한화투자 "美 장단기 금리차 축소 경기침체 전조는 아냐"

한화투자 "美 장단기 금리차 축소 경기침체 전조는 아냐"



(서울=연합뉴스) 곽민서 기자 = 한화투자증권[003530]은 22일 미국의 장단기 금리차 축소 추세가 계속되겠지만 이것이 경기침체로 이어지지는 않을 것이라고 진단했다.
권희진 연구원은 "일반적으로 기준금리가 인하 사이클에 들어서면 단기 금리가 기준금리를 따라 하락하면서 장단기 금리차가 확대되는 경우가 많은데, 지금은 미국의 경제 상황이 나쁘지 않아 추세적인 금리 인하를 기대하기 어려운 상황"이라고 분석했다.
권 연구원은 "따라서 현시점에서 단기금리가 꾸준히 하락할 것이라고 보기 힘들기 때문에 당분간 미국의 장기금리와 단기금리는 함께 움직일 가능성이 크며, 장단기 금리차는 0%포인트 전후로 등락하게 될 것"이라고 내다봤다.
다만 그는 "장단기 금리차 축소가 반드시 경기 침체로 직결되는 것은 아니다"라며 "현재 미국 경기가 침체를 걱정해야 할 상황에 놓여있지도 않다"고 지적했다.
이어 "장단기 금리차의 축소 또는 역전이 경기침체로 이어지기 위해서는 금융환경의 긴축이라는 중간고리가 필요한데 지금 미국의 금융환경은 그렇게 긴축적이지 않고 은행 건전성도 문제가 없다"면서 "실제로 미국 상업은행들의 부실대출(NPL) 비율은 1990년 이후 가장 낮은 수준에 근접해 있다"고 설명했다.
그러면서 "이처럼 장단기 금리차가 줄더라도 유동성 환경이 긴축되지 않은 상황에서는 금리차 축소를 경기침체로 연결하기 어렵다"고 강조했다.
mskwak@yna.co.kr
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