"삼성전자, 메모리 반도체 재고 감소…3분기 수급개선 기대"-KB

KB증권은 18일 삼성전자에 대해 2분기 메모리 반도체 재고 감소로 하반기 수급 개선이 기대된다고 평가했다. 투자의견은 별도로 제시하지 않았다.

이 증권사 김동원 연구원은 "메모리 반도체 제조사의 경우 2분기 이후 뚜렷한 재고 감소 추세가 나타날 전망"이라며 "올해 4~5월 감산을 시작한 삼성전자 메모리 재고는 2분기 정점 이후 3분기부터 감소세가 기대되고, 작년 11~12월 감산을 먼저 시작한 SK하이닉스, 마이크론 재고는 2분기부터 소폭 감소 추세를 기록할 것으로 예상된다"고 밝혔다.

2분기 현재 전반적인 IT 최종 수요 회복은 더딘 상태지만 상반기 수요 바닥을 인식한 주요 고객사들은 낮은 가격에 메모리 반도체 재고를 점차 축적하려는 움직임을 나타내고 있다는 설명이다.

김 연구원은 "PC 주문자상표부착생산(OEM) 업체들은 1분기 보수적 구매전략과 달리 2분기 현재 가격에 메모리 반도체 구매 의뢰가 증가하고 있어 상반기 PC 수요 바닥에 공감하고 있다"며 "스마트폰 업체들은 수요 둔화로 메모리 재고 축적의 뚜렷한 움직임은 없으나 메모리 재고 건전화가 상당히 이뤄진 상태"라고 말했다.

이어 "북미 서버는 DDR4 보다는 DDR5 중심으로 구매 문의가 크게 증가하고 있다"며 "이에 따라 메모리 고객사들의 재고도 제조사와 마찬가지로 2분기 이후 감소 추세를 나타낼 것으로 예상돼 8~10월에는 비교적 큰 폭의 재고 축적 수요가 나타날 것"이라고 전망했다.

김 연구원은 "반도체 수요 회복이 다소 늦어진다고 가정해도 삼성전자의 20% 이상 감산에 따른 공급축소 효과만으로도 하반기 글로벌 D램, 낸드 수급은 균형에 근접할 것으로 예상된다"며 "반도체 가격 하락 영향으로 글로벌 세트 업체들의 반도체 원가 부담도 현저히 낮아져 향후 채용량 확대에 따른 출하 성장을 기대할 수 있을 것"이라고 내다봤다.

신현아 한경닷컴 기자 sha0119@hankyung.com