● 핵심 포인트 [김장열 유니스토리자산운용 상무, 이권희 위즈웨이브 대표] - 정부는 환율 안정을 위해 다양한 정책 및 조치를 취하고 있으며, 이에 따라 원/달러 환율이 1430원 수준까지 하락함. - 환율 변동은 기술적 분석 측면에서 투기적 롱 플레이어들 사이에서도 영향을 미치며, 당국은 환율 개입을 통해 시장의 변화를 주도하려 함. - 정부는 개인 투자자들의 환헤지 지원을 포함한 세 가지 주요 정책을 발표했으며, 이는 시장에 긍정적인 영향을 미칠 가능성 있음. - 전문가들은 이러한 정책들이 단기적으로 심리적 효과를 발휘하며 시장 안정화에 기여할 것이라 평가하나, 장기적인 성공을 위해서는 경제 성장률 제고와 산업 구조 개선 등이 필수적임을 강조함. - 우주항공 테마의 경우, 스페이스X 상장 추진 소식 등으로 인해 관련 주식이 급등락을 거듭하고 있으며, 에이치브이엠과 세아베스틸지주가 주목받는 종목으로 언급됨. - 에이치브이엠은 스페이스X와의 협력 가능성이 높고, 특수 합금 공급업체로서의 위치를 확보하고 있어 긍정적 평가를 받고 있음. - 세아베스틸지주는 미국 내 특수 합금 공장 가동 예정 등을 배경으로 가치 상승 가능성이 제기되며, 상대적으로 저평가된 상태로 분석됨.

- 전문가들은 2026년 코스피 지수가 4800~5300 포인트 범위에 도달할 것이라 전망함. - 코스피는 올해 정부의 지원으로 이미 4100선을 넘었으며, 삼성전자는 실적 급증 예상되며 신고가 경신함. - 코스닥 지수는 1000포인트 돌파 가능성이 높게 점쳐지며, 대부분의 증권사는 최소 1000선에서 최대 1200선까지도 예상함. - 정부는 국민성장펀드 150조 원, 정책금융 252조 원을 투입해 코스닥 활성화를 도모하며, 특히 연기금의 코스닥 지수 및 ETF 편입 확대가 주요 변수로 작용할 예정임. - 반도체 업종의 성장이 두드러질 것이며, AI, 2차 전지, 바이오 등의 글로벌 트렌드가 코스닥 상승을 이끌 것으로 분석됨. - 외국인은 올해 코스피에 집중했으나, 연말을 기점으로 코스닥 매수세가 증가하고 있으며, 이는 반도체 소부장, AI·데이터센터 인프라, 바이오, 2차 전지 등에 집중될 전망임. - 개인투자자들은 코스닥 ETF에 투자하는 것이 권장되며, 특히 바이오, 헬스케어 장비가 최우선 순위로 꼽힘. - 2차 전지는 ESS 수요 증가 등으로 회복 가능성이 제기되며, 다만 공급 과잉과 가격 변동의 리스크가 있어 신중한 접근 필요함. - AI와 로봇 산업은 한국의 제조업 강점과 결합되어 성장 잠재력이 크고, 이에 따라 중소형주의 수혜가 예상됨. - 반도체 소부장은 AI 추론 기능 확대에 따라 HBM, CPU, 광모듈, 전력 반도체 등의 수요가 증가할 것으로 보이며, 관련 기업들이 구조적 수혜를 받을 전망임. - 투자 전략으로는 특정 종목에 집중하기보다 다양한 섹터에 분산 투자하는 포트폴리오 구성이 강조됨.

● 핵심 포인트 [박세익 채슬리투자자문 대표] - 전문가들은 올해 한국 증시가 세계 최고 수준의 성과를 내고 있으나, 산타랠리는 다소 약한 모습이라 평가함. - 미국 10년물 국채 금리와 비교할 때 주식 투자 수익률이 낮아 투자 심리 약화로 이어짐. - 정부의 강력한 외환시장 안정화 조치로 달러 대비 원화 강세가 이어질 가능성 큼. - 메모리 반도체 및 AI 소프트웨어, 로봇 관련 주식이 내년 초까지 강세를 보일 것으로 예상됨. - 삼성전자와 SK하이닉스 실적 발표 후 조선, 방산, 원자력, 피부 미용, 엔터 업종의 상승이 예상됨. - 중국 방문을 계기로 한국의 관광 및 소비 관련 섹터가 반등할 것으로 전망됨. - 과거의 화장품주 대신 피부과 시술 등의 변화된 소비자 선호가 새로운 트렌드로 자리잡음. - 트럼프 대통령의 금리 인하 요구에도 불구, 연준의 독립성으로 인해 금리 인하는 제한적일 것이라 분석됨. - 2026년 코스피는 상반기에 4550포인트까지 상승 가능하나, 하반기에는 조정 가능성을 염두에 둘 필요가 있음.

● 핵심 포인트 [강대권 라이프자산운용 대표] - 올해 환율은 변동성이 컸으며, 정부의 개입으로 일시적으로 20원 가까이 급락함. - 달러 약세 속에서 원화는 더 약세를 보였고, 이는 수급 및 투자 전략 수립에 어려움을 초래함. - 정부의 '서학개미 유턴' 정책은 초기엔 효과가 제한적일 수 있으나, 심리적인 측면에서 긍정적 영향을 미칠 가능성 있음. - AI 투자 확대는 2026년 이후에도 지속될 것으로 예상되며, 반도체 수급에 긍정적인 영향을 줄 전망임. - 2차 전지주는 전기차 수요 회복 등으로 업황 개선이 기대되나, 중국과 경쟁 심화로 인해 주가 변동성은 클 것으로 보임. - 한국 바이오산업은 실질적인 매출과 딜이 발생하는 등 과거의 부정적 이미지에서 탈피 중이며, 정부의 코스닥 활성화 정책으로 투자 기회 확대 예상. - 우주항공 테마는 단기간 급등했으나, 실질적 연관성과 확산 가능성에 한계가 있어 중장기 투자 주제로 보기 어려움. - 금리 인하에도 불구하고 시중금리 하락 폭이 작아 채권 투자의 매력은 감소했으며, 주식 투자가 상대적으로 유리함. - 국내외 투자 비중 조절이 필요하며, 국내 주식과 정책 모멘텀 등을 고려해볼 때 국내 투자가 더 효율적일 수 있음. - 대체투자는 금리와의 연계성이 높아 현재 상황에서 주식에 비해 매력이 낮음. - 코스닥은 정책 자금 유입으로 IPO 중심으로 개선될 전망이며, 코스피는 법 개정 등의 모멘텀이 남아있어 각각의 매력이 존재함. - 가치투자 관점에서 반도체와 바이오 외에도 지주사와 금융주가 유망하며, 이들 종목은 상법 개정과 배당 여력을 바탕으로 투자 가치가 높음. - 라이프자산운용의 인게이지먼트 전략은 기업과의 협력적 관계를 통해 상호 이익을 추구하는 주주 행동주의를 지향함.

- 미국 증시는 현지 시각 24일에 나스닥이 0.22% 상승하는 등 긍정적인 분위기를 보임. - 원달러 환율은 33원 급락했으며, 정부의 구두 개입 및 서학개미의 국내 증시 유턴 유도 정책 등이 영향을 미침. - 배당 수령을 위해 26일까지 주식 매수 필요하며, 이에 따른 매수세 예상됨. - K-시리즈(반도체, 뷰티, 엔터, 식음료 등)가 국내외에서 인기를 끌며 관련 종목들 주가 상승함. - 농심은 수출 비중이 낮아 주목받지 못했으나, 향후 글로벌 마케팅 강화로 수출 비중 확대될 가능성 있음. - 기관투자자들은 배당 목적으로 양 시장에서 순매수 중이며, 특히 삼성전자와 SK하이닉스 등의 대형주를 집중적으로 매수함. - 엔씨소프트는 인력 감축과 이미지 회복 노력을 통해 신작 '아이온2' 성공으로 부정적 이미지에서 점차 벗어나고 있으며, 2026년에는 실적 및 주가 반등이 기대됨.

- 전문가들은 현재 시장에서 고금리 및 물가 우려 속에서도 성장세가 나타나며, 증시의 순환매 장세가 강화되고 있다고 분석함. - 특히 AI 투자 효과와 감세안, 규제 완화 등의 정책이 내년에도 성장 기대를 이어갈 것이라 예상되며, 실적 성장이 확보된 저평가 영역에 주목할 것을 권장함. - 빅테크 중 마이크로소프트와 아마존, 그리고 AI 연관된 레거시 반도체와 소재 섹터가 유망하다고 평가됨. - 마이크론 테크놀로지는 최근 한 달 동안 약 30%, 연초 대비 240% 가까이 상승했으나 여전히 EPS 성장 전망이 긍정적이어서 추가 비중 확대 또는 유지 전략을 제안함. - 최근 한 달간 가장 높은 수익률을 기록한 섹터는 금융주로, 다만 배당 매력이 감소했으므로 유틸리티와 소재주에 관심을 가질 필요 있음. - 바이오주의 경우 실적이 가시화되지 않았지만 AI 적용과 M&A 회복 기대감에 따라 잠재력은 크다고 보며, 금리 인하 신호와 실적 회복이 보일 때 진입하는 것이 바람직하다고 조언함. - 결론적으로 실적 성장이 확실한 종목들에 우선 집중하는 것이 중요하다고 강조함.

- 댄 나일스는 AI 버블 논란에 대해 현재 AI 사이클은 시작된 지 3년밖에 되지 않았으며, 이는 과거 시스코의 성장 주기 초반부라고 설명함. - 그는 AI 산업의 성장이 초기 단계이며 앞으로 더 많은 수요가 예상된다고 강조하면서, 급격한 조정 역시 자연스러운 현상이라 주장함. - 댄 나일스는 진정한 승자는 수직 계열화가 잘 되어 있고 자체 인프라 및 생태계를 보유한 기업들이라며, 구글을 그 사례로 제시함. - 그는 특정 기업보다 산업 전반에 걸쳐 공급망에 위치한 기업들이 중요하다고 언급하며, AI 산업의 지속적인 성장을 위해선 산업 전체의 발전에 베팅해야 한다고 조언함. - 또한 향후 시장 변동성이 클 것으로 예측하며, AI 관련 투자에서 진정한 승자를 가려내는 과정이 반복될 것이라고 덧붙임.

● 핵심 포인트 박석현 우리은행 WM그룹 부부장 - 올해 코스피는 71%, 코스닥은 35% 상승했으며, 글로벌 주요 시장에 비해 높은 수익률을 기록함. - 내년 한국 GDP 성장률은 약 2%, 미국은 2.3%로 예상되며, 미국 기업 실적 개선 및 AI 투자 우려가 공존함. - 코스피 영업이익 전망치는 올해 298조 원에서 내년 426조 원으로 증가할 것으로 보이며, PER 값은 10배 정도로 저평가 상태임. - 코스피는 현 수준 대비 최대 4800포인트까지 상승 가능성 있으며, 이는 내년 상반기 안에 달성될 수 있음. - 한국 시장은 지난 3년간 누적수익률이 84%로, 상대적으로 미국 시장(S&P500 누적수익률 80%)보다 높은 성과를 보였음. - 메모리 반도체 부문에서의 성과가 코스피 상승을 견인할 것으로 예상되며, 특히 삼성전자와 SK하이닉스의 비중이 큼. - 내년 1월 발표될 4분기 실적이 양호하다면 메모리 반도체 주식이 코스피 상승을 이끌 가능성이 큼. - 달러화 약세가 지속되면 코스피 상승세가 이어질 수 있으나, 달러화 강세로 전환될 경우 위험 선호 감소로 인한 조정이 발생할 수 있음. - 반도체 기업들의 1분기 이후 실적 전망과 달러화 추이가 중요한 변수로 작용할 전망임. - 반도체 업종은 내년 영업이익 증가분에서 62%를 차지할 것으로 예상되며, 주도주 교체 가능성은 낮음. - 미국 반도체 기업의 EPS 성장률은 2025년 43%, 2026년 50%로 지속적인 성장이 예상됨. - AI 산업 과잉 투자 논란은 반복될 가능성이 크지만, 장기적인 이익 성장 모멘텀은 유지될 것으로 보임.

● 핵심 포인트 [강동진 현대차증권 연구위원] - 2026년에는 AI 데이터 센터 확대로 인해 전력 인프라, 특히 ESS와 태양광이 필수 요소로 자리잡을 전망임. ESS는 AI 데이터 센터와의 연계를 통한 발주에 있어 큰 모멘텀을 가질 것이며, 전력 부하를 안정화하는 역할을 담당함. 전기차 시장은 미국과 유럽의 상황에 따라 다르며, 글로벌적으로는 여전히 성장세를 보이고 있음. - 한국 2차 전지 업체들은 유럽 및 미국 시장에서의 경쟁력 저하 문제를 겪고 있으며, 이에 대한 대응 전략으로 ESS로의 전환이 제안됨. ESS 사업은 기존 자동차 배터리 사업보다 ASP를 높이는 기회가 되며, LG에너지솔루션이 이러한 변화에 가장 앞서가고 있음. 미국의 전력 수요 대응에 있어 태양광이 중요한 역할을 하며, 단기적으로 빠른 설치 가능성을 가진 태양광이 유망하다고 평가됨. - 국내 기업 중 OCI 홀딩스는 태양광 사업에서 실적 턴어라운드가 예상되며, 화학 부문 없이 순수하게 태양광 사업에 집중하고 있어 투자 매력도가 높음. - 베네수엘라 원유 수출 봉쇄에도 불구하고 글로벌 원유 공급 과잉으로 인해 유가의 급격한 상승은 제한적일 것으로 전망됨.

- 하반기 이후 로봇주의 주가는 국내외 정책 및 투자 확대 등으로 인해 전반적으로 긍정적인 흐름을 보였음. - 전문가들은 2026년 CES, 테슬라 옵티머스 3세대 공개, 엔비디아 GTC, 유니트리 IPO 등의 주요 이벤트를 주시해야 한다고 강조함. - CES 2026에서는 단순한 데모 이상의 실증적 성과가 중요해질 것이며, 특히 손 조작과 같은 정밀 작업을 주목해야 함. - 국내 휴머노이드 로봇 개발은 현대차, 삼성, LG, NAVER 등 대기업 주도로 이루어지고 있으며, 이들 기업은 각각 특화된 기술과 파트너십을 통해 경쟁력 확보 중임. - 미국과 중국은 각각 AI 모델 및 소프트웨어, 공급망 및 양산 속도에 강점이 있어 경쟁 구도는 분업형으로 전개될 전망임. - 한국의 경우 풀 스택 방식의 AI 생태계가 강점으로 작용하며, 부품부터 소프트웨어까지 자체 조달 가능하다는 점에서 유리함. - 휴머노이드 로봇 산업은 여전히 검증 단계이며, 상반기에는 기대감으로 인한 주가 상승 가능성 있으나 하반기에 실제 수익성과 양산 능력이 중요해질 것임. - 투자자들은 글로벌 플랫폼 기업, 부품업체, 소프트웨어 및 관제 시스템을 다루는 기업들에 분산 투자할 필요가 있음.

- 원달러 환율이 정부의 구두 개입으로 다소 진정되었으나 여전히 높은 수준을 유지함. - 달러 수요 증가 및 원화 수요 감소가 주요 원인이며, 특히 기업의 대미 투자 필요성과 국민연금의 해외투자 확대 등이 영향을 미침. - 전문가들은 정부의 직접 개입 가능성을 언급하면서도 근본적인 해결책 부족을 우려함. - 원화 약세는 수출기업의 경쟁력 저하로 이어져 물가 부담을 가중시킬 가능성 있음. - 한국은행의 금리 인하 종료 후 동결 또는 인상 가능성이 제기됨. - BOJ의 점진적 금리 인상은 원화 강세에 긍정적 영향을 미칠 수 있으나, 엔캐리트레이드 청산에 대한 우려도 존재함. - 달러는 점진적 약세로 전망되며, 내년말 원달러 환율은 1420원에서 1430원 사이로 안정될 가능성 있음. - 연준의 단기국채 매입으로 유동성 공급이 이루어지며, 미국 경제는 AI 산업 중심으로 안정적인 성장을 보일 전망. - 금 가격은 지속적인 상승세를 보이고 있으며, 다만 투기 자본 유입으로 변동성 또한 커질 가능성 있음. - 국내 증시는 반도체 업종의 성장이 두드러질 것으로 보이나, 전반적인 회복세는 더딜 수 있음을 시사함.

- 전문가들은 2026년 코스피 시장을 '붉은 말의 해', 즉 상승장으로 예측하며 빠른 변동성을 동반할 것이라 분석함. - 반도체 부문에서 삼성전자와 SK하이닉스의 영업이익이 올해 85~90조원에서 내년 두 배 가까이 증가할 것으로 전망됨. - 반도체 주도주로서 반도체 업종 전체의 이익 상향이 기대되며, 이로 인한 수급 쏠림 현상은 부담 요소로 지적됨. - 외국인 투자자들의 경우 환율 및 장기 성장성 등의 변수를 고려해 반도체에 집중될 가능성이 크며, 한국 반도체 주식은 미국 대비 저평가되었다고 평가함. - AI 산업에 대한 과도한 투자는 변동성을 유발할 수 있으며, AI 산업의 순환출자 구조와 과도한 투자 리스크가 문제로 제기됨. - 과거 닷컴버블과의 비교에서 현재 AI 기업의 이익 기반은 더욱 견고하다는 점에서 차이를 보이며, AI 산업의 지속적인 성장은 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됨. - 구글의 TPU 도입 확대는 엔비디아 독점 체제 변화를 촉발할 가능성 있으나, 전체적인 반도체 수요 확대로 연결될 것이라는 의견 제시. - 메모리 반도체에 대한 재평가가 이루어질 가능성이 있으며, 이는 국내 반도체 업계에 긍정적 영향을 미칠 것으로 전망됨. - 마이크론의 실적 발표는 기대치를 밑돌았으나, 향후 회계연도에 큰 폭의 이익 증가가 예상되며 메모리 산업 전반의 변화가 기대됨. - 삼성전자와 SK하이닉스는 이익 증가세가 클 것으로 보이며, 이들 주식을 중심으로 포트폴리오를 구성하는 전략을 추천함. - S램은 추론 효율 극대화에 중요한 역할을 하며, 차세대 AI 모델에서의 활용 가치가 높아질 것으로 예상됨. - 반도체 소재·부품·장비(소부장) 기업은 AI와 HBM 후공정 관련 업체들에 주목할 필요가 있으며, 하이브리드 본딩 기술이 핵심으로 부상할 전망. - 반도체 슈퍼사이클은 2026년까지 지속될 것으로 보이며, 울트라 슈퍼 사이클이라는 표현을 사용하기도 함. - 투자 전략으로는 반도체 투톱 중심의 포트폴리오 구성과 함께 인프라 투자 관련 종목, 에너지 및 화학주, 금융주 등을 포함하는 바벨 전략을 제안함. - 2026년 코스피 밴드는 정확한 수치 제공은 어려우나, 평균 4200선에서 최대 4800포인트까지도 가능할 것으로 전망함.

- 골드만삭스는 2026년까지 금 가격이 온스당 4900달러에 이를 것이라 예상하며, 이는 현재 대비 약 14% 상승 가능성을 의미함. - 산업용 금속 부문에서는 전기차 및 AI 데이터 센터 확대로 인한 구리의 수요 증가에도 불구하고 공급 부족 문제를 지적하면서 구리 매수를 추천함. - 미국 전력 시장의 경우 데이터 센터 급증으로 인해 전력망 부담이 가중되어 전력 가격 급등이 예측됨. - 2026년 주식시장 수익률로는 가격 수익률이 13%, 배당을 포함한 총 수익률은 15%로 전망되며, 기업 이익 성장이 주요 요인으로 작용할 것으로 보임. - 향후 투자 전략으로는 미국 중심에서 탈피하여 지역별, 섹터별 분산 투자를 권장하며 특히 신흥국과 비기술 섹터를 주목하라고 조언함.

[염승환 LS증권 이사]

- 전문가들은 연말연시의 전통적인 '산타랠리', '1월 효과' 등의 현상이 반복된다고 분석함. - 산타랠리 기간은 대체로 7거래일로, 평균적으로 1.3% 상승하나 이는 미미한 수치로 평가됨. - 과거 사례들을 살펴보면, 특정 연도의 산타랠리는 성과가 좋지 않았던 경우가 많았으며, 특히 2019년의 경우 다음 해 코로나19 팬데믹으로 인해 타격을 받았음. - 현재 미국과 한국의 증시가 모두 상승 채널의 상단에 도달했으며, 추가 자금 유입 없이는 조정이 필요할 가능성이 큼. - 정부는 코스닥 시장을 활성화하려는 의지를 보이고 있으나, 투자자들은 여전히 조심스러운 입장을 취하고 있음. - 코스피 및 S&P500의 향후 방향성에 대해 의견이 분분하며, 오라클 같은 기업의 사례를 참고할 필요가 있다고 언급됨. - 오라클은 1월 22일 이후 주가가 크게 하락했으나, 다시 반등 가능성을 점치는 시각도 존재함. - 반도체 기업들의 전망은 긍정적이지만, 바이오 및 AI 분야에서는 옥석 가리기가 필요하다고 강조함. - 투자자들에게 현재 시장에서 지나치게 비싼 자산보다는 합리적인 가격에 구매 가능한 자산을 선택할 것을 권장함. - 여러 국가의 지도자들이 시장의 안정성을 유지하고자 하기 때문에 급격한 이탈보다는 신중한 접근이 필요하다는 조언을 제공함.

[엄경아 신영증권 연구위원]

[강대승 SK증권 연구위원]

- 도이치뱅크는 항공기 부품 교체 수요 증가 예상하며 우드워드 목표주가를 400달러로 상향함. - 레이먼드 제임스는 커민스 목표주가를 585달러로 설정하며 트럭 시장 회복 신호 포착했다고 밝힘. - 웰스파고는 오라클의 주가 하락이 과도하다며 목표주가 280달러를 유지함. - 제프리스는 블랙스카이 매출이 향후 2배 이상 성장할 것으로 보고 목표주가 23달러 제시함. - 씨티그룹은 마블 테크놀로지의 AI 데이터센터용 네트워크 장비 수요 증가를 이유로 목표주가 114달러 제시함. - 룹캐피탈은 올리스 바겐 아웃렛의 운영 효율성과 연말 쇼핑 시즌 효과로 목표주가를 135달러로 상향함. - 웨드부시는 리프트의 자율주행 차량 의존 감소 가능성을 들어 목표주가를 16달러로 하향 조정함.

[송재경 디멘젼투자자문 투자부문 대표]

● 핵심 포인트 [이상로 와우넷 파트너] - 정부는 글로벌 4대 벤처투자 강국 도약을 목표로 지속적으로 정책을 강화하고 있으며, 이에 따라 벤처캐피탈에 대한 관심이 필요함. 2019~2023년 동안 벤처투자 금액은 전반적으로 증가하다가 2023년에 감소했으나, 유동성이 풍부한 시기에 특정 분야의 투자가 급증했음을 보여줌. 중소벤처기업부 자료에 따르면 2025년에는 투자금액이 전년대비 13% 증가했으며, 기업 당 평균 투자액 또한 크게 증가함. 특히 제약/바이오, 반도체, 디스플레이, 자동차 업종이 투자금이 몰리며 해당 업종 내 종목군의 상승이 예상됨. - 한국투자파트너스와 에이티넘인베스트먼트 등은 아직 투자 잔액이 많이 남아 있어 향후 집행 계획에 따른 시장 영향이 클 전망. - 미래에셋벤처투자는 스페이스X 등에 투자해 성과를 내고 있으며, 에이티넘인베스트는 국내 TOP5 자산규모 보유. - DSC인베스트먼트는 퓨리오사AI 투자로 성과를 냈으며, 아주IB투자와 대성창투 역시 각각 스타트업 및 콘텐츠 투자로 주목받고 있음. - DSC인베스트먼트가 정부의 벤처캐피탈 활성화 정책의 수혜주로 평가되며, 1차 목표가는 8600원, 손절가는 7300원으로 제시됨.