[성공투자 오후증시] 이슈 진단 - 中 3Q GDP 6.9% 성장, 추가 부양책에 힘 실리나

[성공투자 오후증시]

<이슈 진단>
출연 : 은성민 메리츠종금증권 리서치센터장



中 3Q GDP 6.9% 성장
추가 부양책에 힘 실리나


Q. 中 3분기 GDP 6.9% 성장…하방 압력 지속되나?

Q. `中 5중전회`, GDP 성장률 하향 조정 가능성은?

`16~`20년 中 GDP 성장률 목표치 6.5~7% 예상
내년부터 2020년까지 적용되는 13차5개년계획의 GDP성장률 목표치 설정 여부
6.5~7%수준 예상

中 정부, 추가 경기
장기안정성장 동력확보(국유기업개혁, 부정부패 척결)를 위한 경
기부양채 시행 가능성 높음
내년부터 시행되는 AIIB의 인프라투자 역시 향후 중국을 비롯한 아시아 경기 회복에 기여

美 금리인상 전망 약화
향후 변수는

Q. 美 연내 금리인상 할까?

美 연내 금리 인상 가능성 낮아
- 글로벌 경기 부진
- 11월 美 부채한도 증액 협상
- 美 의회 예산안 처리

향후 美·中 경기 회복 여부 관건
미 고용 등 최근 경제지표 부진, 글로벌 경기부진 및
11월 미 부채한도증액 협상, 예산안 처리 고려시 연내 금리인상 가능성 축소
미 금리인상 연기 가능성이 단기 호재에 불과, 금리인상은 불가피한 상황
미, 중 등 글로벌 경기회복 가능여부에 주목


`환율 효과`에 기댄 실적
대형 수출주 전망은

삼성전자의 3분기 잠정 실적 발표 이후로 분위기가 바뀌는 가 싶었더니
최근 탄력을 받고 있던 IT, 자동차주 등
대형 수출주가 약세를 보이고 있습니다.
원화값 약세로 수출 경쟁력이 커지면서 실적이 개선될 것이라는 기대가
주가를 견인해 왔었는데
최근 환율 변동이 실적에 영향을 크게 미칠 것이라는 우려로 약세를 보이고 있습니다
대형 수출주의 실적 개선 기대해볼 수 있을까요?

Q. 대형 수출주 3분기 실적 전망은?

美 금리인상 고려 시 달러 약세 지속 힘들어
미 금리인상 지연에 따른 일시적 달러약세로 수출기업 실적 부진 우려 존재
But. 원/엔환율이 950 수준으로 6월 890원에 비하면 양호한 상황
또한, 향후 미 금리인상 가능성 고려시 달러약세 지속 힘들 것
글로벌 경기회복에 따른 위험자산 선호현상 부각으로 인한 달러 약세는 수요 증가로
오히려 국내기업 실적 개선

G2 경계감 여전
국내증시 향방은

Q. 코스피 상승 추세 전환 언제쯤?

中 5중전회 이후 경기 회복 가능성 높아
국내 기업 실적 개선 및 18기5중전회 이후 중국 경기회복 가능성 높다는 측면
고려 시 주식시장은 안정적인 상승 흐름 예상

`글로벌 수요 개선 여부` 관건
유가 상승에 따른 신흥국 경기회복
글로벌 수요개선 여부가 중요 키

국내증시 대응전략은?
배당수익률, 시중금리 웃돌아
현재의 저금리 기조하에서 배당수익률이 시중금리 상회

국내 기업, 순자산 가치 증대
국내기업들 실적개선으로 기업들 순자산가치 증대

`순자산가치·실적 안정성 높은 종목` 관심
순자산가치 높고 실적안정성이 높음 종목 중심으로 기대수익률을 다소 낮게 가져가는 장기투자 필요



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