[선물·옵션 투자전략] '환율' 덕 본 시장‥ 급락장도 대비하자

굿모닝 투자의아침 2부 [투데이 모닝전략]
출연: 이정민 강호투자컨설팅 팀장


*코스피 2060선, 수급 공방 이어지나
지난 한 주간 우리 시장은 코스피 지수 2090포인트와 2055포인트 사이에서 등락을 보였다. 코스피 장을 일분 차트로 본다면 아직 데드 크로스의 모습이 보이지 않는다. 하지만 확실하게 우하향의 모습을 보이고 있다. 하락 조정의 이유는 유럽과 미국 등 글로벌 장세의 하락조정을 예로 들 수 있다. 달러 강세는 더 이상 힘들 것이며, 원/달러 환율이 수일 내로 1040원 대를 넘기기는 어려움이 있다고 판단한다. 무엇보다 파생시장에서 메이저들의 포지션이 지난 30일부터 하락에 대비하고 있었다. 그래서 추격매수는 금하고, 하락 조정에 대비해 숏 포지션 구축을 권했었다.
지난 한 주간의 하락폭이 예상보다 크지 않았다. 다행스럽게 환율이 받쳐주고 있는 모습이다. 어제 니케이 지수가 1% 하락을 했지만 우리 지수는 0.27% 하락에 그쳤다. 원/엔 환율이 1% 이상 상승을 했고, 원/위안 환율도 양호했던 덕분이다. 결론적으로 환율이 코스피의 급한 하락을 막아주고 있다. 만약 환율이 불안해지면 하락의 속도는 급해질 것이다. 메이저들의 포지션 역시 아직 하락에 대비하고 있는 모습이다. 조금 더 하락조정이 이어질 수 있다. 환율의 추이만 놓고 봐도 급락장에서의 대비가 가능할 것으로 예측한다.

*오늘의 전략
지난 밤 하락 출발한 미국 장이 보합선을 오르내리다가 강보합 마감하는 모습을 보여주었다. 독일도 급한 하락의 모습을 보이다가 뉴욕 장의 모습에 힘 입어 하락은 하였지만 양봉 마감을 할 수 있었다. 오늘 우리 장은 하락 출발하여 개장 직후에 급한 하락의 모습을 보인다면 소폭의 반등이 나올 수 있다고 보여진다. 지지선에서 다시 올라오면 고점 매도 마인드로 장에 임해야 할 것으로 판단된다, 옵션의 가격으로 선물의 고점과 저점을 찾아본다면, 예를 들어 콜 옵션 267.50의 가격이 위로 올라가면 1.40대가 고점이 되겠고 아래로는 0.80대가 저점으로 예측이 해본다. 선물 시장의 시가는 267.00, 고점은 267.70, 저점은 265.00 잡지만 그보다 더 하락할 수도 있다.



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