"하반기 추경-금리인하 정책조합 가능성"

한화증권은 국내 재정정책의 성장동력 약화로 하반기에 추가경정예산 편성과 기준금리 인하 등의 정책조합이 나타날 수 있다고 전망했다.



29일 박태근 애널리스트는 보고서를 통해 "하반기 재정지출 축소와 더불어 민간주도의 내수경기 회복이 어려움을 겪을 것"이라며 이같이 예상했다. 예상을 넘어서는 내수 둔화에 대응하기 위해 거시 건전성을 우선해 양적인 금융규제 조치를 유지하는 가운데 제한적인 금리인하와 추가적인 국채발행을 통한 추경예산 편성 등의 조합이 이뤄질 수 있다는 분석이다.

박 애널리스트는 "정책 포인트는 `대외 경기의 둔화와 저소득층을 중심으로 가계 소득 개선 지연 -> 부채상환 능력 악화 -> 소비 둔화 영향 지속에 대한 평가로 볼 수 있다"면서 "기준금리 인하는 국내 상황보다 대외 펀더멘털과 통화정책 등과 연계성이 높을 것"으로 전망했다. 다만 "과거보다 재정 건전성에 대한 당국의 관심이 높기 때문에 2009년과 같은 대규모 추경편성과 적자 국채 발행은 어려울 것"으로 지적했다.

이와 관련해 채권시장에 미치는 영향은 제한적이겠지만 다소의 경기 하방위험을 완화하면서 시장금리의 하방경직 요인은 될 수 있지만 단기간 시장금리가 오르거나 장단기 스프레드가 확대되는 영향은 크지 않을 것으로 내다봤다.