한국투자 "삼성증권, 중국 위험노출 발목…목표가↓"

한국투자증권은 24일 삼성증권[016360]에 대해중국 익스포저(위험노출액) 관리 숙제가 여전하다며 목표주가를 종전 5만9천원에서5만3천원으로 하향 조정했다.

이철호 연구원은 "삼성증권은 해외 사업만 보자면 중국 의존도가 높다"며 "해외주식 중개수수료 수익의 상당 부분은 후강퉁 시행, 주가연계증권(ELS)과 맞물린 중국·홍콩 주식 매매에 따른 것으로 추산한다"고 말했다.

이 연구원은 "파생결합증권 판매순수수료 수익 증가분 489억원의 상당 부분이 ELS 조기상환 수수료일 것"이라고 분석했다.

작년 말부터 나온 매각설은 삼성그룹의 일원으로 프리미엄이 부여되던 주가에부정적이라고 봤다.

이 연구원은 "다만 금융계열사를 삼성전자[005930] 같은 제조업 맥락에서 순이익 규모만 놓고 보는 기준에는 동의하지 않기 때문에 매각 가능성을 낮게 본다"고말했다.

그는 "다만 비용 효율 제고를 통한 적정 자기자본이익률(ROE) 유지, 주주 환원증가 정책은 긍정적이며 주가순자산비율(PBR) 0.9배 수준의 현 주가는 중기적 관점에서 매력적"이라며 투자의견 '매수'는 유지했다.

hanajjang@yna.co.kr(끝)<저 작 권 자(c)연 합 뉴 스. 무 단 전 재-재 배 포 금 지.>