대신증권은 10일 비메모리 업황 회복 둔화 등으로 인해 삼성전자의 3분기 영업이익이 시장 기대치를 밑돌 것이라고 내다봤다.
위민복 연구원은 "삼성전자의 메모리 부문은 D램 평균판매단가(ASP)의 상승 전환에도 불구하고 감산으로 인해 단위당 고정원가가 증가해 영업이익 개선세가 매출 증가에 비례하지 않을 것"이라며 "비메모리 업황 회복도 예상보다 더뎌 파운드리 부문 역시 적자를 기록하면서 3분기 영업이익 개선세가 기존 기대치보다 약할 것"이라고 내다봤다.
그러면서 3분기 영업이익은 1조8천억원으로 컨센서스(시장 평균 전망치·2조2천억원)를 밑돌 것이라고 전망했다. 이는 직전 영업이익 추정치(3조1천억원)를 1조원 넘게 하향 조정한 수치다.
올해 영업이익 추정치도 8조4천억원에서 6조5천억원으로 내려 잡았다.
그는 다만 "업황 회복의 강력한 근거인 D램 계약가 반등이 예상되는 점은 여전히 고무적"이라며 "4분기에는 D램, 낸드 가격이 상승할 것으로 예상돼 영업이익이 개선될 것"이라고 전망했다.
이어 "대부분 반도체 중소형 업체의 실적 저점이 확인되지 않은 상황에서 실적 개선 가시성이 뚜렷한 반도체 대형주로 수급이 집중될 것"이라며 투자 의견 '매수'를 유지했다.
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