'한미 방산 협력' 업사이드 기대…"지주사 디스카운트 큰 종목 주목"

김용민 유안타증권 연구원은 1일 한국경제TV에 출연해 "조선·방산 업종에 신규 진입하려는 투자자들이 주목해야 할 이벤트가 분명히 존재한다"며 "현실화되기 전까지는 조정이 있더라도 중장기 업사이드는 열려 있다"고 말했다.

김 연구원은 첫 번째 관전 포인트로 "트럼프 美행정부에서 국내 조선 업체가 미국 해양 방산 협력에 직접 참여할 수 있도록 하는 법·제도 변화"를 꼽았다. 이어 "해양 방산 프로젝트에 국내 조선사가 공식적으로 진출할 수 있는 제도적 기반이 마련돼야 본격적인 수익 창출 구도가 열릴 것"이라고 설명했다.

두 번째로는 현 정부가 예고한 MASGA 펀드를 지목했다. 김 연구원은 "정부가 MASGA 펀드의 방향성과 큰 틀은 밝혔지만, 아직 실제로 발효돼 자금이 집행되는 단계는 아니다"라며 "국내 조선 업종의 본격적인 확장은 정책적인 담보와 펀드 집행이 뒷받침돼야 가능하다"고 진단했다.

그러면서 "이 같은 이벤트들이 구체화되기 전까지는 소폭 조정이 반복될 수 있지만, 한미 방산 협력 확대에 따라 국내 조선 업종이 추가로 누릴 수 있는 이익은 여전히 열려 있다"며 "지주사 구조로 인해 밸류에이션 디스카운트가 큰 HD한국조선해양을 연간 전망 자료에서 톱픽으로 제시한 것도 이 같은 업사이드를 높게 보고 있기 때문"이라고 강조했다.




● 핵심 포인트
- 한미 해양 방산 협력 확대를 위해선 국내 조선사가 직접 참여할 수 있는 미국 내 법·제도 변화 핵심 선행 조건으로 제시됨.
- 정부가 예고한 MASGA 펀드 역시 아직 발효 전 단계로, 실제 자금 집행과 정책 담보가 조선 업종 확장 관건으로 지목됨.
- 한미 방산 협력 확대에 따른 국내 조선 업종의 이익 업사이드는 여전히 유효하다는 평가임.
- 지주사 할인으로 저평가된 HD한국조선해양을 톱픽으로 제시하며 중장기 투자 매력을 강조함.