미국 출구전략 여파로 아시아증시 버블붕괴 우려

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입력 2013-06-20 08:35  

2004년 주가급락 사태 재연 가능성



미국이 무제한으로 풀었던 유동성 회수에 나선데 따라 아시아 증시가 침체에 돌입할 수 있다는 우려가 고개를 들고 있다.



지난 2004년 미국 연방준비제도(연준·Fed)가 기준금리를 5.25%로 끌어올린 여파로 전 세계 주식시장이 크게 하락했던 사례가 재연될 가능성이 있다는 분석이다.



이상재 현대증권 연구원은 20일 "연준의 '출구전략'으로 2004년 일어난 조정 국면이 올해 여름 재현될 수 있다"며 "아세안 증시가 가장 큰 충격을 받을 것"이라고진단했다.



벤 버냉키 연준 의장은 19일(현지시간) 2008년 말부터 진행한 금융완화 기초를마무리할 것이란 의지를 내비쳤다. 내년 상반기까지 양적완화 규모를 축소하고, 내년 중반께 중단할 것이라는 계획을 내놨다.



연준이 3차례의 양적완화를 통해 글로벌 금융시장에 풀어놓은 유동성 공급이 중단되는 단계에 진입하는 것이다.



지난 2004년에도 비슷한 일이 있었다. 연준은 1%대 초저금리 시대를 마무리하고자 2004년 6월부터 2006년 6월까지 모두 16차례에 걸쳐 기준금리를 5.25%까지 끌어올렸다.



당시 전 세계 주식시장은 2004년 4∼8월에 걸쳐 7.5% 하락했고 코스피도 25% 폭락했다.



이 연구원은 "연준이 유발한 유동성 장세의 수혜를 봤던 금융시장일수록 '출구전략'에 크게 반응할 것"이라며 "양적완화 조치에 힘입어 채권, 주식, 부동산 시장이 큰 폭으로 상승한 아세안 시장이 가장 큰 충격을 받을 것"이라고 예상했다.



이 연구원은 "아세안 국가의 시장금리가 가파르게 상승하며 역풍에 시달리는 가운데 자산시장도 침체할 수 있다"며 "1997년 외환위기 때와 비슷한 상황으로 치달을가능성도 있다"고 우려했다.



하지만 한국 증시는 아세안 증시에 비해 미국 양적완화의 수혜를 받지 못했기때문에 충격이 덜할 것이라고 증시 전문가들은 내다봤다.



한국 증시의 매력이 상대적으로 부각돼 아세안 증시에서 빠져나온 자금이 흘러들 수 있다는 분석도 나온다.



이 연구원은 "한국 경제의 위기는 항상 경상수지 적자 국면에서 발생했는데, 최근에는 계속해서 대규모 경상수지 흑자를 기록하고 있다"며 "이런 장점을 외국인 투자자들이 긍정적으로 받아들 일 수 있다"고 설명했다.



천정훈 키움증권 연구원도 "출구전략 여파로 코스피가 단기 조정을 겪을 수 있으나 '유동성 장세'에서 '실적 장세'로 넘어가기 위한 필연적 진통"이라며 "중장기적 상승 추세는 꺾이지 않을 것"이라고 판단했다.



chopark@yna.co.kr(끝)<저 작 권 자(c)연 합 뉴 스. 무 단 전 재-재 배 포 금 지.>
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