현대증권은 LG이노텍에 대해 지난해 4분기 실적이 부진했지만 올 2~3월경 턴어라운드가 기대된다며 투자의견 매수, 목표주가 17만원을 유지했다.
백종석 연구원은 "4분기 IFRS 연결기준 매출액은 1조800억원을 기록하고 영업이익은 458억원 적자를 낼 것으로 예상된다"며 "실적이 크게 부진한 주요인은 LED 부문의 낮은 가동율과 감가상각비, 재고관련 비용 계상 부담에 있다"고 밝혔다.
다만 1분기부터 주고객의 오더가 증가해 가동율이 상승할 전망이고 원재료 가격도 점진적인 하락이 예상돼 수익성은 4분기를 바닥으로 회복될 것이라고 내다봤다.
백 연구원은 "당장 1분기에 LED 부문의 흑자전환은 어려워 보이지만 2분기에는 가능할 것"이라며 "현 시점에서는 4분기 실적 부진을 우려하기 보다는 펀더멘털 회복 시기에 대해 지속적으로 확인해가는 관점이 필요하다"고 진단했다.
우선적으로 확인할 사항으로는 LED 부문의 수익성 회복여부와 카메라모듈의 수요확대 수준, 주고객인 LG전자의 스마트폰, TV사업 경쟁력 회복여부 등을 꼽았다.
백 연구원은 "실적 턴어라운드 등을 앞둔 2~3월경이 동사를 매수하기에 가장 적절한 타이밍일 것으로 판단한다"며 "4분기 실적 우려는 주가에 반영된 만큼 상반기 실적 턴어라운드 가능성을 염두에 둔 대응이 유효하다"고 덧붙였다.
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