"예림당, 티웨이항공 인수로 내년 이익 감소‥목표가 대폭↓"- 신한금융투자

신한금융투자가 예림당에 대해 티웨이항공 관련 손실로 내년 이익이 훼손될 것이라며 투자의견을 `매수`에서 `중립`으로, 목표주가도 기존 9천200원에서 5천100원으로 낮췄습니다.

예림당은 어제(20일) 자회사 포켓게임즈와 저가 항공사인 티웨이항공 지분 73.2%(예림당 52.3%, 포켓게임즈 20.9%)를 70억원에 취득키로 했다고 공시했습니다.

기존 보유 지분 9.7%을 더하면 보유 지분은 82.8%로 늘어납니다.

허민호 신한금융투자 연구원은 "티웨이항공은 지난해 매출액 818억원, 순손실 130억원을 기록했으며, 올해도 130억원 수준의 순손실과자본잠식 상태 지속이 예상된다"고 밝혔습니다.

허 연구원은 "예림당이 향후 유상증자와 차입 등 추가적인 자본 확충을 통해 티웨이항공의 순손실을 줄일 계획이지만 항공산업의 특성상 정비시스템 구축, 운영비 등 대규모 투자비용이 소요돼 내년에도 상당한 수준의 손실이 발생할 가능성이 높다"고 설명했습니다.

허 연구원은 이어 "내년 예림당의 별도 기준 순이익은 국내 `Why 시리즈` 매출 성장과 매그로힐 등을 통한 해외 판매 본격화 등에 힘입어 전년 대비 51.2% 증가한 139억원을 기록할 전망이지만 기존 자회사들과 티웨이항공 관련 손실을 감안한 연결 기준 순이익은 전년대비 1.3% 감소한 75억원으로 축소될 것"이라고 분석했습니다.