[증시라인10]
[마켓진단]
출연 : 문정희 KB투자증권 이코노미스트
Q. 내년 금융시장 주목할 이슈
- 대내외 정치적 불확실성, 민간소비 · 투자 성장 기여도↓
→ 프랑스 대선 및 독일 총선, 유로존 미래에 영향 미칠 가능성 커
- 트럼프 정책 실행 여부 및 연준의 금리인상 속도에 주목
- 대내적, 정책공백 및 경기불안 해소 여부 주목
Q. 브렉시트 공식화, 反EU 정서 확산
- 6월, 英 국민투표 통해 브렉시트 결정
→ 저성장 장기화에 따른 反EU 정서 확산의 결과
- 2017년 상반기 브렉시트 공식화 예상
- 2018년 본격적인 브렉시트 과정에서 정치적 불협화음, 리스크 발발 가능
- 금융시장에 미칠 영향 우려↑
- 유럽 및 유로존 결집력 약화 불가피
Q. 트럼프 대통령 취임 후, 국정 및 경제분야 정책 전망
- 전체 투표권자 중 70% 비중 백인 지지
→ 감세, 재정지출, 이민자 제한, 보호무역 선호
- 세수 감소, 세출 증대 → 재정악화 우려
- 美 경제 성장 경로 수정 불가피할 수도
Q. 성장경로 수정 시, 어떤 방향 예상할 수 있나?
- 트럼프, 감세 · 재정지출 확대 정책 실행 시
→ 2017년 경기 부양 · 물가 상승
→ 2018년 물가 급등 · 경기 하강
- 2018년, 스태그플레이션 발생 위험
Q. 국내 정치적 불확실성, 성장둔화 현실화
- 정권 후반 성장률 둔화 확대
→ 민간부문의 성장 기여도 하락
- 불확실성 확대 시 민간소비 · 설비투자 등 부정적
- 정치적 불확실성 → 경기회복 여력 약화 가능
- 투자심리 위축 · 안전자산 선호 유도 가능
Q. 美 금리인상 가속도, 환율 변동성 촉각
- 美 달러화 지수, 10년 약세 / 6년 강세
→ 사이클 진행
- 美 달러화 지수 5.2년째 강세 사이클
- 달러화 지수 정점 2017년 하반기 예상
→ 이후 달러 안정화 예상
- 美 연준 금리인상-달러강세 사이클 동반 4차례
- 美 공화당 집권 시 달러약세
- 2017년 2분기부터 원자재 가격 반등, 신흥국 통화 안정 기조 예상
Q. 달러약세 유도하기 위한 조건은?
- 달러화 고점, 트럼프 영향 클 것
- 2018년 이후 달러화 약세, 신규 통화 등장 의미
- 中 위안화 SDR 편입 주목
Q. 내년 달러강세 사이클 전망
- 2017년 상반기 달러강세, 하반기 완화 전망
- 달러강세, 美경기에 부정적 영향 미칠 수 있어
→ 내년 하반기부터 달러강세 완화 기대
- 원자재 및 신흥국 통화 반등 기대
양경식
ksyang@wowtv.co.kr
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