'돈이 돌지 않는다'...한은 "신용경색 아니다"

한국은행이 보고서를 통해 최근 통화승수와 통화유통속도가 떨어지는 현상이 신용경색의 징후가 아니라고 밝혔습니다.
통화승수란 광의통화(M2)를 본원통화로 나눈 것이고, 통화유통속도는 명목 국내총생산(GDP)을 M2로 나눈 것이다. 모두 중앙은행이 푼 돈이 시중에 얼마나 잘 도는지 보여주는 지표로 14일 한은 금융시장팀 김 철 과장·표상원 조사역은 `주요 통화관련 지표 동향 및 평가`란 보고서에서 "통화유통속도와 통화승수의 하락은 금융·경제구조 변화, 제도·정책변경의 결과로 이해해야 한다"고 밝혔습니다.
2000년 초반 25배 수준에서 오르내리던 통화승수는 금융위기인 2009년 3분기 이후 뚝 떨어져 2013년5월 현재 20.9배까지 내려왔습니다. 2000년 1분기 0.87이었던 통화유통속도 역시 2011년 4분기 0.72, 2013년1분기 0.70으로 꾸준히 하락해왔습니다.
그러나 보고서는 "최근 통화승수의 하락세는 5만원권의 발행·저금리 기조로 현금보유 성향이 강화된 게 주된 이유"라 분석했습니다. 편리성을 앞세운 5만원권이 자기앞수표를 대체한데다, 저금리 기조로 현금을 통장에 넣을 유인이 떨어지며 돈이 은행이 아닌 집안 장롱에 머물고 있다는 설명입니다.
보고서는 통화유통속도의 하락 역시 새 금융상품이 생기고 금융산업이 성장하는 `금융심화`에 따라 실물경제보다 통화수요가 더 확대된 것이라고 밝혔습니다. 김 철 과장은 "일부에선 통화유통속도·통화승수 하락을 신용경색이나 금융기관의 신용창출기능 약화라 보지만 이런 해석은 곤란하다"며 "신용경색은 연체율, 가계·기업의 자금조달 등 미시지표를 함께 고려해야 한다"고 말했습니다.