2025-09-10 11:17
[베스트 애널리스트 전략] "보험 보다 자사주 비중 높은 증권주 선호"
● 핵심 포인트 [임희연 신한투자증권 애널리스트] - 대주주 양도소득세와 관련하여 50억 원대로 가닥이 잡히면서 증권주, 보험주 등 금융주가 전반적으로 좋은 상황이다. - 특히 증권주는 증시 상승과 거래대금 증가로 인한 수수료 수익 및 금리 인하로 인한 채권 평가 이익 증가로 펀더멘털에 긍정적인 영업 환경이 조성되고 있다. - 9월 정기국회에서 자사주 소각 의무화를 포함한 3차 상법 개정안이 논의 중이며, 자사주 비중이 높은 증권, 보험주에 대한 기대감이 높다. - 소위 삼성생명법이라 불리는 보험법 개정안이 통과되면 삼성전자 매각 물량이 나올 것으로 예상되며, 이에 따라 삼성생명의 주가는 상승하고 있다. - 보험사들의 2분기 실적은 의료 파업 기저효과와 산불 등의 영향으로 좋지 않았으나, 3분기에는 계절적 요인과 침수 피해 등으로 인해 실적이 부진할 것으로 예상된다. - 대부분의 보험사는 배당 가능 이익이 없어 주주환원이 어려운 상황이며, 삼성생명, 삼성화재, DB손해보험 등 일부 보험사만 곳간이 비어 있어 주주환원이 가능하다. - 보험사들의 자본 건전성이 크게 개선되지는 않았지만, 초기 정책 도입 시보다는 우려가 완화된 수준임. - 할인율 현실화 방안 및 해약환급금 준비금 제도 완화 등 여러 가지 제도 개편안이 논의 중임. - 이러한 제도 개편으로 인해 보험사들의 배당 재개 시점이 앞당겨질 가능성이 있으나, 아직 구체적인 일정은 정해지지 않음.
● [베스트 애널리스트 전략] "보험 보다 자사주 비중 높은 증권주 선호" 최근 대주주의 양도소득세 기준 완화로 금융주가 전반적으로 상승세를 보이고 있다.
특히 증권주는 증시 상승과 거래대금 증가로 인한 수수료 수익 및 금리 인하로 인한 채권 평가 이익 증가로 펀더멘털에 긍정적인 영업 환경이 조성되고 있으며, 보험주도 신계약 성장과 고효율 설계사 증가로 밝은 전망을 보이고 있다.
보험사의 경우 저금리 기조 하에서 할인율 하락에 따른 자본 변동성과 소극적 주주환원 정책으로 어려움을 겪고 있다. 또한 현재 국회에서 논의 중인 3차 상법 개정안과 보험법 개정안이 통과될 경우, 자사주 비중이 높은 증권, 보험주에 호재로 작용할 것으로 보인다.
다만 대부분의 보험사가 배당 가능 이익이 없어 주주환원이 어려운 상황이며, 삼성생명, 삼성화재, DB손해보험 등 일부 보험사만 곳간이 비어 있어 주주환원이 가능하다.
최근 보험사들의 자본 건전성이 초기 정책 도입시 보다 우려가 완화된 수준으로 평가되고 있다. 이에 따라 할인율 현실화 방안 및 해약환급금 준비금 제도 완화 등 여러 가지 제도 개편안이 논의되면서 보험사들의 배당 재개 시점이 앞당겨질 가능성이 제기되고 있다. 그러나 아직 구체적인 일정은 정해지지 않은 상태이며, 여러 제도 개편안 역시 논의 중인 단계로 실제 적용 여부는 미지수다.
※ 본 기사는 한국경제TV, 네이버클라우드, 팀벨 3사가 공동 연구 개발한 인공지능(AI) 모델을 통해 생방송을 실시간으로 텍스트화 한 후 핵심만 간추려 작성됐습니다. 더 많은 콘텐츠는 투자정보 플랫폼 '와우퀵(WOWQUICK)'에서 확인할 수 있습니다.
