<<마켓토론②>>사상최고치 경신 후 반락, 상반기 증시 리스크 점검

- 앵커 : 김동환 경제 칼럼니스트 / 경희대학교 국제지역연구원 객원연구위원

- 출연 : 김일구 한화투자증권 센터장

전승지 삼성선물 책임연구원

박재일 토러스투자증권 스몰캡 연구원

Q.> 어제 코스피가 지난 해 11월 이후 사상 최고치로 마감했습니다. 코스피 상승 이유와 전망은 어떻게 보시나요?

김일구 :

개인들의 주식시장 참여가 활발해지면서 주식시장의 상승세가 폭넓게 확산된 상황

Q.> 법인세 인상이 코스피 시장에 미칠 영향은 어떻게 보시나요?

김일구 :

기업이익이 약 2조원 정도 감소하는 효과가 있는데, 코스피 연간 이익이 140조원이나 되니 큰 영향 없을 듯

Q.> 증시 한줄평 부탁 드려요

김일구 :

옐런에서 파월로 바뀌는 시기의 공백기

Q.> 코스닥 시황분석 부탁 드려요?

박재일 :

전일 코스닥은 개인과 기관의 쌍끌이 매수세로 3.83p 상승한 898.6p로 마감.

Q.> 올 들어 단기급등한 코스닥 지수가 조정받을 것이란 우려가 일각에서 나오고 있는데요, 코스닥 상승세 언제까지 이어질까요?

박재일 :

- 코스닥 150 지수를 추종하는 ETF 자금은 빠져나가고 있는 반면 코스닥 지수 하락 시 수익이 나는 코스닥 인버스 ETF 자금 유입

- 지속적인 개인과 외국인의 차익 실현 등을 비춰볼 때 단기적으로 당분간 코스닥 상승세가 주춤할 것으로 보임. 하지만 정부의 코스닥 활성화 정책이라는 강한 모멘텀이 있기 때문에 중장기적으로 상승 가능성이 높음

Q.> 올해 주목해야 할 코스닥 제약·바이오주 핫 이슈는 무엇이 있나요?

박재일 :

올해는 R&D모멘텀, 임상 진행 및 결과, 기술수출 등에 주목하시면 좋을 것 같습니다. 주요 업체별로 살펴보면 상반기 중 티슈진 인보사(골관절염치료제)임상 3상 개시 계획, 신라젠 펙사벡(간암치료제) 3상 중간 결과 발표, 한미약품 항암제 FLT3 임상 1상, 대웅제약 나보타 미국 FDA 허가 등이 있습니다.

Q.> 코스닥시장 활성화 대책이 발표된 이후 개인투자자들의 코스닥 쏠림 현상이 심화되고 있는 것으로 나타났는데요, 코스닥 쏠림 현상의 문제점은 무엇인가요?

박재일 :

- 활성화 대책이 발표된 직후인12일 개인 거래 규모는 약 21조 4천억원으로 전일 12조 9천억원 보다 8조 4천억원 가량 증가하며 코스닥 쏠림 현상이 발생.

- 특정 업종인 제약 바이오 위주 종목에 개인 수급이 몰리면서 버블 형성 가능성이 높고 기타업종 중소형 주 종목 소외 우려

- 또한 개인의 코스닥 쏠림으로 코스닥 시장 과열에 대한 우려도 제기되고 있음

Q.> 코스닥시장을 대표하는 제약·바이오주에서 대주주의 지분 매각 행렬이 이어지고 있습니다. 실제 대주주 지분 매각 사실이 공시된 직후 이들 종목의 주가는 크게 요동쳤는데요, 대주주의 지분 매각 문제점은 무엇인가요?

박재일 :

- 최근 제약·바이오주의 가치가 상승하면서 대주주들이 채무를 상환하기에는 적기였다고 판단함에 따라 지분 매각 행렬이 이어지고 있습니다. 이 같은 문제점은 회사에 문제가 생긴건지 의구심으로 인한 신뢰성 상실에 따른 투자자들의 매물 출회로 기업 주가에는 큰 타격을 줄 수 있습니다. 또한 기업가치에 디스카운트 요인으로 작용할 가능성이 높음.

Q.> 탑픽 꼽아주신다면?

박재일 :

코웰패션, 한온시스템

Q.> 증시 한줄평 부탁드립니다

박재일 :

가파른 상승 뒤엔 조정이 온다