※Today's Pick은 매일 아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.
??주목할 만한 보고서??????
미래에셋증권 - 이유 있는 대장주
?? 목표주가: 3만6000원→7만원(상향) / 현재주가 : 5만3400원투자의견 : 매수(유지) / NH투자증권
[체크 포인트]
-주식시장 호황 뿐만 아니라 우주산업, 디지털자산으로의 확 장 기대감까지 빠르게 반영 중. PBR 2.0배는 밸류에이션 과열이 아닌 오랜기간 준비해온 중장기 경쟁력을 증명한다고 판단. 증권주 탑픽 유지
-4Q25 연결 지배순이익 5,773억원(+145.8% y-y, +69.6% q-q)으로 어닝서프 라이즈. 다양한 투자자산들의 재평가이익 반영 규모가 예상치 상회
-xAI 투자금액은 약 4000억원이며 4분기 재평가이익 약 5000억원 인식. 해외부동산/대체자산은 약 1000억원 손실. 2025년 총 투자자산 관련이익은 6450억원(2024년 3000억원 손실). 약 2000억원 중반 투자한 스페이스X는 1Q26에 재평가이익(규모는 미정) 인식 예정으로 올해 실적도 양호할 전망
한화에어로스페이스 - 조금만 긴 시계열로 보면 모든 것이 순항 중
?? 목표주가: 130만원→145만원(상향) / 현재주가 : 119만3000원투자의견 : 매수(유지) / 삼성증권
[체크 포인트]
-연결 자회사인 한화오션 실적 부진과, 지상방산 부문 수익성이 기대를 하회하면서, 4분기 영업이익이 시장 기대를 36% 하회
-구조적인 수익성 둔화가 아닌, 단기 실적에 대한 추정 가시성이 낮아진 것. 분기 단위 실적에서 시장의 이익 전망과 실제 손익 사이의 괴리가 벌어진 것. 고마진 대형 수출 프로젝트가 단기 실적 변동성이 확대시키는 상황에서, 공개되는 정보는 제한. 역설적으로 대형 수출 프로젝트로 단기 실적 추정 가시성은 낮아진 것. 이는 현재 한국 방산업종 전반 의 공통 이슈. 장기 관점에서의 성장 시나리오는 여전히 유효.
-장기 손익을 결정하는 수주는 양과 질 모두 양호. 최근 방산주 급등 모멘텀에서도 소외되지 않을 것. 섹터 밸류에이션, 자회사 가치 상승 반영하여 목표주가 상향
크래프톤 - 일회성 비용 없어도 부진했음
?? 목표주가: 39만원→36만원(하향) / 현재주가 : 23만6500원투자의견 : 매수(유지) / 유진투자증권
[체크 포인트]
-4분기 매출액 ,197억원(+49%yoy), 영업이익 24억원(-99%yoy) 기록, 시장 컨센서스(1,232억원) 대폭 하회
-영업이익 컨센서스를 크게 하회하게 된 배경에는 크게 1) 일회성 비용, 2) 모바일 부문 매출 부진이 작용함. 먼저 인건비에 공동근로복지기금 약 800억원이 반영됐으며, 언노운월즈 관련 소송비로 지급수수료 250억원이 반영됨
-올해 1분기부터 일회성 비용은 제거될 전망이며(언노운월즈 관련 추가 비용 발생은 가능), 부진했던 중국지역 매출 순위도 1분기 업데이트 효과로 다시 반등에 성공함. 다만, 지난해 1분기 높은 기저에 올해 주요 신작인 '서브노티 카2'. '팰월드 모바일'도 하반기 출시임을 감안하면 주가 반등을 위해서는 PC 혹은 모바일에서 유의미한 성과 지표가 필요함.
맹진규 기자 maeng@hankyung.com
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