2400→4000 경이로운 질주…韓 올해 수익률 68% '세계킹'

올해 초까지만 해도 국내 증시엔 희망이 없어 보였다. 미국 증시가 내릴 때 동반 하락하고, 오를 때는 나홀로 떨어지는 현상이 반복됐다. 지친 투자자 사이에선 ‘국장 탈출은 지능순’이란 냉소 섞인 유행어가 돌았다.

지난 4월 2200대까지 밀렸던 코스피지수는 7개월도 안돼 1700포인트 넘게 급등하며 반전 드라마를 썼다. 국내 증시에 제때 투자하지 못한 투자자 사이에선 오히려 ‘포모’(FOMO·소외 공포)가 확산하고 있다. ‘주가지수 4000 시대’는 국내 증시가 강력한 자산 증식 수단으로 자리 잡았다는 상징적 의미를 지닌다고 전문가들은 입을 모았다.

◇ 부양책·반도체·유동성이 견인

27일 한국거래소에 따르면 올 들어 코스피지수는 68.49% 급등했다. 주요 32개국 42개 지수 가운데 상승률 1위다. 2위인 베트남 VN30지수(43.77%), 홍콩 항셍(30.40%), 일본 닛케이225(26.70%), 대만 자취안(19.52%) 등을 큰 차이로 앞서나가고 있다.

올해 글로벌 증시 대비 한국 증시가 압도적인 성적을 낼 수 있었던 첫 번째 이유로 전문가들은 정부의 자본시장 선진화 정책을 꼽는다. 윤석열 대통령의 계엄과 탄핵, 미국의 상호관세 폭탄으로 2000대 초반까지 밀린 국내 증시는 이재명 정부 출범 직전인 5월 한 달간 증시 부양책에 대한 기대만으로 2500에서 2700까지 올라섰다.

한국 증시의 체질을 바꿔 부동산에 쏠린 자금을 증시로 되돌리겠다는 정부 공언에 글로벌 투자자금은 주목했다. 외국인 자금은 정부의 입에 따라 썰물처럼 들어왔다 밀물처럼 빠져나갔다. 8월 정부가 양도소득세 대주주 기준을 강화하겠다고 발표하자 3300을 향하던 코스피지수는 단번에 3100선으로 주저앉았다. 9월 대주주 기준을 원래대로 되돌리겠다는 발표에 코스피지수는 3300을 재돌파했다.

증시가 상승폭을 눈에 띄게 키운 건 9월 미국의 기준금리 인하 사이클이 본격화하면서다. 글로벌 시장에 돈이 풀리는 ‘유동성 랠리’를 전망하는 투자자금이 증시로 쏠렸다. 9월에 이어 10월에도 미국 중앙은행(Fed)이 기준금리를 낮추고 양적긴축(QT·대차대조표 축소)을 중단할 것이란 전망이 힘을 받고 있다.

◇ 새로운 수출산업 등장

최근 코스피지수 상승세에 가속도를 붙인 건 시가총액 1, 2위를 차지하고 있는 ‘반도체 투톱’이다. 최근 오픈AI가 엔비디아(10GW), AMD(6GW), 브로드컴(10GW) 등과 잇따라 초대형 칩 구매 계약을 맺으며 인공지능(AI) 관련 시장이 급성장할 것이란 전망이 짙어지면서다. 오픈AI가 계약한 반도체 칩 규모는 현재 생산 가능량의 10배에 달한다. 반도체 수요가 기하급수적으로 늘어날 것이란 기대에 삼성전자와 SK하이닉스는 9월 이후 각각 46.34%, 98.88% 급등했다. 9월 이후 외국인 투자자금의 75%는 삼성전자에 몰렸다. 시가총액 최상위주 독주에 주가지수는 순식간에 3500에서 4000으로 올라섰다.

한국 증시가 비약적으로 도약하는 사이 시가총액 상위 기업 순위도 크게 바뀌었다. 반도체와 조선, 방위산업, 원자력발전 중심으로 재편됐다. 미국과의 조선업 협력 방안인 ‘마스가(MASGA)’가 주목받으며 1년 전 시총 21위이던 HD현대중공업은 5위로 16계단 올라섰다. 1년 새 주가는 19만원대에서 62만원대로 215% 급등했다.

지정학적 위기가 고조될 때마다 주목받은 한화에어로스페이스 시총도 1년 새 23위에서 6위로 껑충 뛰었다. 원전 기술 수출이 잇따르며 두산에너빌리티 시총은 31위에서 7위로 올라섰다. 정성한 신한자산운용 최고운용책임자(CIO)는 “지난 18년간 지속된 주가순자산비율(PBR) 0.8~1.2배 사이의 박스권을 드디어 벗어났다”며 “주가지수 4000은 국내 상장사가 코리아 디스카운트를 유발해온 성장성과 지배구조 한계에서 벗어나 체질 개선에 성공했다는 걸 글로벌 투자자들이 인정했다는 것”이라고 평가했다.

심성미 기자 smshim@hankyung.com