한국투자증권은 6일 한국콜마에 대해 "눈높이 조정 후에 주가는 다시 우상향할 것"이라고 평가하며 목표주가를 기존 16만원에서 18만5000원으로 상향 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.
이 증권사 김명주 연구원은 "(화장품) 산업이 호황기에 진입함에 따라 회사의 실적이 개선된다는 점은 명확하나, 그 속도가 투자자들의 눈높이와 언제나 같을 순 없다"며 "업황이 변함없이 양호하기 때문에 눈높이 조정은 건전하고, 과거에도 이러한 조정 후 어김없이 주가는 다시 회복했다"고 말했다.
이어 "한국콜마는 내년 7월 세종 공장을 열어 생산 능력을 현 수준보다 크게 확대할 계획"이라며 "한국 화장품 산업의 전성기는 이제 막 시작했기 때문에 한국콜마의 주가 조정도 지나가 보면 매수 기회임은 분명하다"고 부연했다.
김 연구원은 최근 한 달간 한국콜마의 주가 흐름이 부진한 데 대해 "시장 내 순환매 등에 따른 차익실현 니즈가 높아진 와중에 한국콜마 실적에 대한 투자자들의 눈높이가 빠르게 조정됐기 때문"이라고 분석했다.
그러면서 "한국의 화장품 산업이 시장 예상보다 빠르게 호황기에 진입함에 따라서 7~8월에 한국콜마의 실적에 대한 투자자들의 눈높이가 빠르게 높아졌고, 그 기대가 실제 블룸버그 컨센서스보다 높았던 걸로 추정한다"며 "다가오는 3분기에 한국콜마의 한국법인이 블룸버그 컨센서스에 부합하는 양호한 실적을 기록할 것으로 전망됨에도 불구하고 주가 조정이 발생한 이유"라고 덧붙였다.
한편 한국콜마의 올 3분기 연결기준 매출은 전년 동기 대비 22.1% 증가한 8339억원, 영업이익은 57.7% 늘어난 920억원을 기록해 영업이익이 시장 기대치에 부합할 것으로 전망된다.
이수 한경닷컴 기자 2su@hankyung.com
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