백브리핑 시작하겠습니다. 오늘은 증권부 김동하 기자와 함께합니다. 어제 사실 국내 증시를 들썩이게 만든 소식이 있었습니다. 바로 젠슨 황 엔비디아 CEO의 발언이었는데요 이 부분 먼저 짚어주시죠. "SK하이닉스뿐만 아니라 삼성전자, 마이크론 등 3곳은 모두 HBM을 우리에게 제공할 것이다. 우리도 삼성전자와 마이크론 제품이 최대한 빨리 테스트를 통과해 인공지능(AI) 반도체에 쓰일 수 있도록 노력하고 있다" 젠슨 황 엔비디아 CEO가 어제 대만 현지에서 열린 기자간담회에서 이같이 말했습니다. 최근 삼성전자가 엔비디아의 HBM 테스트를 통과하지 못했다는 의혹이 제기되자 이에 대한 해명에 직접 나선 건데요. 발열과 전력 소비 문제가 있었다는 구체적인 외신 보도와 관련해서도 황 CEO는 "그런 이유로 실패한 것이 아니다. 또, 삼성과의 작업은 잘 진행되고 있다"고 설명했습니다. 어제 이같은 소식과 함께 그간 부진하던 삼성전자의 주가는 시간 외 거래에서 급등하는 모습을 보여줬다고요? 네 맞습니다. 사실 그간 삼성전자는 악재가 연이어 겹치면서 주가 부진을 면치 못했습니다. 지난달 24일부터 6일 연속 순매도에 나선 외국인은 3조 원 가까이 삼성전자 주식을 팔았는데요. 올해 연말 '10만 전자' 가능성까지 점쳐졌던 회사의 주가는 어느새 '7만 전자'까지 내려앉았습니다. 하지만 어제 엔비디아 CEO의 발언과 함께 삼성전자는 시간 외 거래에서 2.5% 가까이 상승했습니다. 그렇군요. 일단 국내 언론에서는 보도가 엔비디아 CEO가 직접 "삼성전자 HBM 제품 엔비디아에 공급할 것" 이렇게 나왔기 때문에 투자자들이 쏠리고 있는 것 같은데요. 반도체 산업 관계자와 증권가에서는 이번 엔비디아 CEO의 발언을 어떻게 보고 있습니까 일단, 투자자들의 높은 기대와 달리 당장 증권가에서는 이번 엔비디아 CEO의 발언을 HBM 납품처 확대를 위한 경쟁 유도 정도로 보고 있습니다. '공급된다'라는 제목의 국내 언론과 달리 해외 언론에서도 '삼성전자로부터 제공받을 수 있게끔 노력한다' 정도의 뉘앙스로 받아들이고 있는데요. 그만큼 이번 젠슨 황 CEO의 발언은 삼성전자의 HBM 제품을 직접 나서 인증하기보다는 현재 엔비디아를 둘러싼 산업 환경에 대응하기 위한 하나의 전략에 가깝다는 설명입니다. 회사가 이러한 전략에 나선 이유는 어려운 HBM 품질 인증 과정으로 엔비디아가 추가 공급처 선정에 난항을 겪고 있기 때문인데요. HBM 품질인증을 위해서는 1,000시간의 긴 테스트 시간이 소요되고 또, 기존에 발생했던 다양한 퓨즈 이슈들 이외에도 새로운 문제점들이 지속적으로 발생하고 있습니다. 결국 까다로운 품질 이슈를 제대로 통과하는 제조사가 SK하이닉스를 제외하면 찾기 어려운 겁니다. 실제로 최근 들어 엔비디아는 주력 제품을 HBM3로 구성된 호퍼 GPU가 아닌 HBM3E로 구성된 블랙웰로 내세우고 있습니다. 이에 따라 HBM3에 대한 수요는 점차 감소하고 있고 SK하이닉스 역시 HBM3E로의 생산 전환을 대부분 완료한 상태인데, 그럼에도 불구하고 엔비디아에서 SK하이닉스에 HBM3 추가 주문 문의를 하는 등 엔비디아가 SK하이닉스를 제외한 HBM3 납품처 확보에 어려움을 겪고 있다는 신호들이 포착되고 있습니다. 결국 이번 엔비디아 CEO의 발언이 장기적인 주가 상승을 가지고 오기는 어려워 보입니다. 지지부진한 주가를 탈출하려면 HBM 테스트 통과 여부가 필수적이어 보이는데요. 문제는 HBM 테스트를 진행하면서 회사가 또 다른 어려움을 겪고 있다고요? 네 맞습니다. 업계에 따르면 품질 인증 시점이 예상과 달리 지연되고 불량 지적 요인이 누적됨에 따라 제조사 입장에서는 최근 두 가지 문제점에 봉착하고 있다는데요. 바로 인증받지 못한 생산라인에서 발생하는 막대한 악성 재고와 엔비디아의 불량품 리콜 요구입니다. 테스트 통과 및 본격적인 제품 납품이 지연될수록 올해 하반기 재고자산평가손실와 충당금 이슈가 불거질 수 있다는 건데요. 결국 이를 위해서 빠른 시일 내 품질과 수율 관리에 착수해야 한다는 지적이 나오고 있습니다.

다음 이슈로 넘어가겠습니다. 오랜만에 엔터주 이야기를 가져오셨습니다. 최근 들어서면서 엔터주가 조금씩 반등에 나서는 모습이긴 했습니다만, 어제 사실은 에스엠의 주가가 장 후반 들어서면서 급격하게 하락했습니다. 이 부분 먼저 짚어주시죠. 어제 SM엔터테인먼트의 주가가 급락했습니다. 장 초반 전날 수준에서 크게 벗어나지 않던 주가는 장 중 9만 900원까지 오르기도 했습니다. 하지만 오후 3시경 올해 들어 가장 큰 낙폭을 기록하며 10% 가까이 주가가 내려앉았는데요. 오늘 들어서면서 회사의 주가는 2% 넘게 상승하며 반등에 나섰지만 여전히 어제의 주가 하락분을 만회하지 못하는 모양새입니다. 시가총액이 작은 기업도 아니고 1조가 넘는 기업이 장을 마치기 30분 전에 갑자기 주가가 급락했다는 건 사실 특정한 요인이 작용한 게 아니면 설명하기가 어렵습니다. 증권가에서는 이번 에스엠 주가 하락의 요인을 무엇이라고 설명하나요? 네 맞습니다. 일단, 증권가에서는 갑작스러운 주가 하락과 관련해서 블록딜(시간 외 대량매매)이라는 의견을 내놓기도 했습니다. 지난달 28일 하이브 측에서 에스엠의 일부 지분을 처분한 바 있는데 이 소식이 어제 공시가 됐기 때문입니다. 하지만 에스엠의 블록딜 공시가 장 마감 후 나왔던 터라 주가 급락의 직접적인 원인이 아니라는 분위기가 지배적인데요. 오히려 오후 3시경 증권가를 떠돌기 시작한 에스엠의 핵심 IP 훼손 루머가 직접적인 원인이라는 설명입니다. 어제 오후부터 인터넷 게시판과 트위터를 통해 에스엠 소속 그룹의 일부 멤버와 관련된 부정적인 루머가 생성되기 시작했는데요. 사실 진위 여부와 상관없이 빠르게 루머가 퍼져 나갔고 종목토론방 등에서도 해당 이야기가 오고 가면서 주가 하락을 부추긴 것으로 보고 있습니다. 그렇군요. 사실 이러한 루머 하나만으로 주가가 급락한다는 게 이해가 쉽게 되지는 않습니다. 증권가에서는 이러한 점이 엔터주의 특성이라고 보고 있다고요? 네 맞습니다. 엔터주의 경우 특정한 상품이나 부동산 등을 바탕으로 주가가 매겨지지 않습니다. 대신 IP(지식재산권)로 분류되는 소속 아티스트의 영향을 크게 받는데요. 애초에 사업 자체가 온전히 IP에 의존해 영업이익을 기록하고 있는 만큼 IP의 훼손이 주가에 치명적인 영향을 주는 겁니다. 실제로 에스엠의 경우 카리나 열애설 공개 당시, 당일에만 시가총액 700억 원 가까이 증발했습니다. 또, 아직까지 해결되지 않은 하이브와 민희진의 갈등 과정에서 뉴진스라는 주요 IP의 추후 향방에 대한 의문이 생기면서 한 달 동안 하이브는 시총 1조 원을 반납해야 했는데요. 이처럼 최근 들어 엔터업계 안에서 IP의 훼손이 급격한 주가 하락으로 이어지는 사례가 다수 발생하고 있습니다. 결국 이번 급락 사태 이후 엔터주의 향방과 에스엠 주가 향방이 가장 궁금할 것 같습니다. 증권가에서는 어떻게 보고 있습니까? 일단 에스엠은 이번 논란에 대해 직접 진화에 나섰습니다. "전혀 사실이 아니며, 이는 아티스트의 명예를 심각하게 훼손하는 범죄 행위"라고 밝힌겁니다. 이어 회사 측은 "다수의 게시물에 대한 충분한 자료를 수집해 선처나 합의없이 법적으로 처벌받도록 하겠다"고 설명했습니다. 에스엠 측에서 발빠르게 대응에 나서긴 했지만 IP의 훼손은 불가피해 보입니다. 악의적인 캡쳐본과 사진들이 인터넷을 통해 여전히 떠돌고 있기 때문인데요. 증권가에서 올해 하반기부터 음원 성장세를 바탕으로 한 엔터업계의 회복을 내다봤지만 에스엠의 핵심 IP가 일부 훼손되면서 기존의 장밋빛 전망에도 먹구름이 드리워질 것으로 보입니다. 하지만 과거 에스파가 열애설이라는 핵심 IP의 손상 이후에도 결별-성공적인 컴백 루트가 이어지면서 다시금 에스엠의 주가가 반등에 나선 것처럼 결국 앞으로 회사에서 어떻게 대응하고 나설지가 더 중요할 것으로 보입니다. 한편, 증권가에서는 이번 경우와 같이 IP의 훼손이나 물의 등으로 엔터주는 쉽게 급등락을 오가는 만큼 투자에 다소 유의해야 한다는 지적도 나오고 있습니다.

시장과 종목에 영향을 미치는 뉴스들을 전합니다. ◆ "한국석유, 석유공사 아니에요"...묻지마 투자 주의보 첫번째 뉴스픽입니다. 정부의 동해 석유·가스 매장 발표로 한국석유가 연이틀 상한가를 기록한 데 이어 오늘(5일)도 강세를 보이고 있습니다. 한국석유는 1964년 설립한 산업용 아스팔트 전문기업으로 석유·가스 채굴과는 연관성이 없는데도 급등하고 있는 겁니다. 한국석유를 한국석유공사로 착각해 투자한 경우도 있어 전문가들은 묻지마 투자는 위험하다고 지적하고 있습니다. 한국석유는 1분기 영업이익 20억원으로 지난해 1분기보다 42% 감소했지만 매출은 1,659억원으로 2% 증가했습니다. ◆ "땡큐 엔비디아"...삼성전자 HBM 탑재 기대감에 '강세' 두번째 뉴스픽입니다. 젠슨 황 엔비디아 CEO가 삼성전자 HBM을 엔비디아 제품에 탑재될 가능성을 시사하자 삼성전자 주가가 강세를 보이고 있습니다. 황 CEO는 어제(4일) 삼성전자 HBM이 엔비디아의 품질 테스트를 통과하지 못했다는 소문에 대해 "아니"라고 반박했습니다. 앞서 로이터통신은 지난달 24일 삼성전자가 엔비디아 HBM 납품테스트를 통과하지 못했다고 보도했는데 사실이 아닌 것으로 드러난 겁니다. ◆ 에스엠, 급락 하루만에 반등...루머에 강경대응 세번째 뉴스픽입니다. 에스엠이 소속 가수 관련 루머로 급락한 지 하루만에 반등에 성공했습니다. 어제(4일) 온라인 커뮤니티에서 그룹 NCT 멤버 쟈니·해찬과 관련한 일본발 루머가 유포되면서 주가가 급락했는데요. 에스엠은 오늘(5일) 루머에 대해 "사실이 아니"라며 "법적 대응 방침을 밝혔습니다. 지금까지 증시뉴스 픽이었습니다.