올해 첫 FOMC 이후 국내 주가가 큰 폭으로 하락함에 따라 국내 증권사들이 수정 전망치를 속속 내놓고 있는데요. 올해 안에, 그것도 코스피 상단이 3000에 갈 수 있을 것이라는 전망이 없는 것으로 나오고 있습니다. 주식 투자자 입장에서는 충격적인 소식일텐데요. 이런 가운데 오늘 상장되는 KEDI30 ETF가 좋은 성과를 기대할 수 있는 대안으로 제시되고 있다고 합니다. 도움 말씀에 한국경제신문, 한상춘 논설위원 나와 계십니다.
Q. 안녕하십니까? 이번 주는 인플레이션 주간인데요. 오늘 증시는 10일, 미국 CPI를 기다리는 가운데 비교적 조용한 움직임을 보였죠?
-美 3대 주가, 1월 CPI 결과를 기다리는 장세
-1월 CPI 상승률, 예상치 7.2% 상회 여부 관심
-조심스런 인플레 peak out론, 국채금리 안정
-인플레 헤지용 수요 증가…비트코인 반등세
-춘절 연휴 끝난 中 증시, 상해지수 2%대 상승
-대만·인도·베트남 등과 함께 상대적으로 견실
-한국 증시만 외톨이…국내 증권사 수정 전망 발표
Q. 이달 들어 속속 발표되고 있는 국내 증권사들의 수정 전망치가 도마 위에 오르고 있죠?
-증권사, 한 달 만에 코스피 예상치 하향 조정
-코스피 작년 말 현재
상단 3400~3600 2800~2900
하단 2800~2900 2500~2700
-2022년 코스피 지수 전망
- 구분 지난해 예측 올해 2월 예측
교보증권 2850~3450 2750~2950
삼성증권 2800~3400 2650~2850
키움증권 2950~3450 2580~2900
한국투자증권 2800~3400 2550~2900
KB증권 3600 2550~2870
신한금융투자 2850~3500 2500~2800
자료: 에프앤가이드
-기업분석과 경기예측, 마이클 피시 현상 문제
-마이클 피시 현상, 전문가 예측 실패로 손실
-PER·PBR 등 전통적인 주가평가지표 맞지 않아
-작년에는 “10만전자·12만전자”…동학개미 울려
Q. 최근 국내 증권사들이 수정 전망을 너무 낮추면서 가장 큰 기능인 ‘투자자 안내 역할’이 흔들리고 있다는 게 문제이지 않습니까?
-코로나 이후 ‘뉴 노멀 or 뉴 앱노멀 시대’ 진입
-진폭, 정점 높아지고 저점 더 떨어지는 ’순응성‘
-주기, 갈수록 짧아지는 ‘단축화 경향’ 뚜렷
-코로나 이후 ‘뉴 노멀 or 뉴 앱노멀 시대’ 진입
-개별 기업의 생장 곡선, S자형에서 K자형으로
-유망기업 판별, 뉴 노멀 지속 성장동인 더욱 중시
-주가평가지표로 PPR·PDR 등 새로운 지표 부각
-시계열 자료 한계…예측기법과 대표지수도 한계
Q. 각종 예측이 틀리는 것은 국내 증권사들만이 당면한 문제만은 아니지 않습니까? 다른 기관들도 같은 고민에 빠져있지 않나 싶은데요?
-국제기준지표와 경제지표, 각종 예측기법 변경
-국제기준금리 상징, Libor→SOFR 대체
-최대 경제발명품, GDP→GO 교체 움직임
-전망기관과 중앙은행, 새로운 예측기법 도입
-IMF, 기업취약지수(CVI)를 보조기법으로 활용
-BOJ, 대차대조법 방식 도입
-대표지수 산출하는 방식 변경 움직임 ‘주목’
-美 ECRI, 사이클 큐브 방식 예측력 가장 월등
Q. 국내 증시를 대표하는 코스피 지수가 제 기능을 하지 못한다는 지적은 이미 오래 전에 언급되었는데요. ECRI의 큐브 방식을 간단하게 설명해 주시지요.
-한 나라의 경기와 증시, 고도의 복합시스템>
-예측기관과 증권사, 과거를 토대로 예측모델
-대표지수를 산출하는 기관들도 마찬가지 오류
-경기와 주가변동 유발하는 복합변수 규명 못해
-ECRI ‘사이클 큐브’는 성장, 고용, 물가 3차원>
-성장 큐브는 대외부문과 국내경제활동으로 세분
-국내 경제활동은 부문별 장단기 선행지수로 구분
-100개 이상 선행지수 통합 신뢰 받는 예측 추론
Q. 최근 들어 코스피 지수를 대체할 수 있는 새로운 주가대표지수가 개발되어 관심을 받고 있죠?
-최근 증권학계와 투자자, KEDI 30 관심 뜨거워>
-KEDI란 Korea Economic Daily Index 첫 글자
-다우처럼 경제신문이 주도해 만든 주가대표지수
-’30‘이 붙은 것은 이 지수 산출할 때 구성기업수
-KEDI 30, 미시와 거시 변화 및 구성 오류 반영>
-갈수록 금융상품의 벤치마크 기능 강조되는 추세
-과거와 현재보다 미래 중시했다는 점에서 돗보여
Q. 방금 말씀하신 KEDI30 지수가 어떻게 산출되는지, 그 과정도 간단히 설명해주시죠.
-KEDI 30, 대표지수로 유용성이 높은 것 판명>
-KEDI 30 산출 과정에서 큐브 방식 도입 때문
-초기 △정보기술 △플랫폼 △미래기술 △바이오
-얼마든지 4차원에서 6차원, 8차원으로 확장 가능
-4차원 큐브 각면, 혁신성·미래성·ESG 기준 선정>
-창업자 정신·투명성·정직성·도덕성 추가해 다양화
Q. 오늘부터 상장되는 KEDI 30 ETF도 많은 관심을 받지 않을까 싶은데. 특히 수익률 측면에서 주목받을 것이란 예상이 나오고 있죠?
-KEDI 30 ETF, 큐브 방식 도입 투자위험 파악>
-앞으로 전개될 방향성까지 놓치지 않아 안정성
-과거 자료 토대 시뮬레이션 결과, 수익성 월등>
-가입 3년, 코스피 연계상품보다 2배 이상 수익
-가입 5년으로 연장했을 경우 3배 이상으로 높아
-밴치마크인 KEDI 30의 특성 상 앞으로 더 격차>
-GBK, 글로벌 테마 ETF와 함께 다변화 차원 가입
지금까지 도움 말씀에 한국경제신문, 한상춘 논설위원이었습니다. 고맙습니다.
Q. 안녕하십니까? 이번 주는 인플레이션 주간인데요. 오늘 증시는 10일, 미국 CPI를 기다리는 가운데 비교적 조용한 움직임을 보였죠?
-美 3대 주가, 1월 CPI 결과를 기다리는 장세
-1월 CPI 상승률, 예상치 7.2% 상회 여부 관심
-조심스런 인플레 peak out론, 국채금리 안정
-인플레 헤지용 수요 증가…비트코인 반등세
-춘절 연휴 끝난 中 증시, 상해지수 2%대 상승
-대만·인도·베트남 등과 함께 상대적으로 견실
-한국 증시만 외톨이…국내 증권사 수정 전망 발표
Q. 이달 들어 속속 발표되고 있는 국내 증권사들의 수정 전망치가 도마 위에 오르고 있죠?
-증권사, 한 달 만에 코스피 예상치 하향 조정
-코스피 작년 말 현재
상단 3400~3600 2800~2900
하단 2800~2900 2500~2700
-2022년 코스피 지수 전망
- 구분 지난해 예측 올해 2월 예측
교보증권 2850~3450 2750~2950
삼성증권 2800~3400 2650~2850
키움증권 2950~3450 2580~2900
한국투자증권 2800~3400 2550~2900
KB증권 3600 2550~2870
신한금융투자 2850~3500 2500~2800
자료: 에프앤가이드
-기업분석과 경기예측, 마이클 피시 현상 문제
-마이클 피시 현상, 전문가 예측 실패로 손실
-PER·PBR 등 전통적인 주가평가지표 맞지 않아
-작년에는 “10만전자·12만전자”…동학개미 울려
Q. 최근 국내 증권사들이 수정 전망을 너무 낮추면서 가장 큰 기능인 ‘투자자 안내 역할’이 흔들리고 있다는 게 문제이지 않습니까?
-코로나 이후 ‘뉴 노멀 or 뉴 앱노멀 시대’ 진입
-진폭, 정점 높아지고 저점 더 떨어지는 ’순응성‘
-주기, 갈수록 짧아지는 ‘단축화 경향’ 뚜렷
-코로나 이후 ‘뉴 노멀 or 뉴 앱노멀 시대’ 진입
-개별 기업의 생장 곡선, S자형에서 K자형으로
-유망기업 판별, 뉴 노멀 지속 성장동인 더욱 중시
-주가평가지표로 PPR·PDR 등 새로운 지표 부각
-시계열 자료 한계…예측기법과 대표지수도 한계
Q. 각종 예측이 틀리는 것은 국내 증권사들만이 당면한 문제만은 아니지 않습니까? 다른 기관들도 같은 고민에 빠져있지 않나 싶은데요?
-국제기준지표와 경제지표, 각종 예측기법 변경
-국제기준금리 상징, Libor→SOFR 대체
-최대 경제발명품, GDP→GO 교체 움직임
-전망기관과 중앙은행, 새로운 예측기법 도입
-IMF, 기업취약지수(CVI)를 보조기법으로 활용
-BOJ, 대차대조법 방식 도입
-대표지수 산출하는 방식 변경 움직임 ‘주목’
-美 ECRI, 사이클 큐브 방식 예측력 가장 월등
Q. 국내 증시를 대표하는 코스피 지수가 제 기능을 하지 못한다는 지적은 이미 오래 전에 언급되었는데요. ECRI의 큐브 방식을 간단하게 설명해 주시지요.
-한 나라의 경기와 증시, 고도의 복합시스템>
-예측기관과 증권사, 과거를 토대로 예측모델
-대표지수를 산출하는 기관들도 마찬가지 오류
-경기와 주가변동 유발하는 복합변수 규명 못해
-ECRI ‘사이클 큐브’는 성장, 고용, 물가 3차원>
-성장 큐브는 대외부문과 국내경제활동으로 세분
-국내 경제활동은 부문별 장단기 선행지수로 구분
-100개 이상 선행지수 통합 신뢰 받는 예측 추론
Q. 최근 들어 코스피 지수를 대체할 수 있는 새로운 주가대표지수가 개발되어 관심을 받고 있죠?
-최근 증권학계와 투자자, KEDI 30 관심 뜨거워>
-KEDI란 Korea Economic Daily Index 첫 글자
-다우처럼 경제신문이 주도해 만든 주가대표지수
-’30‘이 붙은 것은 이 지수 산출할 때 구성기업수
-KEDI 30, 미시와 거시 변화 및 구성 오류 반영>
-갈수록 금융상품의 벤치마크 기능 강조되는 추세
-과거와 현재보다 미래 중시했다는 점에서 돗보여
Q. 방금 말씀하신 KEDI30 지수가 어떻게 산출되는지, 그 과정도 간단히 설명해주시죠.
-KEDI 30, 대표지수로 유용성이 높은 것 판명>
-KEDI 30 산출 과정에서 큐브 방식 도입 때문
-초기 △정보기술 △플랫폼 △미래기술 △바이오
-얼마든지 4차원에서 6차원, 8차원으로 확장 가능
-4차원 큐브 각면, 혁신성·미래성·ESG 기준 선정>
-창업자 정신·투명성·정직성·도덕성 추가해 다양화
Q. 오늘부터 상장되는 KEDI 30 ETF도 많은 관심을 받지 않을까 싶은데. 특히 수익률 측면에서 주목받을 것이란 예상이 나오고 있죠?
-KEDI 30 ETF, 큐브 방식 도입 투자위험 파악>
-앞으로 전개될 방향성까지 놓치지 않아 안정성
-과거 자료 토대 시뮬레이션 결과, 수익성 월등>
-가입 3년, 코스피 연계상품보다 2배 이상 수익
-가입 5년으로 연장했을 경우 3배 이상으로 높아
-밴치마크인 KEDI 30의 특성 상 앞으로 더 격차>
-GBK, 글로벌 테마 ETF와 함께 다변화 차원 가입
지금까지 도움 말씀에 한국경제신문, 한상춘 논설위원이었습니다. 고맙습니다.
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