5월 FOMC 회의 '일곱 가지 관전 포인트'

[생방송 글로벌 증시]

한상춘의 지금 세계는- 5월 FOMC 회의 '일곱 가지 관전 포인트'



Q > '금리인상' 보다 '자산매각' 더 관심

5월 FOMC 회의 결과 정책금리는 현 수준(0.75~1%)이 그대로 동결되었다. 이후 달러인덱스는 유로화의 강세로 99레벨 대에서 등락하고 있으며, 국채시장에서는 50년 혹은 100년물 국채발행 이슈가 대두되었다.



Q > 1분기 성장률 속보치, 0.7%로 둔화

1분기 성장률이 0.7%로 둔화된 것에 이어 4월 제조업 PMI도 54.8로 작년 12월 이후 최저치를 기록했다. 이에 대해 밀컨 컨퍼런스 참석자들은 'soft patch'를 언급했으며 트럼프 정부는 재닛 옐런 의장 등에 대한 비판을 가세하기도 했다. 하지만 미 연준은 이러한 경기지표 둔화는 일시적인 현상일 뿐 미국경기는 종전의 기조를 유지할 것임을 주장했다.



Q > 양대 책무, 12년부터 물가안정과 고용창출

- 3월 실업률 4.5%, 3월 PCE물가상승률 1.8%

- 3월 PCE물가상승률, 2월 2.1% 비해 하락

- Fed 인플레 타겟팅선 2%, 고압경제 인정

- 인플레 타겟팅 상향 조정은 '신중론'



Q > 출구전략, QE중단 → 금리인상 → 자산매각

지난 3월 회의에서 자산매각이 언급되면서 매각시기는 올해 말로 예정되었다. 매각규모에 대해 아직까지 구체적인 언급은 없었지만 적정보유액인 3조 달러 이하로 매각할 것인가에 관심이 집중되고 있다. 이번 5월 회의에서는 3월 회의 때보다 자산매각에 대해 신중한 입장을 보였다.



Q > Fed 금리인상경로, 'go stop'과 3·3·3전략

미 연준이 자산매각 검토를 시작하더라도 이와 관계없이 금리인상은 추진될 것이다. 다만 금리인상이 달러가치와 같은 시장에 미치는 영향은 이전보다 감소할 것이다.



Q > 트럼프 정부, '도드-프랭크법' 원칙적 폐지

- 옐런 의장, 오바마 정부 때 실질적 주도

- 통화정책 실무책임 '피셔' 부의장 총대 메

- 밀컨 컨퍼런스 참석, 적극 반대 입장 표명

- 월가, 피셔 발언 계기 트럼프와 갈등 시작



Q > 옐런 의장, 매 회의 때마다 '경제위험' 언급

매 회의 때마다 경제위험을 언급해왔던 옐런 의장은 이번 5월 회의에서도 유럽정치 일정 등에 따른 불확실성 등을 지적했으며, 북핵문제에 따른 지정학적 위험도 지적하면서 다시 한 번 경제위험을 언급했다.



김현경

hkkim@wowtv.co.kr









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