메리츠증권은 25일 스튜디오드래곤에 대해 "올 1분기 실적이 시장 컨센서스(증권사 추정치 평균)를 밑돌 것"으로 전망했다. 다만 연간으로는 이익 개선세를 보일 것으로 전망하며 목표주가를 기존 5만4000원에서 5만9000원으로 올렸다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.
이 증권사 정지수 연구원은 "지난 1분기 방영 회차는 '원경' '그놈은 흑염룡' '별들에게 물어봐' '스터디그룹' 등 총 59회(TV 40회·OTT 19회)로 전년 대비 12회 감소할 전망"이라며 "지난해 1분기 '눈물의 여왕' 흥행 성과로 기저가 높은 반면, 대규모 제작비가 투입된 '별들에게 물어봐'는 흥행에 실패하면서 수익성에 부정적 영향을 미친 것"이라고 분석했다.
메리츠증권은 신한투자증권의 지난 1분기 연결기준 매출액과 영업이익을 각각 전년 동기 대비 37.8%와 74% 감소한 1195억원, 56억원으로 추정했다. 영업이익의 경의 시장 전망치인 82억원을 밑도는 수준이다.
다만 연간으로는 외형 성장과 이익 개선이 가능할 것으로 전망된다. 신한투자증권은 스튜디오드래곤의 올해 매출액과 영업이익을 각각 전년 대비 14.3%와 24.2% 증가한 6286억원, 452억원으로 예상했다.
정 연구원은 "연간 방영 회차는 2023년 341회에서 지난해 218회로 감소했지만 올해는 333회로 회복될 것"이라며 "오는 7월부터 수목 드라마 편성이 재개되면서 상반기(111회)보다 하반기(222회) 방영 회차가 두 배 증가해 점진적인 외형 성장과 이익 개선이 가능할 구조"라고 강조했다.
고정삼 한경닷컴 기자 jsk@hankyung.com
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