"롯데관광개발, 개선된 업황에 주목할 때"-KB

KB증권은 롯데관광개발에 대해 개선된 업황에 주목할 때라며 투자의견 '매수', 목표주가 2만원을 모두 유지했다.

이선화 KB증권 연구원은 11일 "제주 직항 중국 노선이 점진적으로 확대되고 있어 중국인 트래픽이 증가할 것으로 전망한다"며 "2분기 중국 노동절 연휴 특수 및 올 하반기부터 본격적인 중국 VIP 회복이 기대된다"고 말했다.

전날 롯데관광개발 주가는 1만1890원으로 전 거래일 대비 11.2% 하락 마감했다. 외부감사인 우리회계법인이 롯데관광개발에 대해 계속기업가치가 불확실하다고 지적하면서 재무 리스크가 불거졌기 때문이다.

하지만 이는 이미 알려진 사실로 해당 내용은 주가에 이미 반영돼 있다는 게 이 연구원의 분석이다. 만기 도래하는 담보대출은 기존 가중평균금리 4.3%에 약정이 이뤄졌으나 현재 제주드림타워 복합리조트에 대한 토지 및 건물에 대한 자산 재평가가 이뤄져 더 좋은 조건에서 리파이낸싱이 가능할 것으로 보인다.

전환사채 연장 역시 꼭 필요했던 시기에 이뤄진 것으로 이자비용 부담이 증가했지만 사업 상황이 개선되고 있어 주식으로 전환 행사되면 비용 부담은 줄어들 것이다.

이 연구원은 "지난달 26일부터 상해, 홍콩, 시안 등 직항편이 운항되고 있고 오는 16일부터 난징, 항저우, 광저우 등 중국 주요 도시로 직항편이 확대된다"며 "제주는 중국인 무사증 출입이 가능한 도시 중 유일하게 카지노를 보유하고 있어 중국 리오프닝 수혜가 기대된다"고 말했다.

차은지 한경닷컴 기자 chachacha@hankyung.com