"오리온, 판관비 증가로 쉬어간 2분기..투자의견 매수"

동양종합금융증권이 오리온에 대해 2분기 실적이 둔화되는 모습을 보이겠지만 지금이 바로 매수 시점이라며 투자의견 매수, 목표주가 40만원을 제시했다.

강현희 동양종합금융증권 연구원은 오리온이 지난 2분기, 국내외 판관비 증가로 이익 개선폭이 둔화된 것으로 예상했다. 오리온의 국내 2분기 예상매출액은 전년동기대비 7.6% 증가한 1천620억원, 영업이익은 1% 증가한 148억원이다. 닥터유 등 프리미엄제품 매출 증가로 매출은 늘었지만 신제품, 제품 리뉴얼로 인한 광고비 추가 투입으로 영업이익률을 하락할 것으로 전망했다. 순이익의 경우 온미디어 매각 대금 유입으로 대폭 늘 것으로 예상했다.

해외의 경우 2분기 매출액은 전년동기대비 27.4% 증가한 1천711억원, 영업이익은 64.6% 증가한 140억원으로 전망했다. 1분기, 상해 엑스포 영향으로 딜러들이 미리 제품을 결제해 매출이 급증했지만 2분기에는 상대적으로 둔화됐다. 러시아의 경우 올해 말까지는 적자가 지속될 것으로 예상했다.

강 연구원은 유통업체에 가격 결정권이 이전되는 오픈 프라이스 제도 시행이 오리온에 미치는 영향이 크지 않을 것으로 전망했다. 공급가 인하 압력을 받더라도 프리미엄 제품 확대를 통해 우위를 지킬 수 있을 것으로 내다봤다. 꾸준히 신제품을 개발하고 프리미엄 제품의 비중을 확대하고 있어 하반기에도 국내 제과 매출 성장을 견인할 것이라는 전망이다.