도널드 트럼프 미국 대통령 취임 날이 밝았습니다.
트럼프는 취임과 함께 100개의 행정명령을 예고하고 있지만, 주말에는 시진핑 중국 국가주석과 전화로 정상회담을 논의하며 긍정적 메시지도 내놨습니다.
지난주 마지막 거래일 뉴욕증시는 일제히 오르며 우려보단, 기대감을 더 드러냈습니다.
어쨌든 지난해 11월 미국 대선 투표 이후 두달 여간 이어진 불확실성은 정점을 향해 가고 있습니다.
20일 마켓인사이트에서는 염승환 LS증권 이사와 시장 진단해봤습니다.
*주요 이벤트 (한국시간)
-美 트럼프 대통령 취임 (20일 밤)
-美 넷플릭스 실적 (22일 새벽)
-LG CNS 공모주 청약 (21~22일)
-삼성바이오로직스 실적 (22일)
-삼성전자 갤럭시 언팩 (22일 밤)
-韓 4분기 경제성장률 (23일 오전)
-현대차·SK하이닉스 실적 (23일)
-고려아연 임시주총 (23일)
-美 트럼프 다보스포럼 연설 (23일 밤)
-日 일본은행 금리 결정 (24일 낮)
-기아·LG엔솔·한화오션 실적 (24일)
<한국경제TV 마켓인사이트>는 증시가 열리는 매일 오전 11시 생방송으로 진행됩니다. 투자에 대한 조언일 뿐 판단은 여러분들의 몫입니다.
● 이틀 연속 관망세
이날 우리 증시의 흐름은 관망세가 짙었습니다. 트럼프가 이민, 에너지 정책을 비롯해 특히 우리 경제에 민감한 관세 분야 행정명령을 준비하고 있다고 하니, 투자심리가 좋을 수는 없었습니다.
*한국증시 마감 (20일)
-코스피 3.50p(-0.14%) 내린 2,520.05
-코스닥 2.97p(+0.41%) 오른 727.66
코스피는 이틀 연속 소폭 하락하며 마감했습니다.
*코스피 등락률 (종가 기준)
1/14 +0.31% 2,497.40
1/15 -0.02% 2,496.81
1/16 +1.23% 2,527.49
1/17 -0.16% 2,523.55
1/20 -0.14% 2,520.05
외국인들은 코스피에서 4천억원, 코스닥에서 800억원을 순매도했습니다.
● 트럼프 1기 때는...
트럼프 1기 때 우리 증시 흐름 어땠을까요?
예상치 못한 트럼프의 당선, 증시는 요동쳤습니다. 이후 2017년 1월 20일, 지금으로부터 꼭 8년 전 트럼프가 미국 대통령 자리에 올랐습니다.
*트럼프 1기 코스피 (2017년)
1/18(수) -0.06% 2,070.54
1/19(목) +0.11% 2,072.79
1/20(금) -0.35% 2,065.61
-----트럼프 1기 출범-----
1/23(월) +0.02% 2,065.99
1/24(화) -0.01% 2,065.76
1/25(수) +0.06% 2,066.94
이후 2월까지 한달여간 큰 등락없이 횡보하던 코스피는 3월 들어서야 의미있는 상승 흐름을 보였습니다.
당연히 8년 전과 지금의 주가 흐름이 꼭 같다고 예상하긴 어렵습니다. 여러 측면에서 변수가 많습니다.
밸류에이션으로 보면 지금이 더 저평가 구간입니다.
*코스피 밸류에이션
2017년 1월 20일 PER 14.19배 / PBR 1.02배
2025년 1월 17일 PER 13.32배 / PBR 0.88배
펀더멘털 측면에서 당시에는 우리나라가 연간 3%의 성장 흐름을 보였지만, 올해 성장률은 1%대로 예상되고 있습니다. 성장 하방 위험이 더 큰 상황입니다.
*우리나라 경제성장률 (한국은행)
2016년 3.2%
2017년 3.4%
2018년 3.2%
…
2022년 2.7%
2023년 1.4%
2024년 2.0~2.1%(예상)
2025년 1.6~1.7%(예상)
염승환 이사는 "트럼프 정책에 영향을 받을 수 있는 대형 업종들은 눈치보는 흐름이 나올 수 있어서 주식시장 자체는 2,500선 내외에서 계속 등락을 거듭하는 양상이 당분간 펼쳐질 것"이라고 전망했습니다.
● 불확실성은 매한가지
트럼프 1기 학습효과가 있다고 해도, 이번 2기 트럼프는 역대 최다 수준의 행정명령을 예고하고 있습니다. 다만, 과도한 비관론을 경계할 필요도 있습니다.
대중국 관세폭탄 우려가 있지만 지난 주말 트럼프는 시진핑 중국 국가주석과 전화통화를 했습니다. 취임 후 100일 내 중국 방문 의사를 표명하며 미중 정상회담이라는 우호적 제스처를 내보이기도 했습니다.
염승환 이사는 "초미의 관심사가 첫날 100개 정도 행정명령에 어떤 내용이 들어가느냐"라며 "국내 증시는 악재가 선반영이 됐기 때문에 2,500선 이하에서는 주식을 모아가는 전략이 필요하다"고 조언했습니다.
올해 턴어라운드가 기대되는 반도체, 엔터, 건설, 게임, 화장품 등을 관심 섹터로 꼽았고, 상법 개정과 맞물려 저평가 가치주들의 부상도 예상했습니다.
※ 전체 방송 내용은 마켓인사이트 홈페이지 또는 유튜브를 통해 확인할 수 있습니다.
관련뉴스
