[마켓인사이트]국민연금 수탁위, 포스코 최정우 연임 제동걸까

≪이 기사는 03월09일(15:42) 자본시장의 혜안 ‘마켓인사이트’에 게재된 기사입니다≫


포스코 최대주주인 국민연금이 오는 12일 열리는 포스코 정기주주총회를 앞두고 의결권 행사 방향을 결정한다. 정치권과 시민단체가 최근 산업재해 발생을 이유로 최정우 포스코 회장의 사퇴를 압박하는 가운데 국민연금의 결정에 업계의 귀추가 주목된다.

국민연금 수탁자책임 전문위원회(수탁위)는 9일 오후 3시 30분 시내 모처에서 제7회 회의를 개최해 포스코 등 투자 기업의 의결권 행사 방향을 결정할 예정이다. 국민연금은 의결권 행사를 위해 내부 수탁자책임실에서 논의할 수 있지만 판단하기 곤란한 사안은 수탁자책임 전문위에 결정을 요청할 수 있다.

이날 수탁위 논의의 핵심은 최정우 포스코 회장의 연임건이 될 전망이다. 최근 더불어민주당(민주당) 수뇌부를 비롯해 시민단체는 연일 최 회장의 사퇴를 압박하고 있다. 2017년 0건이었던 산업재해 사고가 최 회장이 취임한 2018년 이후 누적 9건으로 늘었다는 것이 표면적 이유다.

하지만 업계선 정치권의 '최정우 때리기'가 이례적일 정도로 노골적이라는 데 의문을 품고 있다. 3일 민주당은 정의당, 민주노총 등과 공동으로 '최정우 회장 3년, 포스코가 위험하다'란 제목의 토론회를 열었다. 지난달 15일엔 이낙연 민주당 대표는 국민연금을 향해 “포스코가 사회적 책임을 다하는 국민기업이 되도록 ‘스튜어드십 코드’를 제대로 시행해달라”며 직접적으로 요구하고 나서기도 했다.

이 같은 압박에 국민연금은 최근 포스코를 '비공개 대화' 대상 기업으로 선정하고 산재 관련한 정책적 개선을 촉구한 것으로 전해진다. 이에 최근 포스코는 이사회 산하 전문위원회로 ESG위원회를 설치하기로 했다. 8일엔 주주서한을 통해 "ESG 관점의 경영활동도 강화할 것"이라며 방침을 밝히기도 했다.

투자 업계선 객관적인 경영 성과나 ESG 관련 제반 지표로 판단할 때 국민연금이 최 회장의 연임에 반대할 근거가 희박하다고 보고 있다. 최 회장은 철강 중심의 사업 포트폴리오를 2차전지, 수소 등으로 확대해 포스코의 사업 구조를 다변화했다는 평가를 받는다. 코로나19 대유행 등 대외내 악재 속에서 수익성 방어에 성공하며 영업이익 2조4000억원 규모의 영업이익을 달성했다.

'ESG문제기업'이라는 정치권과 시민단체의 비판과 달리 포스코의 ESG등급은 꽤 높은 수준이다. 포스코는 올해 1월 기준 한국기업지배구조원 평가에서 환경(A), 사회(B), 지배구조(A+) 등급으로, 통합 A등급을 받았다. A등급 이상 기업은 전체 평가 대상 963개 기업 가운데 상위 10%대에 불과하다. 최근 비공개 대화 이후 포스코가 다양한 ESG관련 개선 작업을 추진하고 있는 것도 참작 가능성이 있다.

최대주주인 국민연금의 결정은 최 회장 연임에 결정적인 영향을 미칠 가능성이 높다. 국민연금은 포스코 지분 11.75%를 보유하고 있는 최대주주다. 다른 주요 주주는 시티은행(7.41%), 우리사주조합(1.68%)뿐이고, 소액주주 비중이 74.3%로 절대적이다. 최 회장이 연임에 성공하기 위해선 출석 주주 과반수의 찬성을 확보해야한다. 비소액주주 지분의 40% 가량을 차지하는 국민연금의 선택에 무게가 실리는 이유다.

황정환 기자 jung@hankyung.com