실적 및 긍정적인 가이던스는 시장의 의구심을 다소 완화할 가능성이 있지만 완전한 해결책은 아닐 것이라 평가됨. - SK하이닉스와 삼성전자는 내년 수요 급증과 실적 개선을 기대하나, 최근 원달러 환율 상승과 외국인 매도세로 인해 투자 전략 수립 필요성이 제기됨. - FOMC 회의 결과에 따라 시장이 안정된 상태로 판단되며, 산타랠리의 가능성과 함께 외국인 자금 유입이 반도체 업종 회복에 기여할 것으로 전망됨. - 연준은 내년 금리 인하를 1회로 전망했으나, 전문가들은 최대 2회 인하 가능성을 점치고 있음. - 미국의 경제 성장은 긍정적이며, 골디락스 진입으로 주식 시장에 유리할 것으로 분석됨. - 일본 중앙은행의 금리 인상은 엔화 강세로 이어져 원화 강세에 영향을 미칠 가능성 있으나, 한국은행은 금리 인하 여력이 부족하다고 평가됨. - 정부의 3차 상법 개정안에 대해 경제계는 부담을 느끼고 있으며, 자사주 소각 의무화에 대한 논란 지속될 전망임. - 코스닥 활성화 정책은 연기금 투입 문제로 지연될 가능성이 있으며, 내년 초 세제 혜택과 연기금 배분 확대로 기대감이 높아질 것으로 보임. - 연말연초 투자 전략으로는 외국인 수급이 중요한 변수이며, 대형주와 반도체 업종 중심의 투자가 권장됨.

- 코스피 시장에서 건설, 증권, 금융, 보험, 운송장비 부품, 제약 업종이 전반적으로 상승세를 보이고 있음. - 건설 업종은 한신공영, 동부건설, 일성건설 등이 상승했으며, HDC현대산업개발도 자산주 내에서 추가 모멘텀을 이어가는 중임. - 증권 업종은 교보증권, 키움증권, DB증권 등이 장기 투자자에 대한 세제 혜택 추진 소식에 힘입어 상승함. - 제약 업종은 한독, 한올바이오파마, 현대약품 등의 종목이 하락했으나 전체적으로는 여전히 상승세를 유지하고 있음. - 세아베스틸지주는 스페이스X 상장 관련 보도로 인해 19% 상승했고, 경방 및 KCTC 등도 자산주로 부각되며 각각 20%, 8.5% 상승함. - 반면 삼성화재는 차익 실현 매물로 인해 22% 가까이 하락하였고, SKC 역시 자회사의 손해 배상 소식으로 4.3% 하락함. - 시총 상위 종목인 삼성전자, SK하이닉스 등은 대체로 강세를 유지하는 가운데, LG에너지솔루션만이 유일하게 1% 하락함.

[나현후 / 현상준 와우넷 파트너]

● 핵심 포인트 [안혜수 한국경제TV 캐스터] - HL만도는 2030년까지 매출 14조 원 목표로 설정, 기존 및 차세대 제품군 확장과 로봇 액추에이터 사업을 통한 성장을 계획함. HL만도의 로봇 액추에이터 사업은 2035년 글로벌 시장 점유율 10%, 매출 2조 3천억 원을 목표로 하며, 대량 생산 역량과 높은 기술력으로 경쟁력 보유. 하나증권은 HL만도의 목표가 상향을 제시하며, ROE 10% 이상, 2030년 배당 성향 25% 이상의 주주 환원 정책도 강조함. - LG CNS는 클라우드 AI 사업 확대로 매출 절반 차지, 다양한 산업 분야로의 확장 및 해외 매출 급증으로 목표주가 9만 원 제시됨. KB증권은 LG CNS의 주가가 저평가 상태라 판단, 2026년 영업이익률 10% 도달 전망에도 불구하고 현재 주가는 12개월 예상 주가수익비율 12배 수준임.

- 브로드컴의 실적이 예상보다 긍정적으로 발표되며 시장에 긍정적인 영향을 미침. - AI 관련 수익성에 대한 의문이 있었으나 ASIC 시장의 성장이 이를 상쇄함. - 실적 호조로 투자 심리가 개선되어 테마주에 자금이 몰리며 주가가 상승함. - 전문가들은 중소형주 투자에 대해 신중해야 한다고 조언하며, AI 활용도가 높은 주도주 중심의 투자가 유리하다고 평가함. - 금리 인하 폭이 제한될 경우 중소형주의 혜택도 크지 않을 것이라 전망됨.

- 미국 증시는 혼조세로 마감했으며, 연준의 12월 회의 결과는 긍정적이나 오라클 실적 부진이 시장에 부담으로 작용함. - 오라클은 매출 부진과 자본 지출 전망 상향 조정에 따라 10% 이상 급락하였고, 이는 AI 관련주에 부정적인 영향을 미침. - 다우 지수는 사상 최고치를 기록했으나 나스닥 및 S&P500은 소폭 상승 또는 하락 마감함. - 금융주와 헬스케어주는 상승세를 보인 반면, 기술주와 커뮤니케이션주는 하락함. - 구글의 알파벳과 마이크로소프트는 AI 신제품 출시에 힘입어 긍정적인 흐름을 보임. - 미국 국채금리는 오라클의 영향으로 상승하였으며, 주간 실업수당 청구 건수는 예상치를 초과함. - 달러 인덱스는 실업률 증가로 인해 약세를 보였고 유로화는 금리 인상 가능성에 강세를 지속함. - 엔달러 환율은 155엔 중반, 원달러 환율은 1470원대에서 거래됨. - AI 거품론 재부각으로 암호화폐 시장이 하락세를 보이며, 금과 은 선물 가격은 상승함.

- 금 가격은 달러 하락 및 금리 인하 가능성에 힘입어 1.8% 상승하며 4301달러에 거래됨. - 은 가격은 5% 급등하며 64달러 선을 돌파, 마렉스 분석가와 로스 노먼은 은의 강력한 모멘텀과 긍정적인 펀더멘털 강조함. - 구리 선물은 미국 경제 성장률 전망 개선에 따라 LME 기준 2.64% 오른 톤당 1만 1871달러에 거래됨. - 백금과 팔라듐은 각각 3%씩 상승했으며, 유가는 우크라이나 전쟁 평화 협상 기대감으로 WTI 1.18%, 브렌트유 61달러에 마감함. - 천연가스는 다음 주 온화한 기후 예측과 데이터 센터 전력용 가스 수요 감소 우려로 인해 7.8% 하락하며 5주 내 최저치 기록함.

- 오라클에 대해 모간스탠리는 목표가 230달러를 유지했으나, 계약 대비 실제 매출 전환에 대한 의문 제기함. - DA데이비슨은 오라클의 클라우드 사업 성장은 긍정적이나 부채 증가를 우려하며 목표가 180달러로 하향 조정함. - 키뱅크는 오라클의 단기 수익성과 현금 흐름 문제 언급하며 목표가 300달러로 낮춤. - 시포트리서치는 넷플릭스의 최근 주가 하락을 과도하다고 판단하며 매수 의견 및 목표가 115달러 제시함. - UBS는 마이크론 테크놀로지의 공급 부족 속 높은 수요를 이유로 목표가 295달러로 상향 조정함. - 파이퍼샌들러는 구글의 검색 광고 시장 회복과 AI 도구 수익성을 근거로 알파벳 Class A 목표가 365달러로 상향함. - 모간스탠리는 메타의 AI와 수익화 모델을 긍정적으로 보며 목표가 750달러로 하향하나 비중 확대를 추천함. - 바클레이즈는 테슬라의 4분기 인도량 발표를 앞두고 시장이 이미 숫자 이상의 것을 본다고 평가하며 비중 유지를 권함.

- 플래닛 랩스는 3분기 실적 발표 후 주가가 34% 이상 급등하며 52주 신고가를 기록함; 매출 및 EPS가 시장 예상치를 초과했고, 신규 계약 증가와 프로젝트 가시성 향상으로 긍정적 전망 제시됨. - GE 버노바는 과도한 주가 상승세에 따른 경계심으로 주가가 약 3% 하락했으며, 높은 PE 비율과 추가 자본 지출 계획이 우려 요소로 작용함. - 오라클은 실적 발표 이후 주가가 10.69% 하락; 매출과 영업이익은 증가했으나 시장 기대를 밑돌았고, 대규모 자본 지출 계획이 부담으로 작용함. - 제미나이 스페이스 스테이션은 미국 상품선물거래위원회의 파생상품거래소 운영 승인 획득으로 주가가 33% 상승; 향후 다양한 예측 시장 서비스 제공을 목표로 함. - 시에나는 4분기 실적 호조와 자사주 매입 계획 발표로 주가가 9.14% 상승하며 52주 신고가를 달성; 네트워크 장비 수요가 지속됨에 따라 긍정적인 실적 전망을 보임.

- 뉴욕 증시는 금리 인하에도 불구하고 기술주 중심의 극심한 차별화를 보이며 혼조세 기록함. - 오라클은 실적 부진과 지출 계획 상향으로 주가가 13% 급락하며 시장에 부정적 영향을 미침. - 엔비디아는 오라클 여파로 주가가 3% 이상 하락했으나, 데이터센터 문제 해결 위한 비공개 서밋 개최 소식으로 낙폭 일부 회복함. - 월트 디즈니는 오픈AI와의 10억 달러 규모 계약 및 지분 투자 소식에 주가가 2.09% 상승함. - 브로드컴은 실적 발표 전 차익 실현 매물로 인해 주가가 1.23% 하락함. - 일라이 릴리의 비만 치료제 임상 결과가 긍정적으로 나타나며 주가가 1.45% 상승함. - 리비안은 자체 개발한 칩 사용 계획 발표에도 시장의 우려로 주가가 4% 넘게 하락함. - 구글은 새로운 '제미나이 딥 리서치 에이전트' 출시로 개발자들에게 자율 연구 기능 제공 예정임. - 마이크로소프트는 인간 이익에 부합하는 초지능 개발 목표를 밝힘. - RBC캐피털은 존슨앤드존슨에 대한 긍정적인 전망을 내놓으며 목표주가를 230달러로 상향 조정함. - S&P 글로벌 레이팅스는 GE 버노바의 신용등급을 BBB로 상향하고 긍정적 전망 제시함. - TD코웬은 마이크론 테크놀로지의 목표주가 275달러를 재확인하며 실적 개선을 전망함.

[이경락, 이광무 와우넷 파트너]

● 핵심 포인트 [송재경 디멘전투자자문 투자부문 대표] - 올해 마지막 FOMC 회의 결과는 매파적이면서도 온건한 매파적 인하로 해석되며, 내년 금리 인하 시기에 대해 신중한 입장을 보임. - RMP(준비금 관리 구매 프로그램)는 양적완화와 달리 초단기채에 집중되어 있어 통화 완화 효과를 제한적으로 봄. - 오라클의 실망스러운 실적 발표와 함께 부채 증가로 시장의 우려가 커지며, CDS 스프레드 상승 가능성이 제기됨. - 챗GPT 5.2 버전 공개 지연으로 AI 분야에 대한 기대감이 낮아진 상황이며, 브로드컴 실적 발표에 따라 구글 진영의 반사 수혜 가능성이 있음. - SK하이닉스의 미국 ADR 발행 검토는 자금조달과 높은 멀티플 평가를 받을 기회로 작용할 전망이지만, 행정 비용 등의 단점도 존재함. - 연말 주총 시즌과 맞물려 자산 가치가 부각되며 삼표시멘트, 서부T&D, HDC현대산업개발 등 부동산 보유 기업의 주가가 급등했으나, 과거 사례처럼 변동성에 유의해야 함.

- 이지스는 오늘 상장 첫날 63%라는 높은 수익률을 기록함. - 김성호 대표는 25년간 기술 기업으로서 인정받은 자리라며 주가에 연연하지 않고 겸허히 받아들인다는 입장을 밝힘. - 김 대표는 도시공학을 전공했으며, 2차원 그림으로 쉽게 3D 도시계획을 만드는 기술을 개발하고자 창업을 결심했다고 전함. - 이지스는 지리공간정보 기반 디지털 트윈 원천기술을 보유하고 있으며, 국내에서 유일하다고 함. - 디지털 트윈 기술은 현실 사물 가상화와 다양한 분석 및 시뮬레이션을 통해 효율을 높이는 기술이며, 이를 도시와 국가단위 분석에 적용한다고 함. - 주로 공공부문에서 매출 발생하며, 이는 전체의 약 80%를 차지함. - 공공시장은 디지털 트윈 시스템 통합 및 고도화로 인해 확장 가능성이 크며, 최근 민간 기술의 공공 구독 서비스도 활성화됨. - 해외사업은 구축형 사업과 플랫폼 보급 방식으로 진행되며, 약 15개국에 ODA 사업 형태로 진출함. - 해외진출은 국내 데이터 보안 문제 해결 덕분에 비교적 용이하게 진행된다고 언급함. - 이지스는 디지털 어스를 지속적으로 업데이트하며 손쉽게 데이터를 업로드할 수 있는 구조를 갖추고 있음. - 또한, 전문가들이 모델을 직접 플랫폼에 올릴 수 있게 하여 개방형 플랫폼으로서의 경쟁력을 강화함. - 지난 25년간 적자 없이 꾸준히 흑자를 내며 성장해온 기업으로, 올해 매출은 다소 감소했으나 수주잔고가 늘어나 향후 정상적인 성장을 예상함. - IPO를 통한 자금은 플랫폼에 서비스 추가, 도메인 전문가 참여 유도, B2G 구독 서비스 확대 등에 사용될 예정임.

- 미국 기준금리 인하 발표에도 아시아 증시는 개별 이슈에 따라 차별화되는 모습 보임 - 일본의 경우 중일 관계 긴장으로 인해 니케이 지수 0.9% 하락함 - 중국은 대형주 약세 속에서도 무어스레드 주가가 16% 급등했으나 전체적으로는 0.6% 하락세 기록 - 인도의 경우 유일하게 0.2% 상승세를 보이며 반등함

●핵심 포인트 [이상로 와우넷 파트너] - 데이터센터 확대로 인해 네트워크 통신 장비 관련 기업의 중요성이 부각됨. SK텔레콤은 데이터센터 인프라 구축 및 운영 담당함. - 대한광통신은 광섬유·광케이블 제조사로, 외부 통신 속도 향상에 기여함. 오이솔루션은 광 트랜시버 제조업체로, 데이터센터 내 고속 전송에 필수적임. - LG CNS는 네트워크, 서버, 보안 시스템을 통합 관리함. 옵티코어는 광 모듈 국산화 추진 중인 기업이나 현재 시가총액은 1천억 원 미만임. - 오이솔루션은 트래픽 증가 시 빠른 전송을 위한 광 트랜시버 공급을 독점적으로 담당하며, 국내 시장점유율 1위를 차지함. - 데이터센터 고도화에 따른 수혜 예상되며, 목표가는 1만 4900원, 손절가는 1만 2400원으로 설정됨.

[양승윤 유진투자증권 연구원]

[고선영 유안타증권 연구원]

- 12월 FOMC 회의에서 연준은 0.25%포인트 금리 인하를 결정하며, 이는 9월과 10월에 이은 세 번 연속 인하임. - 이번 금리 인하는 주로 고용 둔화와 실업률 상승 등의 경제적 이유로 결정되었으며, 12명 중 9명이 찬성함. - 내년 말 기준금리 중앙값은 3.4%로 제시되었고, 이는 현재 금리 수준을 감안할 때 추가 인하 가능성을 제한적으로 봄. - 연준은 경제 전망을 낙관하며 내년 실질 GDP 성장률 전망을 1.8%에서 2.3%로 상향 조정함. - 파월 의장은 추가 금리 인하는 데이터에 따라 결정될 것이며, 현재 금리는 중립금리 범위의 상단에 도달했다고 밝힘. - 이번 FOMC 결과에 대해 증권가는 혼합된 반응을 보이며, 미래에셋증권 등은 연준의 보수적인 태도를 지적함. - 전문가들은 고용 둔화가 금리 인하의 주요 배경으로 작용했으며, 파월 의장의 비둘기파적 발언에 시장이 안도감을 느낌. - 연준 내부의 의견 분열이 있었으며, 3명의 위원이 반대표를 던졌고 이는 6년 만의 일임. - 점도표는 큰 변화를 보이지 않았고, 연준 위원들은 정치적 압력의 영향을 받은 것으로 해석됨. - 케빈 해싯의 연준 의장 임명 가능성 및 그의 매파적 성향에 따른 정책 변화 우려 제기됨. - 연준은 양적 긴축(QT)을 종료하고 필요시 단기 국채 매입을 시작하겠다고 발표함. - 연준의 경제 전망 요약에 따르면 내년 경제 성장률은 상향되었으나, 시장금리의 변동성에 대한 우려는 남아 있음. - 단기 국채 매입 계획으로 인해 금융시장 내 유동성 공급 기대가 형성됨. - 서비스업 물가와 집값 안정으로 인해 물가 상승 압력은 크지 않을 것으로 전망됨. - 기업 실적에 있어 인플레이션의 완만한 상승은 긍정적인 영향을 미칠 수 있으나, 급격한 인플레이션은 부정적일 가능성 있음. - 연말 랠리와 AI 관련 주식에 대한 관심이 시장의 주요 움직임에 영향을 줄 것으로 예상됨. - 오라클의 실적 발표 후 주가 급락은 AI 관련 주식에 대한 투자 심리 위축을 시사함. - AI 산업의 과도한 투자 논란에도 불구하고, 빅테크 기업들의 재정적 기반은 여전히 견고한 편임. - 미국과 일본의 금리 정책 차이가 시장에 미칠 영향에 대한 논의가 진행됨. - 한국의 경상수지 흑자와 국민연금의 해외투자 정책이 원화 약세에 영향을 미친다는 분석이 제기됨. - 반도체 사이클의 지속적인 회복과 정부의 주주환원 정책이 외국인 투자자들에게 긍정적 신호로 작용함. - 환율 안정과 외국인 자금 유입이 내년 1분기까지의 시장 흐름에 중요한 역할을 할 것으로 보임. - 반도체 주식은 실적 개선을 바탕으로 내년 1분기까지 주도주로 자리잡을 가능성이 큼. - 중소형주, 특히 반도체 소재·부품·장비업체와 엔터테인먼트 관련 주식이 유망할 것으로 전망됨. - 미국 기업들의 이익 상황과 시장금리 변동이 내년 시장 흐름의 주요 변수로 작용할 것으로 예상됨. - 투자자들은 주도주와 턴어라운드 업종에 집중하며, 밸류에이션이 높은 종목에 대한 리스크 관리 필요성을 강조함.

[하건형 신한투자증권 연구위원]

- 코스피는 0.6% 상승한 4158선을 기록했고, 코스닥은 0.59% 오른 940선을 통과함. - 특히 유통 업종이 두드러지게 상승했으며, 삼성물산 3.6%, 화승인더 1.88%, 포스코인터내셔널 1% 상승함. - 기계장비 업종 또한 강세로, 두산에너빌리티 2% 및 HD현대인프라코어 3.5% 상승함. - 반면 오락문화 업종은 부진하며 SBS, 파라다이스 등이 소폭 상승에 그침. - 동양고속은 테마성으로 15% 상승하였고, 일동제약은 먹는 저분자 비만약 개발 소식에 힘입어 8% 상승함. - 와이투솔루션과 코오롱모빌리티그룹 등은 각각 4%, 3% 하락함. - 시총 상위 종목 중 삼성전자는 1.38% 상승하며 전고점 돌파, SK하이닉스는 투자 경고 종목 지정으로 인해 0.34% 하락함.