외국인 투자자의 국내 증시 탈출 행보가 이어지고 있다. 올 들어 지난달까지 10개월간 누적 순유출 금액은 1600억달러를 웃돈 것으로 집계됐다. 금융투자업계에서는 주원인으로 기업지배구조와 주주환원, 정책 일관성 등 한국 증시의 구조적 신뢰 문제를 언급하면서 외국인 자금을 장기 투자로 유인할 시장 체질 개선이 시급하다는 지적을 제기한다.
한국은행이 12일 발표한 '2026년 10월 이후 국제금융·외환시장 동향'에 따르면 지난달 외국인의 국내 증권투자자금은 주식과 채권을 더해 총 137억달러 순유출을 기록했다.
지난달 외국인 증권투자금 중 이탈자금은 전부 주식에서 빠져나갔다. 주식시장에서 외국인자금 순유출액은 193억1000만달러로 집계됐다. 순유출 폭은 전월(141억6000만달러)보다 50억달러 이상 늘어난 것으로 한은 관계자는 "글로벌 인공지능(AI) 투자 수익화 우려 등으로 투자심리가 위축되면서 주식투자자금의 순유출 규모가 확대됐다"고 설명했다.
올 들어 외국인 주식자금은 8월을 제외하고 대부분 이탈 흐름을 이어왔다. 1월부터 10월까지 누적된 주식자금 순유출 규모는 1643억달러에 이른다. 주식과 채권을 포함한 외국인 전체 증권투자자금 순유출액을 뛰어넘는 규모다. 지난해 연간 누적 주식자금 유출액(70.7억달러)과 비교해도 23배를 넘는다.
반면 같은 기간 채권자금은 56억1000만달러 순유입되며 4개월 만에 유출에서 유입으로 전환했다. 외국인 채권자금은 지난 7월 9억6000만달러 순유출된 이후 8월 45억3000만달러, 9월 58억1000만달러 순유출을 기록한 바 있다. 한은은 "세계국채지수(WGBI) 추종자금 유입과 단기 차익거래유인의 플러스 전환 등이 채권자금 순유입에 영향을 미쳤다"고 설명했다.
금융감독원 자료에서도 같은 흐름이 관측됐다. 금감원이 지난달 30일 발표한 '9월 외국인 증권투자 동향'에 따르면 지난 9월 중 외국인은 상장주식 19조1160억원어치를 순매도했다. 올해 들어 7개월 연속 순매도를 이어가다가 지난 8월 순매수를 기록한 지 한 달 만에, 다시 순매도로 돌아선 것이다.
외국인의 국내 주식자금 이탈에도 원·달러 환율은 수출업체의 달러화 매도 증가 등에 힘입어 하락했다. 한은에 따르면 10월 말 기준 환율은 1334.3원을 기록했다. 앞서 8월 1368.6원, 9월 1352.8원에 이어 추가 하락한 것이다. 반도체를 중심으로 한 수출업체의 달러화 매도 증가 등으로 원·달러환율이 눈에 띄게 하락했다는 평가다.
한은은 수출업체의 달러화 매도 증가 등이 환율 하락 요인으로 작용했으나 글로벌 달러인덱스 상승과 인공지능(AI) 수익화 우려 등이 하락 폭을 제한했다고 설명했다. 10월 중 원·달러 환율의 일평균 변동 폭은 4.6원으로 9월 7.0원보다 축소됐다. 일평균 변동률도 0.34%로 전월 0.52%보다 낮아졌다.
개인투자자 사이에서는 원성이 쏟아지고 있다. 한 개인 투자자는 "코스피가 외국인들 놀이터가 된 것 같다"며 "지수가 오를 때는 정부 성과라고 자랑하더니 떨어지면 외국인들이 수백조원씩 팔아치우고 개인들만 고스란히 손실을 떠안는다는 게 올해 주식 시장을 통해 증명됐다"고 목소리를 높였다. 이어 "정부는 지수 숫자 지키는 데만 신경 쓰지 말고 개인 투자자들이 믿고 장기 투자할 수 있는 시장부터 조성해달라"고 말했다.
여의도 증권가의 한 임원은 "외국인 매도세는 AI 투자 수익화 지연 우려와 반도체 업종 쏠림에 따른 리밸런싱(자산 재조정)뿐 아니라 한국 증시의 고질적인 약점이 복합적으로 작용한 결과"라며 "지배주주 중심의 의사결정과 낮은 주주환원율, 소액주주 보호 미흡은 기업 실적이 주주가치로 연결될 것이라는 신뢰를 떨어뜨린다"고 짚었다.
그러면서 "주식시장 부양을 정책 성과로 내세우면서도 규제와 세제, 기업의 자본배분에 관한 정책 방향이 일관되지 않으면 외국인 투자자는 절대 한국 증시를 장기 투자처로 인식하지 않을 것"이라며 "단기 부양책에 매달릴 게 아니라 정책의 예측 가능성을 높이고 기업의 주주가치 제고를 유도해 외국인이 장기간 자본을 맡길 수 있는 신뢰를 구축해야 한다"고 강조했다.
강경주 한경닷컴 기자 memory@hankyung.com
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