앵커> 이경은 / 앵커
출연> 정순필 과장 / 하나금융투자 선릉금융센터
Q. 오늘도 역시 중국 투자 종목을 가지고 오셨지요?
- 오늘 소개해드릴 기업은 중국 최대 LED 조명칩 생산기업인 삼안광전입니다. 동사는 LED조명, 백라이트, 스크린, 신호등에 사용되는 LED칩을 생산하는 기업입니다. 중국 정부의 LED조명사업 지원에 따른 동사의 수혜가 예상됩니다.
Q. 지속적인 성장을 보이고 있는 중국이기 때문에 핵심 종목들은 정부 수혜주가 많은 것 같은데 삼안광전의 주가는 어떤 흐름을 보이고 있나요?
- 작년 한해 90%에 가까운 주가 상승이 있었습니다. 2017년 11월 13일 역사적 고점인 30.05 위안까지 상승 후, 정부의 시장 규제 및 연말 차익실현 매물에 따른 조정이 11월 중순부터 이어지면서 현재 주가는 고점대비 20% 정도 낮아진 가격대에서 거래가 되고 있습니다. 연일 상승을 이어가고 있어서 선뜻 투자하지 못하고 바라만 보고 있었던 투자자분들은 눈여겨 보면 좋을 것 같습니다.
Q. 기업영업익이나, 투자수익률은 어떻게 나오고 있는지?
- 중국의 성장주, 특히 반도체 업종의 대부분 기업들이 과거 실적은 미흡하지만 향후 성장성에 대한 기대감으로 높은 밸류에이션에 거래가 되고 있습니다. 그에 비해 동사의 과거 실적은 아주 양호한 편이며, 동종업종 대비 낮은 밸류에이션에 거래가 되고 있어서 투자 매력도가 더 부각됩니다.
Q. 그렇다면 이 기업의 투자 포인트를 짚어주신다면?
- 먼저, 중국은 2012년에 백열등 사용 금지 로드맵을 발표한 후 2016년까지 백열등 사용을 전면 금지하기로 결정하였습니다. 이에 따라 LED 일반 조명 시장은 2010년 13억달러 수준에서 2015년 90억달러로 확대되었으며, LED칩 국산화를 위해 중국 정부는 지원을 확대해 나가고 있습니다. 이러한 지원 정책에 힘입어 중국의 LED 조명 시장은 빠른 성장세를 이어가고 있으며, 동사는 중국 최대 LED칩 제조업체로 2017년 중국 조명시장 LED 시장점유율은 70% 수준에 이르렀습니다.
Q. 역시 정책 수혜에 대한 기대감이 있는 건데 또 다른 투자포인트라면?
- 중국의 IC칩 수입 의존도는 90%가 넘습니다. 따라서 중국 정부는 IC칩 자급률 제고를 위해 국산화 프로젝트를 추진하고 있습니다. 동사는 국가개발은행, 화심투자회사와 전략적 투자 관계를 맺고 25억달러 규모의 화합물집적회로발전 전문 기금을 설립하였으며, 국가개발은행으로부터 200억위안 규모의 투자자금을 유치했습니다. 향후 정부의 정책적 지원에 힘입어 글로벌업체로 성장할 것으로 전망됩니다.
Q. 삼안광전의 신성장동력도 기대되는 부분이라고 하던데요?
- 그렇습니다. 동사는 주요 사업인 LED 사업 외에 갈륨비소(GaAs)와 질화갈륨(GaN)등 화합물 반도체 사업에 진출하여 새로운 성장동력을 확보하고 있습니다. 4G, 5G, IoT 보급에 따라 반도체 수요는 2020년 114억달러까지 증가할 전망입니다.
동사의 5G용 화합물 반도체는 2018년 대량 생산 단계에 진입할 예정입니다. 이에 따른 동사의 지속적인 성장세가 기대됩니다.
Q. 현 상황에서 이 기업의 성장 가치, 어떻게 평가해볼 수 있을까요?
- 중국의 ‘반도체 굴기’에 대해 많이 들어보셨을 것입니다. 중국 정부는 고부가가치 산업 육성을 통해 경제성장의 질을 높이고, 양질의 일자리를 창출하기 위해 노력하고 있습니다. 중국도 앞선 선진국들처럼 업종별로 대표기업들의 과점현상은 점차 심화될 전망입니다. 동사는 해당분야의 대표기업으로 정부의 지원에 힘입어 가파른 성장세를 지속할 것으로 예상되며, 현지 기관들의 동사 이익전망치를 보면 이러한 낙관적 전망을 뒷받침하고 있습니다.
Q. 어떤 국가든 기업이든, 투자의 결과가 좋을 수도 있지만 그렇지 않은 경우도 늘 생각을 해야하지 않습니까? 이번 투자에 있어서, 반드시 고려할 사항이 있다면?
- 앞서 언급하였듯이 동사의 주가는 지난 11월 고점대비 20% 정도 낮아진 수준에서 거래되고 있습니다. 향후 성장성을 고려하면 최근 조정을 매수기회로 삼으면 좋을 것 같습니다. 다만 단기간에 다소 큰 폭의 조정이 있었던 만큼 반등과 추가 조정의 변동폭이 클 수 있으니 이 부분 염두하셔서 접근해 보시면 좋을 것 같습니다.
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굿모닝 투자의 아침은 장 시작 전 해외부터 국내 시장까지 한번에 살펴보는 구성으로 해외 이슈를 살펴보는 "생생 글로벌" 해외 기업 정보를 제공하는 "굿모닝 해외직접투자" 그리고 국내 증시의 어제와 오늘을 살펴보는 "맛있는 주식 간장개장"으로 이루어져 있다. 매주 월요일~금요일 아침 6시부터 8시까지 한국경제TV와 유튜브, 주식창을 통해 생방송된다.
출연> 정순필 과장 / 하나금융투자 선릉금융센터
Q. 오늘도 역시 중국 투자 종목을 가지고 오셨지요?
- 오늘 소개해드릴 기업은 중국 최대 LED 조명칩 생산기업인 삼안광전입니다. 동사는 LED조명, 백라이트, 스크린, 신호등에 사용되는 LED칩을 생산하는 기업입니다. 중국 정부의 LED조명사업 지원에 따른 동사의 수혜가 예상됩니다.
Q. 지속적인 성장을 보이고 있는 중국이기 때문에 핵심 종목들은 정부 수혜주가 많은 것 같은데 삼안광전의 주가는 어떤 흐름을 보이고 있나요?
- 작년 한해 90%에 가까운 주가 상승이 있었습니다. 2017년 11월 13일 역사적 고점인 30.05 위안까지 상승 후, 정부의 시장 규제 및 연말 차익실현 매물에 따른 조정이 11월 중순부터 이어지면서 현재 주가는 고점대비 20% 정도 낮아진 가격대에서 거래가 되고 있습니다. 연일 상승을 이어가고 있어서 선뜻 투자하지 못하고 바라만 보고 있었던 투자자분들은 눈여겨 보면 좋을 것 같습니다.
Q. 기업영업익이나, 투자수익률은 어떻게 나오고 있는지?
- 중국의 성장주, 특히 반도체 업종의 대부분 기업들이 과거 실적은 미흡하지만 향후 성장성에 대한 기대감으로 높은 밸류에이션에 거래가 되고 있습니다. 그에 비해 동사의 과거 실적은 아주 양호한 편이며, 동종업종 대비 낮은 밸류에이션에 거래가 되고 있어서 투자 매력도가 더 부각됩니다.
Q. 그렇다면 이 기업의 투자 포인트를 짚어주신다면?
- 먼저, 중국은 2012년에 백열등 사용 금지 로드맵을 발표한 후 2016년까지 백열등 사용을 전면 금지하기로 결정하였습니다. 이에 따라 LED 일반 조명 시장은 2010년 13억달러 수준에서 2015년 90억달러로 확대되었으며, LED칩 국산화를 위해 중국 정부는 지원을 확대해 나가고 있습니다. 이러한 지원 정책에 힘입어 중국의 LED 조명 시장은 빠른 성장세를 이어가고 있으며, 동사는 중국 최대 LED칩 제조업체로 2017년 중국 조명시장 LED 시장점유율은 70% 수준에 이르렀습니다.
Q. 역시 정책 수혜에 대한 기대감이 있는 건데 또 다른 투자포인트라면?
- 중국의 IC칩 수입 의존도는 90%가 넘습니다. 따라서 중국 정부는 IC칩 자급률 제고를 위해 국산화 프로젝트를 추진하고 있습니다. 동사는 국가개발은행, 화심투자회사와 전략적 투자 관계를 맺고 25억달러 규모의 화합물집적회로발전 전문 기금을 설립하였으며, 국가개발은행으로부터 200억위안 규모의 투자자금을 유치했습니다. 향후 정부의 정책적 지원에 힘입어 글로벌업체로 성장할 것으로 전망됩니다.
Q. 삼안광전의 신성장동력도 기대되는 부분이라고 하던데요?
- 그렇습니다. 동사는 주요 사업인 LED 사업 외에 갈륨비소(GaAs)와 질화갈륨(GaN)등 화합물 반도체 사업에 진출하여 새로운 성장동력을 확보하고 있습니다. 4G, 5G, IoT 보급에 따라 반도체 수요는 2020년 114억달러까지 증가할 전망입니다.
동사의 5G용 화합물 반도체는 2018년 대량 생산 단계에 진입할 예정입니다. 이에 따른 동사의 지속적인 성장세가 기대됩니다.
Q. 현 상황에서 이 기업의 성장 가치, 어떻게 평가해볼 수 있을까요?
- 중국의 ‘반도체 굴기’에 대해 많이 들어보셨을 것입니다. 중국 정부는 고부가가치 산업 육성을 통해 경제성장의 질을 높이고, 양질의 일자리를 창출하기 위해 노력하고 있습니다. 중국도 앞선 선진국들처럼 업종별로 대표기업들의 과점현상은 점차 심화될 전망입니다. 동사는 해당분야의 대표기업으로 정부의 지원에 힘입어 가파른 성장세를 지속할 것으로 예상되며, 현지 기관들의 동사 이익전망치를 보면 이러한 낙관적 전망을 뒷받침하고 있습니다.
Q. 어떤 국가든 기업이든, 투자의 결과가 좋을 수도 있지만 그렇지 않은 경우도 늘 생각을 해야하지 않습니까? 이번 투자에 있어서, 반드시 고려할 사항이 있다면?
- 앞서 언급하였듯이 동사의 주가는 지난 11월 고점대비 20% 정도 낮아진 수준에서 거래되고 있습니다. 향후 성장성을 고려하면 최근 조정을 매수기회로 삼으면 좋을 것 같습니다. 다만 단기간에 다소 큰 폭의 조정이 있었던 만큼 반등과 추가 조정의 변동폭이 클 수 있으니 이 부분 염두하셔서 접근해 보시면 좋을 것 같습니다.
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굿모닝 투자의 아침은 장 시작 전 해외부터 국내 시장까지 한번에 살펴보는 구성으로 해외 이슈를 살펴보는 "생생 글로벌" 해외 기업 정보를 제공하는 "굿모닝 해외직접투자" 그리고 국내 증시의 어제와 오늘을 살펴보는 "맛있는 주식 간장개장"으로 이루어져 있다. 매주 월요일~금요일 아침 6시부터 8시까지 한국경제TV와 유튜브, 주식창을 통해 생방송된다.
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