UBS "AI 환상서 깨어나라" 매운맛 경고 속 골드만삭스가 확신한 '건강한 상승장' [글로벌IB리포트]

뉴욕 증시가 3대 지수의 동반 상승과 반도체 섹터의 강력한 주도력에 힘입어 견조한 흐름을 이어가고 있는 가운데, 월가 전문가들 사이에서는 기술주 집중 현상을 둘러싸고 상반된 진단이 팽팽하게 대립하고 있습니다. 글로벌 투자은행 UBS는 인프라 공급의 현실적인 한계를 이유로 경고의 목소리를 낸 반면, 골드만삭스는 탄탄한 실적 성장을 근거로 S&P 500 지수가 역사적인 고점을 경신할 것이라는 낙관론을 펼쳤습니다.


<h2 data-path-to-node="7">UBS "기술주 과몰입 경계해야…공급 병목이 가이던스 위협"</h2>글로벌 투자은행 UBS는 최근 필라델피아 반도체지수가 2023년 초 이후 67% 가량 폭등하는 등 시장이 단기 과열 양상을 보인 것에 대해 강한 경고성 메시지를 던졌습니다. UBS는 현재 뉴욕 증시 전반에 나타나고 있는 극단적인 기술주 쏠림 현상이 시장의 구조적 취약성을 키우고 있다고 진단하며, 투자자들이 증시 우상향에 대한 안일한 타성에 젖어있다고 꼬집었습니다.


UBS 분석의 핵심은 인공지능 기업들의 실적 눈높이가 '공급 병목 현상'이라는 돌발 변수로 인해 언제든 하향 조정될 수 있다는 점입니다. 인공지능 데이터 센터에 대한 전 세계적 수요는 여전히 견하가지만, 실제 산업 현장에서는 전문 엔지니어 부족과 핵심 반도체 칩의 출하 지연 문제가 심화되고 있다는 분석입니다.
이로 인해 데이터 센터 구축 인프라 속도가 예상보다 지연되기 시작하면, 시장 기대치에 맞춰 가파르게 상향된 기업들의 실적 가이던스 역시 순식간에 흔들릴 수 있습니다. UBS 측은 "지나친 환상에서 벗어나, 지금은 오히려 리스크를 덜어내고 누적된 수익을 확정 지어야 할 때"라고 조언했습니다.


<h2 data-path-to-node="12">골드만삭스 "주가 넘어서는 이익 체력…S&P 500 8,000선 진입 전망"</h2>반면 골드만삭스는 기술주 거품론과 기업 이익에 대한 시장 일각의 의구심을 정면으로 반박했습니다. 골드만삭스가 공개한 펀더멘털 데이터에 따르면, S&P 500의 실제 주가 상승 속도보다 기업들의 미래 예상 이익 전망치가 훨씬 더 가파른 궤적으로 상향 곡선을 그리고 있는 것으로 나타났습니다.


즉, 주가가 올라가는 속도보다 기업들이 향후 벌어들일 돈의 증폭 속도가 한층 빠르다는 설명입니다. 골드만삭스는 "현재의 랠리는 단순한 밸류에이션 확장이 아닌, 기업들의 압도적인 실적 성장이 뒷받침하는 속이 꽉 찬 건강한 상승장"이라고 규정했습니다. 이 같은 견고한 이익 모멘텀을 바탕으로 골드만삭스는 미국 증시의 장기적 상방 궤도가 열려 있다고 내다봤습니다. 2018년부터 누적된 S&P 500 지수의 장기 추세선을 추적한 결과, 강력한 이익 성장이 증시 견인차 역할을 지속하며 향후 지수가 8,000선까지 무난하게 도달할 것이라는 구체적인 전망치를 제시했습니다.


<h2 data-path-to-node="17">월가 주요 IB 핵심 종목 리포트: 애플, 아마존, 스페이스X, 브로드컴</h2>지수의 장기적 우상향 기대감 속에서 월가 주요 투자은행들은 독보적인 기술 장벽과 실적 체력을 증명하고 있는 메가캡 및 혁신 기업들에 대해 긍정적인 투자 의견을 피력했습니다.


<h3 data-path-to-node="19">뱅크오브아메리카, 애플 매수 의견 재확인</h3>팀 쿡 애플 CEO가 최근 언론 인터뷰를 통해 반도체 공급가 상승에 따른 제품 가격 인상 가능성을 시사하면서 시장의 수요 둔화 우려가 확산된 바 있습니다. 그러나 뱅크오브아메리카는 해당 악재가 이미 주가 조정 과정을 통해 선반영되었다고 분석하며 투자의견 매수를 유지했습니다.


<h3 data-path-to-node="21">제프리스, 아마존 하반기 탑픽 선정 및 매수 유지</h3>제프리스는 아마존을 하반기 최선호주로 꼽으며 긍정적인 시각을 이어갔습니다. 특히 클라우드 사업부인 AWS와 오픈AI 간의 전략적 파트너십이 인공지능 시장 내 강력한 성장 동력이 될 것으로 평가했습니다. 제프리스는 AWS의 연간 매출 성장률이 지난해 20% 수준에서 올해 2026년에는 31%까지 가속화될 것으로 전망하며 아마존의 주도권 확보를 높이 평가했습니다.


<h3 data-path-to-node="23">아레테, 스페이스X 커버리지 개시 및 목표가 401달러 제시</h3>글로벌 리서치 기관인 아레테는 최근 뉴욕 증시에 성공적으로 안착한 스페이스X에 대해 투자의견 매수와 함께 2027년 목표주가로 401달러를 책정하며 분석을 시작했습니다. 아레테는 스페이스X가 기존에 구축한 우주 인터넷망 비즈니스와 글로벌 연결성에 인공지능 기술력이 융합되는 만큼, 향후 주가 상승 여력이 매우 풍부하다고 호평했습니다.


<h3 data-path-to-node="25">제이피모간, 브로드컴 비중확대 및 목표가 580달러 유지</h3>제이피모간은 브로드컴에 대한 비중확대 의견을 유지하고 목표주가를 580달러로 제시했습니다. 자체 공급망 조사 결과, 구글의 차세대 인공지능 엔진인 'TPU v9' 칩 개발이 당초 계획된 일정에 맞춰 2028년에 차질 없이 출하될 것으로 파악됐기 때문입니다. 제이피모간은 시장이 브로드컴의 진정한 기술적 저력을 과소평가하고 있다고 지적하며, 경쟁사 대비 최소 18개월 이상 앞선 기술 장벽과 지난 12년간 구글의 핵심 칩들을 성공적으로 양산해 온 역량을 감안할 때 단기 조정을 오히려 저점 매수의 기회로 삼아야 한다고 강조했습니다.


결과적으로 오늘 월가의 시선은 기술주 쏠림에 대한 일각의 매운맛 경고 속에서도, 미국 빅테크 기업들이 스스로 증명해 내고 있는 압도적인 실적 체력과 독보적인 기술 장벽을 향하고 있습니다.

박지원 외신캐스터