증권가에서는 이번주(16~20일) 국내 증시가 인공지능(AI) 반도체 대장주 엔비디아 실적 발표와 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록 공개 등에 영향받아 변동성 장세를 보일 것으로 전망한다. 특히 이번 엔비디아 실적이 반도체주 반등 여부를 결정할 분기점이 될 것이란 관측이 나온다.
15일 금융투자업계에 따르면 NH투자증권은 이번주 코스피지수 예상 범위를 5200~6000으로 제시했다. 직전주 마지막 거래일 종가(5290.53) 대비 최대 상승 여력은 13.41%다.
오는 18일 공개되는 FOMC 의사록과 중앙은행(Fed) 위원들의 연설을 통해 12월 이후 추가 금리 인상 여부를 가늠할 수 있을 것으로 전망된다. 나정환 NH투자증권 연구원은 "케빈 워시 Fed 의장이 16일 참석하는 생산성·고용 태스크포스(TF) 콘퍼런스에서 AI가 생산성 향상으로 이어진다는 평가가 나오면 물가 안정 기대가 커지면서 추가 금리 인상 필요성이 낮아졌다는 해석으로 이어질 수 있다"고 강조했다.
특히 시장의 관심은 17일 예정된 엔비디아의 실적에 집중될 전망이다. 중국 스파이 연루 의혹 등 잇단 스캔들에 휩싸인 젠슨 황 최고경영자(CEO)가 전격 퇴진한 가운데 경영 공백 우려가 해소될지가 관건이다. 엔비디아 이사회는 콜레트 크레스 최고재무책임자(CFO) 겸 수석부사장을 임시 CEO로 임명한 상태로, 정식 CEO 선임을 위해 내외부 후보자들을 검토하고 있다.
특히 이번 사태를 계기로 미 의회에서 대(對)중국 반도체 수출 통제 강화 논의가 가속화하고 있어 당분간 엔비디아의 중국 매출 확대가 어려울 것이란 우려가 나온다. 나 연구원은 "미국의 AI 데이터센터 건설 및 대중 수출 관련 규제 강화에 대한 회사의 대응 전략이 주요 관전 포인트가 될 것"이라고 말했다.
다만 AI 수요와 공급 계약이 훼손될 가능성은 제한적일 것이란 진단이다. 이경민 대신증권 연구원은 "엔비디아 실적에서 견조한 수요와 차세대 그래픽처리장치(GPU) 계획이 확인된다면 반도체 업종의 투자심리는 더욱 개선될 것"이라고 판단했다.
AI가 칩 전환에 필요한 시간과 비용을 줄이면서 AMD·브로드컴 등 대체 공급자로 수요가 분산될 가능성이 있다는 게 업계의 분석이다. 이 연구원은 "다만 GPU 공급자 다변화가 AI 투자 총량 감소를 의미하지는 않으며 반도체에 대한 수요는 유지될 것"이라고 전망했다.
그러면서 "이는 삼성전자·SK하이닉스 등 국내 메모리 업체의 고객 다변화와 수요 기반 확대에 긍정적"이라며 "결국 엔비디아 실적 발표에서 AI 투자 지속성이 확인된다면 단기 변동성을 활용한 비중 확대 전략은 여전히 유효하다"고 진단했다.
고정삼 한경닷컴 기자 jsk@hankyung.com
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