코스피지수가 5300선에서 등락을 거듭하고 있는 가운데 증권가에선 현재 지수가 과매도 구간이지만, 무리하게 추격 매수하기보다는 현금 비중을 늘릴 때라고 조언했다. 본격적인 반등세가 아직 나타나지 않았다는 분석 때문이다.
강기훈 신영증권 연구원은 13일 "코스피 추종 상장지수펀드(ETF)인 KODEX 200을 기준으로 추세 조건을 판단할 때 현재는 과매도 구간에 머물러 최근 13일간 공포구간에 있다"며 "매수 매력도는 높은 상황"이라고 분석했다.
다만 "지난 6월 과매도 구간이 8월까지 51일간 유지됐다는 점에서 현재 공포 상태로부터 투자심리 회복까진 다소 시간이 걸릴 것으로 예상한다"며 "특히 미국 소비자물가지수(CPI) 예상치 상회 소식과 연 4.9% 수준으로 반등한 미 국채 10년물 금리는 주요 제약조건으로 작용할 가능성이 있다"고 짚었다.
앞서 지난 10일(현지시간) 미국 노동통계국(BLS)에 따르면 10월 CPI는 전월 대비 0.4% 상승했다. 다우존스가 집계한 시장 전망치 0.3%를 0.1%포인트 웃돈 수준이다.
이 때문에 시장에선 다음달 미 중앙은행(Fed) 금리 결정에서 인상 가능성에 무게가 실리고 있다. 앞서 미 Fed는 지난달 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리를 연 3.75~4.00%로 동결했지만 물가 상승 압력이 지속되면서 추가 긴축 필요성이 제기되는 상황이다.
금리 경로를 예측하는 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 금융시장은 다음달 FOMC에서 기준금리가 최소 0.25%포인트 인상될 가능성을 사실상 100% 반영하고 있다. 이 가운데 0.5%포인트를 한 번에 올리는 '빅스텝' 가능성도 13.6%로 평가됐다.
국채 금리 반등도 증시에 부담 요인이다.
지난 10일 미국의 2년물 국채금리는 18bp(1bp=0.01%포인트) 상승한 연 4.73%를 기록해 도널드 트럼프 대통령의 관세 발표로 금융시장이 충격을 받은 지난해 4월 이후 하루 기준으로 최대 상승폭을 나타냈다.
10년물 국채 금리도 13bp 상승한 연 4.99%를 기록했으며, 장중 한때 연 5.0%를 넘어서기도 했다. 10년물 금리는 주택담보대출을 비롯한 경제 전반의 차입 비용에 영향을 미치는 주요 지표다.
강 연구원은 "현재 증시 레벨이 극단적 과매도 상태인 건 맞지만 과거 통계를 보면 특정 기준선을 회복한 시점에 매수하는 전략이 초과 성과를 달성한 것으로 나타났다"며 "지난 6~8월 약세장의 회복 속도와 탐욕지수 레벨을 고려해볼 때 이번 진입 레벨은 코스피 5800선이 될 것으로 예상한다"고 했다.
젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)의 사임 이슈는 국내 증시에 제한적인 영향을 미칠 것으로 분석됐다.
한지영 키움증권 연구원은 "엔비디아의 차세대 제품인 베라 루빈의 양산 일정과 주요 고객사 공급 계약이 상당 부분 확정돼 있어 향후 1~2년간 사업 운영에 큰 차질이 발생할 가능성은 작다"며 "젠슨 황의 사임으로 인한 불확실성이 SK하이닉스 등 공급사에 일시적인 매도 압력으로 작용하더라도 추세 훼손으로 확대 해석할 필요는 없다"고 말했다.
그러면서 "후임 경영진의 전략에 따라 공급사별 물량 배분이나 차세대 제품 공동 개발 일정이 조정될 가능성은 경계할 필요가 있다"며 "경영진 교체 자체보다 기존 공급 계약과 제품 출시 일정의 변화 여부에 달려 있다고 판단한다"고 덧붙였다.
노정동 한경닷컴 기자 dong2@hankyung.com
관련뉴스
