"예고된 금리 인하.. 금융주 영향은?"

<마켓포커스 2부 - 이슈진단>

SK증권 배정현 > 은행이나 보험, 특히 생명보험업종의 수익에 미치는 영향은 다소 부정적이다.특히 은행보다는 보험에 더 부정적이다. 다만 기준금리 인하가 반드시 장기금리의 하락으로 이어지는 것은 아니다. 이는 조금 더 지켜봐야 할 문제이기 때문에 장기금리의 레벨이나추세는 더 지켜봐야 한다. 중요한 것은 장기금리 수준이 더 올라가야 현재 보험주의 수익에 도움이 된다는 것이다.

전반적으로 매크로 저점에 대한 불확실성 해소 시기가 큰 그림에서는 더 중요하다. 단기적으로는 3분기 실적 우려감으로 주가가 상당히 조정을 받았다. 그래서 실적발표 시점을 전후해 반등이 기대되고 있고 자연스럽게 내년 실적으로의 관심 이전 시기가 중요하다. 다만 바젤3의 시행을 내년으로 앞두고 있기 때문에 연말 배당에 대한 기대감은 다소 누그러뜨려야 한다.

보통 3분기는 계절적으로도 좋고 은행도 어닝이 좋은 시기다. 최근 9월 말 기준으로 극동건설 이슈가 나와 추가 충당금이 생기고 일부 유가증권 감액손이나 퇴직금의 충당금 등으로 일회성 요인이 강화되면서 4개 시중은행 기준 순이익이 모두 경상적 수준을 하회할 것으로 예상된다. 다만 내용을 보면 은행별로 일회성 요인이 명확한 것과 명확하지 않은 것이 갈라진다. 일회성 요인을 감안할 때 KB금융과 신한지주가 상대적으로 좋은 평가를 받을 것으로 예상한다.

은행업종은 과매도 구간으로 비중 확대 의견이고 보험업종도 주가가 상승하겠지만 비중 확대 의견을 유지하고 있다. 그리고 업종 내 최선호주로는 은행의 경우 신한지주와 하나금융이고 단기적으로는 KB금융도 관심이 필요하다. 보험업종으로는 삼성화재와 현대해상을 추천한다.