이 기사는 03월 18일 14:19 마켓인사이트에 게재된 기사입니다.
국민연금 기금운용본부에 주식·채권·대체투자 등 자산군별 부문장을 두는 조직 개편 논의가 다시 수면 위로 떠올랐다. 1600조원대로 불어난 기금을 기존 최고투자책임자(CIO) 1인 중심 체계로 운용하는 데 한계가 있다는 지적이 이어지는 가운데, 보건복지부가 국회에 부문장 신설을 포함한 조직 효율화 방안을 모색하겠다고 밝히면서다. 2023년 외부 용역 이후 사실상 멈춰 있던 기금운용본부 직제 개편 논의가 재점화했다는 평가가 나온다.
18일 금융투자업계에 따르면 서미화 더불어민주당 의원은 지난 10일 국회 보건복지위원회 전체회의에서 복지부에 주식, 채권, 대체투자 부문장 신설 등 국민연금 기금운용본부 조직 재편 필요성에 대해 서면질의를 했다. 복지부는 이에 대해 “국민연금기금의 운용 규모 증가와 급변하는 글로벌 금융환경에 대응하기 위해 효율적인 조직을 구성·운영할 필요성에 공감한다”며 “부문장 신설을 포함해 기금운용본부 조직의 효율적 운영 방안을 모색하겠다”고 답변했다.
서면 답변에 자산군별 부문장 신설 가능성이 직접 담기면서, 그간 업계와 기금운용본부 내부의 희망 사항에 머물던 논의에 대해 주무 부처가 처음으로 수용 가능성을 열어뒀다는 해석이 나온다.
자산군별 부문장 체계는 이미 2023년 외부 용역에서 한 차례 공식 제안된 바 있다. 국민연금이 글로벌 컨설팅 업체 윌리스타워스왓슨(WTW)에 의뢰한 조직·인력 진단 보고서는 CIO 아래 주식·채권·대체투자 부문장을 두는 ‘자산군별 부문제 도입’을 중장기 과제로 제시했다. 해외·대체투자 확대와 통합 포트폴리오 운용 체계에 맞춰 자산군별 책임경영을 강화하고, CIO에게 집중된 의사결정 부담을 분산해야 한다는 취지에서다.
보고서에는 부문장 신설 외에도 주식·채권 부문의 전략·리서치 기능 강화, 부문별 자산배분 기능 구축, 대체투자 조직의 섹터·전략별 재편 등 보다 큰 폭의 조직 재설계 방안이 담겼다. 그러나 해당 구상은 실제 직제 개편으로 이어지지 못했고, 2023년 용역 이후 관련 논의도 사실상 중단된 상태인 것으로 전해진다. 주관 부처인 복지부와 기획재정부 등 관계 부처 협의가 필요한 사안인 만큼 자산운용 환경 변화만으로 조직을 유연하게 손보기 어려운 구조이기 때문이다.
하지만 최근 들어 조직 재편 필요성은 더 커지고 있다. 국민연금 기금 규모는 1600조원을 넘어섰고, 자산배분 전략도 국내 전통 자산 중심에서 해외 주식과 대체투자 확대 방향으로 빠르게 이동 중이다. 특히 대체투자는 사모투자와 부동산, 인프라 등으로 투자 대상이 넓어지면서 투자 검토와 집행, 사후 관리, 리스크 통제까지 요구되는 전문성이 크게 높아졌다.
글로벌 주요 연기금과 비교해도 국민연금의 조직 구조는 상대적으로 단순하다는 평가를 받는다. WTW 보고서는 글로벌 기관 벤치마킹을 통해 자산군별 책임경영 강화와 해외 투자 역량 확대를 핵심 과제로 제시했다. 한 자산운용업계 관계자는 “글로벌 연기금은 자산군별 책임 체계를 기반으로 투자 의사결정을 분산하고 전문성을 축적해 왔다”며 “국민연금도 기금 규모와 투자 복잡성에 맞는 조직 구조를 더 미룰 수 없는 시점”이라고 지적했다.
복지부가 이번 답변을 통해 조직 효율화 필요성 자체는 공식적으로 인정했다는 점에서 의미가 있다는 평가가 나온다. 다만 이를 곧바로 구체적인 조직 개편으로 해석하기에는 이르다는 신중론도 있다. 서면 답변 내용에 대해 복지부 관계자는 “국회 질의에 대해 기금운용 조직의 효율적 운영 필요성을 설명한 것”이라며 “아직 구체적인 논의가 이뤄지고 있는 것은 아니다”고 말했다.
업계에서는 이번 국회 질의와 복지부의 공감 표명을 계기로, 2023년 용역 이후 멈춰 있던 조직 개편 논의가 다시 본격화할 가능성에 주목하고 있다. IB 업계 관계자는 “국민연금처럼 자산 규모와 투자 범위가 커진 기관은 결국 자산군별 책임 체계를 어떻게 설계하느냐가 수익률과 리스크 관리 역량을 좌우한다”며 “복지부가 필요성에 공감한다는 입장을 내놓은 것 자체를 논의 재개의 신호탄으로 볼 수 있다”고 말했다.
민경진 기자 min@hankyung.com
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