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미국발 상호관세에서 촉발된 무역전쟁이 세계 경제는 물론 미국 경제를 침체에 빠뜨릴 것이란 전망이 확산하고 있다.
UBS는 3일(현지시간) “2026년까지 미국 인플레이션과 실업률이 상승할 것”이라며 “미국 경제가 올해 두 분기 연속 마이너스 성장할 것”이라고 전망했다. 바클레이스는 올해 4분기 미국 경제가 전 분기 대비 -0.1%(연율 기준) 역성장할 수 있다고 내다봤다. 노무라홀딩스는 작년 말 2.1%로 본 올해 미국 경제 성장률 전망치를 0.6%로 낮춰 잡았다.
시장에서는 상호관세가 사실상 ‘증세’로 작용해 기업 투자와 소비 심리를 위축시킬 것으로 보고 있다. JP모간체이스는 이번 상호관세로 6600억달러(약 947조원) 규모의 증세 효과가 발생한다며 “1968년 후 최대 규모 세금 인상”이라고 지적했다.
그간 자유무역 질서에 기반해 세계로 공급망을 확장해 온 미국 기업들이 상호관세 최대 피해자가 될 수 있다는 분석이 나온다. 세인트루이스연방은행에 따르면 미국 국내총생산(GDP)에서 수입이 차지하는 비중은 1947년 3.1%에서 지난해 13.9%로 네 배 이상 확대됐다. 애플, 나이키 등 미국 대표 기업이 생산기지를 노동력이 저렴한 중국 베트남 등으로 이전하면서 수입 비중이 늘어난 것이다. 상호관세로 이들 기업의 타격이 불가피하다.
미국 경제계에서조차 “상호관세는 큰 실수”라는 비판론이 확대되고 있다. 혁신기업 투자자인 브래드 거스트너 알티미터캐피털 최고경영자(CEO)는 애플, 보잉, 페덱스 등이 소속된 비즈니스 라운드테이블에서 CEO 10여 명과 대화했다며 “경영자들은 이번 관세가 과도하며, 미국 경제에 큰 타격을 줄 것이라고 본다”고 전했다.
고율 관세가 경기 침체뿐 아니라 물가 급등을 야기해 스태그플레이션(경기침체+인플레이션)으로 이어질 수 있다는 우려도 커지고 있다. 노무라증권은 관세 여파로 지난 2월 2.5%이던 개인소비지출(PCE) 가격지수 상승률(전년 대비)이 연말 4.7%까지 오를 수 있다고 예상했다.
로젠블랫증권은 애플이 대중 관세를 소비자에게 전가하면 아이폰16 프로맥스 모델 가격이 1599달러(약 229만원)에서 2300달러(약 330만원)로 최대 43% 뛸 것으로 내다봤다. 식료품과 생필품 가격도 줄인상이 예상된다. 미국은 세계 최대 커피 소비국이지만 국내 소비량의 99.8%를 수입한다. 미국이 베트남에 46%, 콜롬비아와 브라질에 10% 관세를 부과한 만큼 이들 국가에서 들여오는 커피에도 이 정도 가격이 붙고, 이는 상당 부분 미국 소비자 부담으로 이어질 것으로 전망된다.
김인엽/임다연 기자 inside@hankyung.com
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