NH투자증권이 20일 NAVER에 대해 LINE의 투자가 공격적이라며 이로 인해 당분간 네이버의 실적은 부진할 것이라고 진단했습니다.
투자의견은 `매수`, 목표주가는 90만원을 유지했습니다.
NH투자증권은 네이버의 3분기 추정 매출액은 전년 대비 16.7% 증가한 1조4,000억원을 제시한 반면, 영업이익은 2,398억원으로 23.2% 하락할 것으로 내다봤습니다.
안재민 NH투자증권 연구원은 "지난해 이후 신규 사업에 대한 투자가 이어지면서 인건비 및 마케팅 비용이 증가했으며 3분기에도 이러한 추세가 지속되고 있다"며 "신규 사업 성과가 나타날 때까지 당분간 주가는 박스 권에서 움직일 가능성이 높다"고 지적했습니다.
이어 "광고 비수기 영향이 예상된다"며 "LINE은 12.6% 증가한 499억4,000만엔, 영업이익은 적자전환해 영업손실 21억8,000만엔으로 부진할 전망"이라고 덧붙였습니다.
안 연구원은 "최근 LINE이 발행한 1조4,700억원의 전환사채 중 7,517억원을 취득했다"며 "이미 73.5%의 지분을 보유하고 있음에도 불구하고 금리가 영(0)인 사채에 큰 금액을 투자한 것은 다른 기회비용을 감안할 때 아쉬운 선택"이라고 분석했습니다.
또 "다음 달 12일로 예정된 액면분할도 외국인 및 기관투자자 비중이 높은 만큼 영향력은 크지 않을 것"이라고 설명했습니다.
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