"한화오션, 해양플랜트·특수선 수주로 실적 성장…목표가↑"-NH

NH투자증권은 3일 한화오션에 대해 "상선이 받쳐주는 가운데 올해 해양플랜트 신규 수주와 내년 특수선 부문의 수주 가능성을 기반으로 실적 성장이 이어질 것"이라며 목표주가를 기존 5만2000원에서 6만7000원으로 상향 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

이 증권사 정연승 연구원은 "올해 해양플랜트, 내년 잠수함 등의 특수선 수주를 감안해 2027년 영업이익 추정치를 1조3000억원으로 기존보다 13% 상향한다"며 "상선 부문 실적이 받쳐주는 가운데, 특수선과 해양플랜트 등으로 실적 사이클이 2027년 이후로 이어질 수 있다"고 판단했다.

이어 "상선 부문에서도 추가 공정 지연이 발생하지 않았으며 수익성이 본격적으로 개선될 것"이라며 "특수선 부문에선 올해 미국 함정 유지·보수·정비(MRO) 수주(연간 4~5척)와 내년 해외 수출 프로젝트 수주를 기대한다"고 말했다.

아울러 "해양 부문에선 중국 조선사의 제재 가능성이 높아지고, 해양 프로젝트 단가가 높아지면서 한국 조선사들이 충분히 수익성을 확보한 신규 해양프로젝트 수주가 가능할 것"이라며 "2027년 특수선 예상 매출액은 1조8000억원, 해양은 1조5000억원으로 확대될 것"이라고 내다봤다.

이에 따라 NH투자증권은 한화오션에 적용한 밸류에이션(실적 대비 주가 수준)을 기존 2.6배에서 3.0배로 올렸다. 또 2027년 기준 주가수익비율(PER) 21.8배 수준으로 과거 밸류에이션 상단까지 주가가 급등했지만 장기 매출 상단이 여전히 열려 있다는 점에서 추가 상승 여력이 존재한다고 정 연구원은 판단했다.

고정삼 한경닷컴 기자 jsk@hankyung.com