[출발 증시 830]
- 마켓 진단
출연 : 서상영 키움증권
약세장 포인트
최근 독일과 일본의 주가는 고점 대비 20%를 돌파해 기술적 측면에서 베어마켓에 진입한 것으로 판단된다. 하지만 이러한 상황이 추세적인 경기 침체로 연결되는 대세 하락장으로 전환될 것인가에 대해서는 지속적인 확인이 필요하다.
베어마켓 이후 글로벌 경기 움직임
과거 1998년 미국에서 베어마켓이 발생했지만 2001년 대두된 IT버블을 막지 못했다. 이렇듯 베어마켓 발생이 전체적으로 대세 하락장으로 전환될 가능성은 50%에 불과하며, 과거 미국과 독일의 사례를 보더라도 알 수 있다. 결과적으로 금융지표의 변동성이 크더라도 반드시 실물경기로의 전이가 발생하지 않는 다는 것이다.
베어마켓, 국내 시장 영향은?
국내시장은 약 14회 정도 베어마켓에 돌입했었으나 실질적인 실물경기의 하락은 5회에 불과했다. 베어마켓 발생 후 경기침체로 진입했던 시기를 고려해본다면, 베어마켓 발생 전 상승폭이 매우 컸었다. 이러한 현상이 나타난 후 베어마켓이 발생하면 수급 악화, 기업의 구조조정 등으로 인해 시장은 본격적인 하락을 나타낸다. 하지만 현재와 같이 경기가 호황기에 진입하지 않은 상태에서 발생하는 베어마켓은 심리적 영향일 뿐이다.
국내 시장 향후 전망은?
국내는 주가 급등 후 경기 하강이 발생할 확률이 높으며, 주가 급등 후 발생하는 베어마켓은 `버블 붕괴로 해석할 수 있을 것이다. 또한 현재 증시의 조정은 경기불황과 연계되어 있는 가능성이 낮다.
이번 주 주목할 지표
과거 금융위기 당시 각국의 중앙은행들은 정책공조를 보였으며 현재도 이와 같은 흐름이 이어질 가능성이 높다. 그렇다면 현재 금리인상 경로에 진입해 있는 미국의 1월 FOMC 회의록 내용(17일)과 연은총재들의 발언이 중요하다. 또한 18일 발표되는 중국의 생산자 물가지수와 19일 발표되는 미국의 소비자물가 지수가 금주 주목할 지표이다.
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