굿모닝작전
마켓포커스 [기획특집] 미리보는 1분기 실적시즌
출연: 노근창 HMC투자증권 연구위원
작년 4분기에는 마케팅 비용, 특별 상여금이 많았기 때문에 4분기 대비 1분기 실적이 개선되는 것은 맞지만 의미 있는 실적 개선으로 보기에는 한계가 있다.
영업이익은 5.9조 원 정도 기록했을 것으로 한다. 그렇지만 작년 1분기에는 스마트폰에서 6.5조 원 가량의 영업이익을 냈기 때문에 전년대비 감소할 것이다.
반도체는 그나마 괜찮을 것으로 본다. 1.9조 원 정도 예상한다. 특히, 작년에 PC D램 가격이 많이 오르면서 D램 부분의 실적 개선이 많이 됐다. 작년과 비교해보면 스마트폰의 이익 감소를 반도체가 상쇄하는 국면이 될 것이다.
그동안 시장을 이끌었던 스마트폰, 태블릿 PC가 성숙기에 접어들고 있다. 그래서 웨어러블 시장은 새로운 탈출구가 될 것이다. 아직 웨어러블 마켓의 규모가 크지 않고, 가격 부담이 생기면 수요가 위축되는 특징이 있기 때문에 삼성전자 이익 기여까지는 3년 가량 시간이 필요할 것으로 예상한다.
최근의 상승은 펀더멘털 보다 외국인들 매수에 의해 오른 측면이 있다. 중요한 것은 삼성전자가 2,3분기에 어느 정도의 성장을 보이느냐다. 따라서 삼성전자의 투자 의견은 매수이며, 목표주가는 150만 원이다.
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