[한경ESG] 아시아 기후금융 활성화 포럼②
기후리스크가 금융시장에서 이미 ‘가격으로 반영되고 있는 실질적 위험’임이 통계적으로 입증됐다. 이에 따라 투자, 보험, 회계 등 금융 생태계 전반에서 기후 관련 공시의 실효성을 높이고, 일관성 있는 녹색·전환 금융 인프라를 구축해야 한다는 목소리가 나왔다.
지난 1일 여의도 국민일보 사옥 12층 그랜드홀에서 열린 아시아 기후금융 활성화 포럼에서 전문가들은 이같이 강조했다. 이날 오후에 진행된 제2세션은 ‘기후리스크와 투자: 금융시장의 대응과 공시의 역할 세션’으로, 투자·보험·회계 등 금융 생태계 전반에서 공시의 실효성 제고를 위한 실무적인 측면을 다루었다.
먼저 서울대학교 기후테크센터의 변원규 선임연구원은 금융 데이터를 기반으로 기후리스크가 실제 자산가격에 영향을 미치는 실질적 위험임을 통계적으로 입증한 연구 결과를 제시했다.
변 연구원이 S&P500 기업들의 실적발표 컨퍼런스 콜 회의록을 언어모형(BERT·DeBERTa-v3)으로 분석한 결과, 기후리스크는 이미 시장에서 가격으로 반영되고 있는 위험으로 나타났다. 시장 참가자들은 기후변화가 S&P500 기업의 재무성과에 유의미한 영향을 미칠 것이라고 인식하고 있는 것으로 확인됐다. 이러한 기후 우려는 양(+)의 리스크 프리미엄 형태로 주가에 반영되어 있음을 설명했다.
변 연구원은 “기후리스크는 실제로 시장에서 가격이 붙은 위험이 되었다”라며 “기후리스크 노출도가 표준편차 1단위로 증가할 때 투자자들은 0.12-0.15%만큼의 추가 보상을 요구하는 추세가 나타났다”고 강조했다.
두 번째 발제를 맡은 박건후 NH투자증권 상무는 투자자 관점에서의 기후금융 활성화 방안을 제안했다. 박 상무는 현재 국내 5대 금융지주의 기후금융 사업은 한국형 녹색분류체계를 기반으로 한 채권·여신 중심의 사업에 편중되어 있다고 지적했다.
박 상무는 앞으로 탄소배출권의 금융투자상품 분류, 건전성 규제 완화, 해외 투자 규제 개선 필요성 등 현행 제도의 문제점과 개선 방향도 함께 제시했다. 박 상무는 “탄소배출권은 자본시장법상 증권으로 분류되지 않아, 재산권적 담보 설정이 불투명하다. 예를 들어 탄소배출권의 위험가중자산이 100억당 750억(약 60%)이 잡힌다”라며 “금융기관 입장에서는 다른 자산 대비 리스크가 너무 큰 것이 사실”이라고 현장에서의 고민을 토로했다.
박 상무는 그러면서 “무형자산 평가나 지속가능 공시에서도 실질적으로 세세한 디테일에서 불가능한 지점들이 있어서 아젠다가 좋다고 하더라도 실질적인 행동으로 나서기 어렵다”며 “탄소배출권 현물을 활용한 거래 촉진을 위하여 금융감독의 규제 권역 내로 포함되어야 하고, 자본시장법상 금융투자상품의 범위에 포함하거나, 최소한 재산권의 담보 목적물로 인정하는 해석 마련 기준이 필요하다”고 제도적인 개선을 촉구했다.
다음으로 권종우 삼성화재 일반보험부문장(부사장)이 기후리스크 시대에서 보험의 역할과 향후 방향성을 제시했다. 기후위기로 인해 자연재해로 인한 손해액이 지속적으로 증가하는 가운데 보험사들은 사전적 리스크 진단과 투자에 기반한 거버넌스 플랫폼으로 기능이 확장되고 있음을 강조했다.
그는 기업의 위험 흡수·관리 노력에 대한 객관적 지표를 공시 항목에 포함시켜 리스크 대응 중심의 평가체계로 전환할 필요성을 제안했다. 아울러 기후리스크 예방을 위해 공시 항목에 기술 활용 현황을 신설하는 것을 제안했다. 그는 “기후공시를 통해 기업의 실질적 리스크 예방 활동을 유도하고 기술 적용 문화를 확산시키는 동시에, 기후테크 생태계 활성화까지 도모할 수 있을 것”이라고 제안했다.
네 번째 발제에서는 아시아기후변화투자자그룹(AIGCC) 한국팀장 조대현 박사가 기관투자자의 기후리스크 고려 동향에 대해 발표했다. 조 박사는 기관투자자들이 과거처럼 재생에너지나 녹색채권 투자에만 국한하지 않고 모든 자산군 전반에서 기후리스크를 체계적으로 반영하고 있다고 설명했다.
또 각 국가의 기후정책의 방향성과 일관성 역시 투자 판단에 중요한 요소로 작용함을 지적했다. 조 박사는 “블룸버그는 기후투자자용으로 국가의 기후정책을 평가하는 도구를 제공하고 있다”라며 “지속가능 공시는 기후 리스크 고려의 출발점으로, 정부의 정책적 일관성이 중요한 시점”이라고 강조했다.
마지막 발제에서는 권미엽 삼일PwC회계법인 ESG Platform 부문 파트너가 기후공시 제도의 필요성과 공시 품질 제고 방안에 대해 발표했다. 권 파트너는 기후변화 비용의 정량화 사례를 소개하며, “기후리스크는 측정되지 않으면 관리될 수 없다”는 점을 강조했다.
그러면서 “EU의 옴니버스 패키지는 속도를 늦췄을 뿐 본질의 변화는 아니”라며 “미국 SEC 기후공시규칙 집행유예에도 방향성의 공식화와 재무연계 기준 제시, 인증의 제도화 등이 거론되며 시그널로 작용하는 등 지속가능 공시와 관련한 시장의 압박은 더욱 세질 것”이라고 덧붙였다. 이와 함께 공시별 신뢰 격차를 해소하기 위한 방안으로 ISSA5000에 기반한 국제적 인증기준 기반의 통합 프레임워크 필요성을 강조했다.
이어 정수종 서울대학교 환경대학원 교수를 좌장으로 김경민 한국산업은행 ESG센터 센터장, 나승호 한국은행 지속가능성장실 실장, 박재흠 EY한영회계법인 ESG 임팩트허브 총괄리더, 조영준 대한상공회의소 지속가능경영원 원장, 장민희 기후테크센터 물리적리스크 파트장이 참여하는 종합 토론이 이어졌다.
김경민 센터장은 “녹색금융과 전환금융과의 관계를 명확하게 도출할 필요가 있는데, 유럽의 경우 지속가능금융과 관련한 액션플랜이 나올 때 우선적으로 택소노미와 연관되고, 지속가능성 공시 회계기준이 함께 나온다”라며 “우리도 지속가능성 요구지침과 관련 이처럼 일관된 생태계를 꾸릴 필요가 있다”고 주장했다.
나승호 실장은 “금융사가 금융배출량을 측정할 수 있도록 고민하고 있는데, 전환금융이 실질적인 역할을 할 수 있다고 본다”라며 “녹색금융은 보유체계 기반이지만 전환금융은 기업의 전환전략과 연결이 되어 있는데, 기업이 실제로 전환금융을 실천할 수 있는 제도 인프라가 중요한 상황”이라고 지적했다.
박재흠 EY한영 파트너는 “기업이 넷제로를 선언하고 기술투자, 설비전환 계획을 짜는 데 아주 쉽지 않은 이슈가 있다”라며 “전략과 리스크에 측정이 이루어져야 하는데 재무역량, 자본배분, 금융배출량에 이르기까지 어려움을 호소하고 있다”고 기업이 처한 현실에 대해 이야기했다.
조영준 원장은 “실제 투자자들이 기업의 기후공시를 투자에 얼마나 반영하고 있는지를 보면, 사실 아직까지는 미미한 영향이라고 보인다”라며 “무엇보다 기업이 얼마나 준비되었는지가 중요하다”라고 강조했다.
구현화 기자 kuh@hankyung.com
기후리스크가 금융시장에서 이미 ‘가격으로 반영되고 있는 실질적 위험’임이 통계적으로 입증됐다. 이에 따라 투자, 보험, 회계 등 금융 생태계 전반에서 기후 관련 공시의 실효성을 높이고, 일관성 있는 녹색·전환 금융 인프라를 구축해야 한다는 목소리가 나왔다.
지난 1일 여의도 국민일보 사옥 12층 그랜드홀에서 열린 아시아 기후금융 활성화 포럼에서 전문가들은 이같이 강조했다. 이날 오후에 진행된 제2세션은 ‘기후리스크와 투자: 금융시장의 대응과 공시의 역할 세션’으로, 투자·보험·회계 등 금융 생태계 전반에서 공시의 실효성 제고를 위한 실무적인 측면을 다루었다.
먼저 서울대학교 기후테크센터의 변원규 선임연구원은 금융 데이터를 기반으로 기후리스크가 실제 자산가격에 영향을 미치는 실질적 위험임을 통계적으로 입증한 연구 결과를 제시했다.
변 연구원이 S&P500 기업들의 실적발표 컨퍼런스 콜 회의록을 언어모형(BERT·DeBERTa-v3)으로 분석한 결과, 기후리스크는 이미 시장에서 가격으로 반영되고 있는 위험으로 나타났다. 시장 참가자들은 기후변화가 S&P500 기업의 재무성과에 유의미한 영향을 미칠 것이라고 인식하고 있는 것으로 확인됐다. 이러한 기후 우려는 양(+)의 리스크 프리미엄 형태로 주가에 반영되어 있음을 설명했다.
변 연구원은 “기후리스크는 실제로 시장에서 가격이 붙은 위험이 되었다”라며 “기후리스크 노출도가 표준편차 1단위로 증가할 때 투자자들은 0.12-0.15%만큼의 추가 보상을 요구하는 추세가 나타났다”고 강조했다.
두 번째 발제를 맡은 박건후 NH투자증권 상무는 투자자 관점에서의 기후금융 활성화 방안을 제안했다. 박 상무는 현재 국내 5대 금융지주의 기후금융 사업은 한국형 녹색분류체계를 기반으로 한 채권·여신 중심의 사업에 편중되어 있다고 지적했다.
박 상무는 앞으로 탄소배출권의 금융투자상품 분류, 건전성 규제 완화, 해외 투자 규제 개선 필요성 등 현행 제도의 문제점과 개선 방향도 함께 제시했다. 박 상무는 “탄소배출권은 자본시장법상 증권으로 분류되지 않아, 재산권적 담보 설정이 불투명하다. 예를 들어 탄소배출권의 위험가중자산이 100억당 750억(약 60%)이 잡힌다”라며 “금융기관 입장에서는 다른 자산 대비 리스크가 너무 큰 것이 사실”이라고 현장에서의 고민을 토로했다.
박 상무는 그러면서 “무형자산 평가나 지속가능 공시에서도 실질적으로 세세한 디테일에서 불가능한 지점들이 있어서 아젠다가 좋다고 하더라도 실질적인 행동으로 나서기 어렵다”며 “탄소배출권 현물을 활용한 거래 촉진을 위하여 금융감독의 규제 권역 내로 포함되어야 하고, 자본시장법상 금융투자상품의 범위에 포함하거나, 최소한 재산권의 담보 목적물로 인정하는 해석 마련 기준이 필요하다”고 제도적인 개선을 촉구했다.
다음으로 권종우 삼성화재 일반보험부문장(부사장)이 기후리스크 시대에서 보험의 역할과 향후 방향성을 제시했다. 기후위기로 인해 자연재해로 인한 손해액이 지속적으로 증가하는 가운데 보험사들은 사전적 리스크 진단과 투자에 기반한 거버넌스 플랫폼으로 기능이 확장되고 있음을 강조했다.
그는 기업의 위험 흡수·관리 노력에 대한 객관적 지표를 공시 항목에 포함시켜 리스크 대응 중심의 평가체계로 전환할 필요성을 제안했다. 아울러 기후리스크 예방을 위해 공시 항목에 기술 활용 현황을 신설하는 것을 제안했다. 그는 “기후공시를 통해 기업의 실질적 리스크 예방 활동을 유도하고 기술 적용 문화를 확산시키는 동시에, 기후테크 생태계 활성화까지 도모할 수 있을 것”이라고 제안했다.
네 번째 발제에서는 아시아기후변화투자자그룹(AIGCC) 한국팀장 조대현 박사가 기관투자자의 기후리스크 고려 동향에 대해 발표했다. 조 박사는 기관투자자들이 과거처럼 재생에너지나 녹색채권 투자에만 국한하지 않고 모든 자산군 전반에서 기후리스크를 체계적으로 반영하고 있다고 설명했다.
또 각 국가의 기후정책의 방향성과 일관성 역시 투자 판단에 중요한 요소로 작용함을 지적했다. 조 박사는 “블룸버그는 기후투자자용으로 국가의 기후정책을 평가하는 도구를 제공하고 있다”라며 “지속가능 공시는 기후 리스크 고려의 출발점으로, 정부의 정책적 일관성이 중요한 시점”이라고 강조했다.
마지막 발제에서는 권미엽 삼일PwC회계법인 ESG Platform 부문 파트너가 기후공시 제도의 필요성과 공시 품질 제고 방안에 대해 발표했다. 권 파트너는 기후변화 비용의 정량화 사례를 소개하며, “기후리스크는 측정되지 않으면 관리될 수 없다”는 점을 강조했다.
그러면서 “EU의 옴니버스 패키지는 속도를 늦췄을 뿐 본질의 변화는 아니”라며 “미국 SEC 기후공시규칙 집행유예에도 방향성의 공식화와 재무연계 기준 제시, 인증의 제도화 등이 거론되며 시그널로 작용하는 등 지속가능 공시와 관련한 시장의 압박은 더욱 세질 것”이라고 덧붙였다. 이와 함께 공시별 신뢰 격차를 해소하기 위한 방안으로 ISSA5000에 기반한 국제적 인증기준 기반의 통합 프레임워크 필요성을 강조했다.
이어 정수종 서울대학교 환경대학원 교수를 좌장으로 김경민 한국산업은행 ESG센터 센터장, 나승호 한국은행 지속가능성장실 실장, 박재흠 EY한영회계법인 ESG 임팩트허브 총괄리더, 조영준 대한상공회의소 지속가능경영원 원장, 장민희 기후테크센터 물리적리스크 파트장이 참여하는 종합 토론이 이어졌다.
김경민 센터장은 “녹색금융과 전환금융과의 관계를 명확하게 도출할 필요가 있는데, 유럽의 경우 지속가능금융과 관련한 액션플랜이 나올 때 우선적으로 택소노미와 연관되고, 지속가능성 공시 회계기준이 함께 나온다”라며 “우리도 지속가능성 요구지침과 관련 이처럼 일관된 생태계를 꾸릴 필요가 있다”고 주장했다.
나승호 실장은 “금융사가 금융배출량을 측정할 수 있도록 고민하고 있는데, 전환금융이 실질적인 역할을 할 수 있다고 본다”라며 “녹색금융은 보유체계 기반이지만 전환금융은 기업의 전환전략과 연결이 되어 있는데, 기업이 실제로 전환금융을 실천할 수 있는 제도 인프라가 중요한 상황”이라고 지적했다.
박재흠 EY한영 파트너는 “기업이 넷제로를 선언하고 기술투자, 설비전환 계획을 짜는 데 아주 쉽지 않은 이슈가 있다”라며 “전략과 리스크에 측정이 이루어져야 하는데 재무역량, 자본배분, 금융배출량에 이르기까지 어려움을 호소하고 있다”고 기업이 처한 현실에 대해 이야기했다.
조영준 원장은 “실제 투자자들이 기업의 기후공시를 투자에 얼마나 반영하고 있는지를 보면, 사실 아직까지는 미미한 영향이라고 보인다”라며 “무엇보다 기업이 얼마나 준비되었는지가 중요하다”라고 강조했다.
구현화 기자 kuh@hankyung.com
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