與 자본특위 "한국형 베어허그제 연내 추진"

더불어민주당의 자본시장 전담 조직인 K자본시장 특별위원회가 4일 “저평가 상장사를 정상화할 ‘한국형 베어허그’ 제도 도입을 연내 추진하겠다”고 밝혔다.

이날 특위가 주최한 ‘일관된 자본시장 개혁을 위한 제도개선 과제’ 토론회에서 오기형 특위 위원장은 “주가순자산비율(PBR)이 1보다 낮은 기업에는 적대적 인수합병(M&A)이 발생할 수밖에 없지만 한국에선 그런 현상이 일어나지 않는다”며 “이사회가 (외부의) 인수 제안에 공정한 중재자 역할을 해달라는 것이 베어허그 제도”라고 말했다. 이어 “올해 하반기 제도 개선을 추진하겠다”고 덧붙였다.

베어허그는 적대적 M&A 전략 중 하나다. 곰이 사냥감을 강하게 껴안듯 인수 희망자가 사전 예고 없이 높은 인수가격을 공개 제안하는 것이 핵심이다. 일반 주주는 지분을 높은 가격에 팔 수 있어 이 제안을 환영할 가능성이 높다. 하지만 이사회는 지배주주의 이해관계에 따라 인수 제안을 거절할 수 있고, 이때 소송전에 휘말릴 수 있다.

오 의원은 이사회가 받은 인수 조건 등을 상세히 공시하도록 하는 자본시장법 개정안을 지난 3일 발의했다. 현재는 상장사가 M&A 제안을 받아도 ‘확정된 바 없다’는 식으로 공시하는 경우가 많다. 다만 아직 당 정책위원회와 구체적으로 논의하지 않은 것으로 파악됐다.

이시은 기자 see@hankyung.com