美 채권, 장·단기 분산매수로 불확실성 줄여야

최근 국내 투자자의 미국 채권 투자가 크게 늘었다. 올해 1분기 국내 투자자의 미국 채권 순매수액은 27억9015만달러로, 1분기 기준으로 가장 많다. 국내 투자자의 미국 채권 순매수액은 지난해 1분기 21억7007만달러로 사상 최대였는데, 그 기록을 갈아치웠다.

미국의 국채 금리가 올라갔을 때 미국 국채를 매수하면 상대적으로 금리 하락 시 매매 차익은 커지게 된다. 시장금리가 지금보다 떨어질 개연성이 과거보다 높아졌다고 어느 정도 확신할 수 있을 때 미국 채권 매수를 시작해야 한다.

다부치 나오야의 책 <확률적 사고의 힘>에 따르면 확률적 사고의 핵심은 다양성과 시행착오임을 알 수 있다. 무언가를 선택할 때 우리는 이 선택지가 가져올 결과가 어떤 형태로 분포하는지를 추론해야 한다. 확률 분포가 아무리 유리하다고 해도 나쁜 결과가 나올 수 있다. 유리한 확률 분포를 가진 선택지를 다수 확보해 여러 선택을 해야 한다.

미국 국채에 투자한다면 2050년 만기 같은 장기물을 선호하기보다 2040년 또는 2030년 만기인 미 국채에 같이 투자하는 것이 좋다. 만기가 서로 다른 채권을 일정 금액만큼 분산해 매수하는 전략이다. 만기가 짧은 미국 국채는 듀레이션(투자 회수 기간)이 짧아 변동성을 줄일 수 있기 때문이다. 한꺼번에 사는 게 아니라 3~5번 분할해서 사는 편이 낫다.

우수한 국내 주식에 관심을 두는 것도 추천한다. 상대적으로 가격 부담이 덜하기 때문이다. 대통령 선거 이후 자사주 소각 이슈가 있거나 배당 성향을 높이는 국내 주식에 투자자들이 앞으로 더 관심을 보일 가능성이 높다.

재정지표 악화가 지속되고 감세안 중심의 정책 불균형으로 발생한 미국의 신용등급 강등 이슈 등으로 한 치 앞을 내다보기 힘든 상황이다. 중요한 것은 지키는 투자다. 옳은 과정을 선택하고 그 과정에서 확률적 사고를 하고 있는지를 면밀히 따져야 할 때다.

강보영 국민은행 부산PB센터 PB