● 핵심 포인트 - 지난해 ETF 시장 규모 170조 원 돌파, 올해 200조 원 돌파 기대 - 지난해 ETF 상품 수 2023년 800개 대에서 930개 대로 증가 - 긍정적 측면: 다양화에 따른 국민 재테크 상품으로 각광 - 키워드: 트리플A(아메리카 미국, AI, 액티브) - 미국 중심의 투자 활발 및 성과 우수 - AI를 필두로 하는 하드웨어 소프트웨어 인기 상승 - 시장 변화에 대응 가능한 액티브 ETF 상품 투자 성과 좋음 - 수익률 상위 대부분 미국 중심, AI, 액티브 ETF 차지 - 국내 주식형 ETF는 상대적으로 부진 - 개인 투자자 순매수 종목 - S&P500, 미국 배당 다우존스 등 미국 투자 상품 인기 - 액티브 상품 및 AI 상품도 상위권 차지 - 국내 주식형 ETF와 비교 - 국내 주식형 ETF는 지난해 전반적으로 부진 - 국내 상장된 미국 투자 ETF는 배당 소득세로 과세되어 불리하나, 연금계좌 활용 시 세제 혜택으로 유리

● 핵심 포인트 - 올해 미국 증시는 시장금리 상승에 대한 우려로 변동성이 큰 한 해가 될 것으로 예상되며, 특히 트럼프 대통령의 강한 정책 추진이 예상됨에 따라 무역 정책 대변혁이 일어날 것으로 보임. - 미국 중심의 투자가 여전히 중요하며, 제조업 강국을 위한 트럼프 정부의 적극적인 육성 의지로 인해 AI와 미국 반도체에 대한 투자가 이어질 것으로 전망함. - 미국은 유럽보다 높은 경제성장률을 예상하고 있으며, 단순한 유동성에 의한 주식 상승이 아닌 기업의 이익이 꾸준히 상승하는 모습을 보여 미국에 대한 투자가 유효하다고 판단함. - AI는 현재 진행형이며 앞으로 무궁무진한 가능성을 가지고 있고, 올해는 AI 에이전트 단계로 넘어가는 시기로 관련 ETF에 대한 투자가 중요하다고 강조함.

● 핵심 포인트 - 연기금이 연초부터 반도체주를 대거 매수하고 있으며, 그 중 17%인 1000억 원을 SK하이닉스에 투자함. - 케이뱅크가 2023년에 이어 두 번째로 기업공개를 연기하였으며, 이는 주식시장 부진으로 인한 결정으로 보임. - 산일전기는 변압기 업체 중 하나로, 현재 수요 증가로 인해 증설 계획이며, 이에 따라 주가 상승하였으나 이미 선반영되어 있음. - HD현대일렉트릭이 올해 전망공시에서 영업이익 8000억 원 예상하였으며, 이에 따라 다른 전력설비 관련 업체들도 영향 받을 것으로 보임. - 효성중공업이 10배 초반 권역의 밸류에이션이 형성되어 있어 투자 매력도가 존재한다고 평가됨.

● 핵심 포인트 - 금요일 외환시장은 1.5원 오른 1455원으로 출발했으나 현재는 1452원대에서 등락 중임. - 미국의 11월 졸트 구인 건수와 12월 ISM 서비스업 지수가 예상치를 상회해 인플레이션 재현 우려가 발생함. - 이에 따라 1월 FOMC에서 금리 동결 전망이 95%까지 상승했으며 미국의 단기 및 장기 금리는 모두 상승함. - 반면 일본 엔화와 중국 위안화는 상승폭이 제한적이었으며 국내 NDF 역외 환율은 1.3원 오른 1453.1원이었음. - 전일 국민연금 환헤지 물량이 유입되어 환율 고점이 지났다는 인식이 있으나 대외 경제 상황이 좋지 않아 1450원~1460원 사이에서 등락할 것으로 예상됨.

● 핵심 포인트 - 환율이 1460원대에서 마감했으며, 강달러 기조가 후퇴할지 주목됨 - 미 트럼프 행정부의 관세 공약 변경 가능성과 그에 따른 인플레이션 우려 완화, 연준의 금리 인하 가능성 등이 원인으로 지목됨 - 국민연금의 전략적 해외 자산 매도와 이로 인한 달러 공급 확대, 미국 증시 강세와 위험자산 선호 심리 회복, 외국인의 국내 시장 순매수 등도 영향을 미쳤다고 분석됨 - 그러나 이러한 요소들은 단기적인 이슈로 판단되며, 환율의 추세적 방향성은 미국의 금리 방향성에 크게 의존할 것으로 예상됨 - 특히 오는 8일 발표될 FOMC 의사록과 10일 공개될 12월 고용지표가 주목됨 - 한편 한국의 수출 증가율 둔화와 그로 인한 경기 하강 우려도 환율에 부담을 주고 있으나, 국내 정치적 요인 등이 개선되면 환율 안정에 기여할 것으로 전망됨

● 핵심 포인트 - 미국 채권 시장에서 인플레이션 상승 우려로 인해 10년물 금리가 8bp 가까이 상승해 4.7% 육박함. - 연준 관계자들은 국채 수요 약화 시 더 높은 금리 대비 필요성 강조 및 인플레이션 하락 추세가 고르지 않아 금리 인하에 신중해야 함을 언급함. - 월가는 증시의 금리가 본격적으로 부담을 줄 수 있는 수준을 5%로 판단 중이며, 이 경우 주식 투자자들이 고위험 국채 수익률로 이동하며 증시 이탈 가능성 존재. - 기업들 또한 높아진 차입 비용 부담 직면 예정. - 이번 주 금요일 발표될 12월 고용 보고서 주시 중이며, 11월 구인 건수는 880만 건으로 전월 대비 40만 건 증가했고, 비농업 일자리 증가 예상치는 15만 4000개임. - 만약 해당 수치 상회 시 금리 추가 상승 예측되며, 뱅크 오브 아메리카는 경제 지표 호조가 증시에 악재로 작용하는 환경 재도래 경고.

● 핵심 포인트 - 최근 국내 정세가 혼란스러운 상황에서도 외국인들이 한국 시장에 관심을 갖기 시작하면서 달러가 약세로 돌아섰고, 이로 인해 환율 급등이 잡히는 모습을 보임. - 워싱턴 포스트의 기사에서 언급된 보편적 관세 대상이 특정 산업에 국한된다는 내용이 알려지며 달러 인덱스가 하락함. - 트럼프 대통령의 부인에도 불구하고 해당 기사가 그동안 달러 강세에 변화를 가져오는 역할을 함. - 국내 환율도 단기 고점을 확인하였으며, 상승 추세는 언제든지 재개될 가능성이 있음. - 기술적 보조지표들을 살펴보면 환율 하락 조정이 먼저 이루어졌으나, 1350 아래로 떨어질지는 미지수임. - 12월에 환율이 뛰는 동안 당국의 개입으로 외환 보유액이 줄어들었을 것으로 예상했으나, 오히려 2억불 가량 늘어난 것으로 발표됨.

● 핵심 포인트 - 미국 10년물 국채금리가 상승세를 보이며 30년 만기 미국 국채금리는 14개월 만에 최고치를 기록함 - 금리 하락이 쉽지 않은 이유는 물가 상승과 경기 호조, 미국의 기준금리 인하 기대감 희석 등임 - QT(양적 긴축)가 진행 중이며, 이는 채권 공급 증가로 이어져 시장금리 하락을 어렵게 함 - 연준은 RP(환매조건부채권)를 통해 시장 유동성을 조절해왔으며, 2023년 4월 약 2조 6000억 원이었던 역레포 시장이 최근 9000억 달러까지 떨어짐 - QT 종료 여부가 올해 상반기 미국 시장의 초점이 될 것이며, 종료 시 시장금리 하락 가능성이 있음 - 현재는 RRP 잔고가 충분해 당분간 유동성 랠리가 예상되며, 금리 상승에 대해 부담을 가질 필요 없음

● 핵심 포인트 - 미국 10년물 국채금리가 4.6%를 뚫고 상승했으며, 이는 주로 물가 상승 압력에 기인함. - 물가는 천연가스 가격 상승에 의해 주도되고 있으며, 이로 인해 인플레이션 우려가 커지고 있음. - 또한, 트럼프 대통령의 취임 이후 나타날 정치적 불확실성과 함께 경제 전망에 먹구름이 드리우고 있음. - 오는 1월 15일 발표될 12월 소비자물가 지수가 시장 예상치를 상회할 경우 국채금리 및 미 연준의 통화정책에 대한 우려가 증폭될 가능성이 있음. - 따라서 투자자들은 채권 수익률과 에너지 가격 변동을 주시해야 함.

● 핵심 포인트 - 원달러 환율은 9.4전 내린 1460원으로 시작했으며, 미국의 관세 선별적 적용 검토 보도로 달러화가 107선으로 하락함. - 트럼프 대통령은 후보 시절 대부분의 수입품에 대해 10~20% 관세, 중국에 대해서는 60%, 멕시코와 캐나다에 대해서는 25% 관세를 예고한 바 있음. - 이러한 관세가 현실화되면 미국의 인플레이션과 미 연준의 금리 인하 속도에 영향을 미칠 것으로 평가됨. - 한편, 트럼프 대통령의 취임식에 시진핑 중국 국가주석은 참석하지 않을 것으로 전망됨. - 블랙핑크 로제의 '아파트'가 미국 빌보드 메인 싱글 차트인 HOT100에서 5위, 영국 오피셜 최신 싱글 차트인 TOP100에서 2위를 기록함. - 이에 따라 YG PLUS와 JYP Ent. 등의 주가가 상승함. - NH투자증권은 JYP Ent.의 지난해 4분기 매출과 영업이익이 각각 9%, 12% 증가한 1606억 원, 4205억 원으로 추정함. - 또한, CES와 JP모건 헬스케어 콘퍼런스 등의 행사에서 삼성바이오로직스, 셀트리온, 유한양행, SK바이오팜 등 국내 기업들이 참석해 ADC, GLP-1 계열 치료제, AI 신약 개발 등에 대한 발표를 진행할 예정임.

● 핵심 포인트 - 7일 외환시장은 9.3원 내린 1460.3원으로 개장 후 1464원으로 오름. - 전일 미국 달러는 0.62% 급락했으며, 트럼프의 선별적 관세 부과 이야기로 달러 약세 및 유로화 0.8% 상승함. - 원화의 NDF 환율은 1462원의 호가로 불리며 낮아짐. - 국내 정치 상황 개선은 어려우나 원화 약세가 과도하다는 인식으로 최근 환율이 하락함. - 금일 저녁 유로의 12월 소비자 물가 발표와 미국의 11월 졸트 구인 건수 발표가 예정됨. - 뉴욕 증시 반등과 국내 증시 외국인 매도 분위기 약화로 위험 회피 심리 완화되며 원화 강세 요인으로 작용함. - 금일 환율은 1460원 트라이 예상되며, 시장이 위험 선호로 이어지면 60원 이하도 가능할 것으로 기대됨. - 하단 1457원, 상단 1467원에서 등락할 것으로 예상됨.

● 핵심 포인트 - 가치주 : 은행, 보험, 에너지, 산업재 소재 등 전통 산업들은 트럼프 정부의 규제 완화 및 육성 정책으로 인해 주목받고 있음. 금리 인하 기대감이 줄어들어 올해 한두 차례 정도의 금리 인하가 예상되어 재정 여건이 부실한 중소형주의 수혜가 예상됨. 관련 ETF로는 VTV, SCHD, IWM, VB 등이 있음. - AI와 크립토 : 작년에 이어 올해도 지속될 테마로, 국내 및 미국 투자자들의 거래량이 많음. 특히 미국 정부가 AI와 크립토에 대해 적극적인 지지를 보이며, 관련 산업에 우호적인 정책이 펼쳐질 것으로 예상됨. AI는 반도체뿐만 아니라 양자 컴퓨팅 등을 포함하여 하드웨어, 소프트웨어 그리고 AI 벨류체인 쪽으로 확장될 것으로 보임. 크립토는 비트코인 외에도 이더리움 ETF로 자금이 유입되고 있으며, 미국 정부가 전략 자산으로 비트코인을 선정할 가능성이 있음. 관련 ETF로는 CHAT, BITO, BLOK 등이 있음. - 커버드콜 전략 : 시장 변동성에 대비하여 포트폴리오의 일부를 구축해야 함. VIX 지수에 투자하는 것은 어려우므로 대형 고배당주 기반의 커버드콜 전략을 통해 인컴을 획득하고 시장 변동성을 줄일 수 있음. 관련 ETF로는 DIVO, JEPI, TLTP 등이 있음.

● 핵심 포인트 - 중국이 위안화를 평가 절하할 경우, 트럼프 진영은 1988년 종합무역법을 근거로 2차 보복에 나설 가능성이 있음. - 해당 법은 무역적자만을 기록해도 환율조작으로 판단하며, 환율조작 시 301조 원이 부과됨. - 미중 갈등이 지속될 경우, 한국의 국가신용등급 하락 가능성이 존재하므로 정치와 경제를 분리해야 함. - 현재 위안화가 7.36위안이며, 원과 위안과의 상관관계가 0.9로, 이러한 상황에서 원화 절상 요인이 커 원달러 환율이 상승할 가능성이 큼. - 정부의 노력만으로는 한계가 있으므로 국민들이 적극적으로 뒷받침해 줘야 함을 강조함.

● 핵심 포인트 - 중국이 미국 국채를 매각하면서 미국 경제에 영향을 미치고 있음 - 2004년 중국이 미국 국채를 매입하면서 미국의 금리 인상을 무력화시키고 부동산 거품을 심화시켜 금융위기 발생의 원인이 됨 - 작년 9월 이후 연준이 기준금리를 올렸지만 중국이 미국 국채를 대거 매도하면서 미국의 국채금리가 상승하고 달러 강세와 위안화 약세를 유발함 - 이러한 상황이 지속될 경우 미국 경제에 부담을 줄 수 있으며, 특히 트럼프 대통령의 경제 정책에 영향을 미칠 가능성이 있음 - 미국의 연방 부채가 36조 달러에 달하는 상황에서 국채금리가 상승하면 테크니컬 디폴트의 상황이 빨라질 수 있음

● 핵심 포인트 - 국제유가, 중국 경제 반등 기대감에 2거래일째 상승. WTI 74달러 초반대, 브렌트유 76달러 초반대. - 미국 천연가스 선물, 러시아산 가스 공급 중단과 한파 등의 이유로 8% 하락. - 미국 농산물 수출량 감소로 대두 선물 2%대, 밀 선물 3%대 하락. - 코코아 선물, 생산량 급감에 최고치 기록 후 상승과 하락 반복하다 4% 상승. - 달러 인덱스 상승 영향으로 금 선물 0.5% 하락. - 중국 경제 낙관론에 은, 팔라늄, 구리, 백금 선물 상승. - 새해 첫 주 암호화폐 시장 강세, 비트코인 9만 8천 달러 선. - 미국 3대 지수 ETF 상승, SOXX 반도체 ETF 2.6% 상승. - 미국 보건당국, 알코올 암 유발 경고 문구 의무화 검토 중. 주류 산업 규제 전망. - 어드바이저셰어즈 바이스치 ETF VICE, 주류와 게임 업종 추정. - 제약주 ETF, 반ESG ETF로도 불림. 경기 침체기에 방어적 역할 할 수 있음. - 미국 보건 당국의 제안이 언제, 어떻게 채택될지는 아직 불명확.

● 핵심 포인트 - 원화 가치가 고평가됐는지 저평가됐는지 평가를 하고 있음 - 원화 가치가 20% 정도 저평가됐다고 생각함 - 국내 정치적 불안 문제만 해소되면 환율이 제자리까지 돌아올 거라고 생각함 - 주식 투자자들에게 투자 전략을 물어봄 - 국내 선행지수가 하락하고 정치적 불안 때문에 코스피가 저평가됨 - 시간이 가면 결국 제자리에 갈 것이기 때문에 올해는 주식 비중을 많이 늘리셔도 괜찮을 것 같다고 함

● 핵심 포인트 - 정부가 WGBI 투자 인프라 개선 방안을 발표함 - 한국은행 금융통화위원이 물가와 금융 안정에 초점을 맞춘다고 밝힘 - 한국항공우주연구원과 14억 2000만 원 규모의 위성 지상 안테나 시스템 유지보수 및 운용관리 계약을 체결한 컨텍의 주가가 오름세를 나타내고 있음 - 코윈테크는 글로벌 메이저 배터리 기업과 100억 원대 규모의 북미향 2차 전지 전공정 자율주행 이송 로봇 공급 계약을 체결했다고 밝힘 - SCL사이언스는 SCL헬스케어를 포괄적 주식 교환을 통해 인수하고 자회사로 편입한다고 밝힘

● 핵심 포인트 - 로봇 관련주들이 주도주가 될 수 있을지 함께 추이 지켜보기 바람 - ETF 시장에 관심이 높을 것으로 예상되는 만큼 이번 시간에는 2025년 유망 ETF 섹터와 종목들을 살펴보며 투자 전략 세워봄 - 운용사들이 꼽은 유망 테마들을 정리해 봄 - 4곳 중 두 곳에서는 미국 관련 ETF를 주목하라 조언함 - 미래에셋자산운용에서는 내년에 여전히 AI 관련 테마와 혁신기술과 관련된 다양한 테마가 주목받을 것이라 설명함 - 삼성자산운용에서는 S&P500 나스닥 배당 다우존스 등 미국 대표 지수에 투자하는 ETF에 주목할 것을 조언함 - 한국투자신탁운용에서는 트럼프 2기 수혜섹터와 AI 테마를 주목해야 한다고 언급함 - 다양한 자산군의 분산 투자를 할 것을 권고함 - S&P500지수를 추종하는 ETF에는 어떤 종목들이 있고 어떤 차이점이 있는지 이야기하고 있음 - 대내외 변수까지 고려해 투자해야 함 - AI 섹터의 성장세는 계속될 것이라는 게 전문가들의 평가임 - 엔비디아와 브로드컴의 AI 주도주 경쟁은 한층 더 뜨거워질 전망임 - 반도체 산업 흐름을 지켜보며 어떤 종목의 ETF에 투자해야 할지도 선별해 보자고 함

● 핵심 포인트 - 엔화도 약세, 위안화도 약세 동반 약세를 보이고 있음 - 엔 캐리 트레이드 청산 우려도 희석이 됐음 - 달러엔 환율 전망과 함께 엔 캐리 트레이드 청산이 재부각될 가능성은 크지 않다고 봄

● 핵심 포인트 - 원달러 환율이 고공행진 중임 - 미국 경기만 견조한 상황에서 오는 20일에 관세 인상 표방하는 트럼프 취임까지 앞두고 있음 - 미국에 비해서는 경제성장률이 현저히 떨어지고 있음 - 미국 금리가 생각보다 덜 떨어질 거라는 얘기가 있기 때문에 환율이 더 크게 요동치기 시작을 함 - 작년에 자본 유출이 커서 환율이 버티기가 어려웠음 - 앞으로 향방은 상반기와 하반기로 나눠보면 하반기로 갈수록 미국의 경기 자체는 조금 둔화될 가능성이 큼 - 달러 강세 일변도가 조금 누그러질 수 있는 부분들이 존재함 - 수출주만 포커스 하기보다는 수출하는 기업 중에서 환율 영향을 덜 보는 업종들을 봐야 될 것 같음