<한국경제TV ‘마켓인사이트’ 월~금 12시 / 김호정 앵커, 이춘광 레그넘투자자문 대표>
젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)의 사임과 중국발 AI 칩 밀반입 의혹 등 대형 악재가 불거졌음에도, 미 증시의 극단적인 변동성 국면(피크)은 이미 지나갔다는 분석이 나왔다. 블랙스완 지수로 불리는 SKEW 지수의 하향 안정과 헤지펀드의 나스닥 선물 순매수 전환이 이를 뒷받침하는 가운데, 오는 19일 나스닥에 상장하는 앤트로픽(Anthropic)과 엔비디아, 브로드컴의 실적이 얼어붙은 시장의 투자심리를 녹이는 기폭제가 될 것이라는 전망이다.
이춘광 레그넘투자자문 대표는 13일 방송된 한국경제TV 대표 경제 프로그램 ‘마켓인사이트’(앵커 김호정)에 출연해 젠슨 황 CEO 사임의 본질과 국내 반도체 업계의 반사이익 가능성, SKEW 지수 및 CFTC 미결제약정을 통한 헤지펀드 수급 분석, 민주당 압승(블루웨이브) 이후 데이터센터 정책 현실성, 12월 FOMC 금리 경로와 실시간 물가 지표, 그리고 앤트로픽 IPO 흥행의 의미를 집중 진단했다.
■ “젠슨 황 스캔들, 기업 본질가치 훼손 제한적…韓 반도체엔 반사이익 기회”
이날 방송에서 이 대표는 젠슨 황 CEO의 사임 충격에 대해 단기적 지배구조 노이즈는 불가피하나 엔비디아의 내재가치와 AI 생태계 성장 펀더멘털을 흔들 변수는 아니라고 선을 그었다.
이 대표는 “과거 SK하이닉스나 아마존 등 빅테크 수장들의 개인적 스캔들이 불거졌을 때도 기업 실적과 본질가치는 펀더멘털의 길을 걸었다”며 “장 초반 13~14% 급락했던 엔비디아 주가가 장 마감 무렵 4%대 하락으로 낙폭을 대거 만회한 것은 시장이 빠르게 이성을 되찾고 있음을 보여준다”고 설명했다.
이번 사안이 오는 18~19일 중국 선전에서 열리는 APEC 정상회담을 앞두고 불거진 정치적 타이밍에도 주목했다. 그는 “미국 정보당국이 중국 스파이 및 75억 달러 규모 AI 칩 우회 반입 정황을 이미 인지하고 있었을 가능성이 높으며, 트럼프 행정부가 대중국 수출 통제에 못을 박기 위해 이를 활용할 수 있다”고 분석했다. 이어 “미국 의회가 추진 중인 AI 오버워치법, 칩 보안법 등 대중국 기술 통제 법안이 한층 강화될 경우 글로벌 공급망 재편 과정에서 삼성전자와 SK하이닉스 등 한국 반도체 기업들에는 오히려 반사이익이 돌아올 여지가 크다”고 내다봤다.
■ “SKEW 지수 하락·헤지펀드 숏 축소…블루웨이브에도 데이터센터 협상 국면 전환”
최근 기술주 급등락을 야기한 핵심 주체로는 헤지펀드의 기계적 포지션 청산(디그로싱)을 지목했다.
이 대표는 “S&P500과 달리 나스닥100 선물에서 헤지펀드가 순매수로 전환했고, 롱·숏 포지션을 동시에 털어내던 디그로싱 압력도 잦아들고 있다”며 “향후 한 달의 극단적 변동성을 예고하는 SKEW 지수(149.09) 역시 중간선거 직전 고점을 찍은 뒤 하향 안정화되고 있어 변동성의 정점은 통과했다”고 진단했다.
중간선거 민주당 압승에 따른 데이터센터 전면 중단 공포에 대해서도 현실과 괴리가 크다고 일축했다. 그는 “전체 프로젝트의 약 40%에 해당하는 착공 전 물량에 대한 우려가 컸으나, 텍사스 최초 여성 민주당 주지사 당선인이 5일 인터뷰에서 전면 중단이 아닌 전력·수자원 상생 방안을 찾겠다고 톤다운했다”고 짚었다.
아울러 “민주당 내에서도 중도 성향의 NDC(100명)와 블루독 연합 등 실용 계파가 주도권을 쥐고 있고, 강경 진보 성향의 버니 샌더스 상원의원조차 대결이 아닌 협력을 언급했다”며 “구글의 말레이시아 데이터센터 투자 발표와 미국 타 주들의 유치 경쟁을 볼 때 데이터센터는 중단이 아닌 합리적 조율 국면으로 진입했다”고 평가했다.
■ “연준 3분의 2가 매파 발언 쏟았으나 50bp는 무리…앤트로픽 공모 흥행으로 반등 모색”
통화정책 경로에 대해서는 연준 위원들의 매파적 발언 수위와 실시간 물가 데이터를 대조하며 신중한 접근을 주문했다.
이 대표는 “연준 의사결정 구성원의 3분의 2가 물가 고통을 호소하며 매파적 목소리를 내고 있고 크리스토퍼 월러 이사가 50bp 빅스텝까지 거론했으나, 50bp 인상은 현실적으로 무리”라며 “인상하더라도 25bp 수준에 그칠 것이며, 10월 계단식으로 오르던 실시간 트루플레이션(Truflation) 물가지표도 11월 들어 3.12%대로 하향 안정세를 보이고 있어 11~12월 물가 추이를 지켜볼 필요가 있다”고 설명했다.
끝으로 단기 증시 반등의 핵심 모멘텀으로 오는 19일 나스닥 상장을 앞둔 앤트로픽(Anthropic)의 기업공개(IPO) 흥행을 꼽았다.
그는 “시장 조정 여파로 앤트로픽의 평가 가치가 2조 달러에서 1.4조~1.5조 달러 수준으로 조정됐음에도 공모 청약에 6배 이상의 자금이 몰리며 흥행에 대성공했다”며 “빅테크의 사모 투자 유치(260억 달러)와 일본 자금까지 유입되는 가운데, 앤트로픽의 성공적 상장과 뒤이어 발표될 엔비디아·브로드컴의 실적이 시장 기대에 부합한다면 얼어붙었던 기술주 투자심리를 녹이는 결정적 계기가 될 것”이라고 강조했다.
한편, 이춘광 레그넘투자자문 대표가 출연한 이번 대담의 상세한 데이터 분석과 글로벌 매크로·반도체 섹터 전망은 한국경제TV 공식 홈페이지 및 공식 유튜브 채널 ‘마켓인사이트’ 다시보기를 통해 시청할 수 있다.
*이 기사는 AI를 활용하여 작성되었습니다
한국경제TV 방송제작부 김은성 PD
eskim@hankyungtv.com관련뉴스
